Можливо, спади та депресії не такі вже й погані

При всьому страху, болю та невпевненості, які вони приносять, спади та депресії є природною частиною економічного циклу. Нижче ми пояснимо, що вони є, що викликає їх, як вони болять - і як вони допомагають.

Ключові вивезення

• Люди часто бояться спаду, а ще гіршу економічну депресію.
• У ці періоди відтягування економіка сповільнюється, зростає рівень безробіття, компанії припиняють свою діяльність, а уряди пропонують стимул.
• Однак рецесія також може мати користь, усуваючи погано діючі компанії та забезпечуючи відпускні ціни продажу активів.

Що таке спад?

Почнемо зі спаду. В цілому, спад визначається як два або більше чверті поспіль негативного економічного зростання, яке найчастіше вимірюється за допомогою реального валового внутрішнього продукту (ВВП). Критерії Національного бюро економічних досліджень (НБР) більш нюансовані і включають рівень зайнятості, реальні доходи, роздрібні продажі та промислову продукцію.

Спад може статися з ряду причин, включаючи екзогенні потрясіння, такі як війни або раптові скорочення поставок ключових товарів. Однак вони часто виникають внаслідок власного циклічного характеру економіки без вкладень ззовні. Наприклад, у міру зростання економіки фірми мають стимул до отримання більше та збільшення прибутку. Ця тенденція може призвести до надмірної пропозиції, яка важить на прибуток, що призводить до звільнення, падіння цін на акції та спаду. Крім того, конкуренція між фірмами за робочу силу може призвести до зростання доходів домогосподарств, спонукаючи фірми до підвищення цін і спричинення інфляції. Якщо рівень інфляції вийде з ладу, домогосподарства почнуть скорочувати витрати, що призводить до надмірної пропозиції. В будь-якому випадку власне розширення економіки містить насіння наступної рецесії.

За даними NBER, США пережили 33 спаду з 1857 року, тривалість яких змінювалася від півроку (січень до липня 1980 р.) До 65 років (жовтень 1873 р. По березень 1879 р.). Середнє скорочення триває 17, 5 місяців, але з 1945 року тривалість значно скоротилася, в середньому 11, 1 місяця.

Що таке депресія?

Депресії - це різкі економічні спади, при яких реальний ВВП падає на 10% і більше. Вони набагато важчі, ніж спади, і їх наслідки можна відчути роками. Як відомо, депресії спричиняють катастрофи в банківській справі, торгівлі та виробництві, а також падіння цін, надзвичайно щільний кредит, низькі інвестиції, зростання банкрутств та високе безробіття. Таким чином, переживання депресії може бути проблемою як для споживачів, так і для бізнесу.

Депресії виникають, коли за один раз збирається ряд факторів. Перевиробництво та м'який попит поєднуються зі страхом з боку бізнесу та інвесторів, щоб викликати паніку. Інвестиції падають, зростає рівень безробіття та падіння заробітної плати. Споживачі різко скорочують витрати, надаючи додатковий тиск на фірми та встановлюючи подальше скорочення робочих місць. Цей порочний цикл знижує купівельну спроможність споживачів та доходи фірм до того, що вони пропускають іпотечні платежі та виплати по кредитах бізнесу. Потім банки повинні посилити свої стандарти кредитування, ще більше уповільнивши економіку.

У США найвідомішим прикладом є Велика депресія 1930-х років. Цей термін насправді стосується двох депресій: перша відбулася з серпня 1929 р. По березень 1933 р., Протягом якої ВВП знизився на 33%. Другий тривав з травня 1937 по червень 1938 року, протягом якого ВВП знизився на 18%.

Негативи рецесій та депресій

Спад і депресія мають як негативні, так і позитивні наслідки, і розуміння їх - один з найкращих способів пережити спад. Спочатку негативні наслідки:

Зростання безробіття

Зростання безробіття є класичною ознакою як спаду, так і депресії. Коли споживачі скорочують свої витрати, підприємства скорочують заробітну плату, щоб впоратися з падінням заробітку. Безробіття набагато важче в умовах депресії, ніж у спаді. Загалом рівень безробіття під час рецесії досягає 6% до 11%. Навпаки, рівень безробіття сягнув 25% у 1933 році, кінці першого періоду Великої депресії. Дослідження показали, що мимовольно безробітні, як правило, переживають більш високий рівень тривоги, стресу та депресії, ніж зайняті, а також частіші прийому в лікарню та передчасну смерть.

Викликаючи страх

Спад і депресія породжують велику кількість страху. Багато хто втрачає роботу або бізнес, але навіть ті, хто тримається за них, часто перебувають у невпевненому становищі та занепокоєні майбутнім. Страх, у свою чергу, змушує споживачів скоротити витрати, а бізнес зменшити інвестиції, ще більше уповільнивши економіку.

Перетягування активів

Значення активів опускається в рецесії та депресії, оскільки заробітки сповільнюються разом з економікою. Наприклад, ціни на акції падають, коли уповільнюється прибуток, і негативні погляди компаній відштовхують інвесторів, тоді як цінності будинку знижуються, коли попит відступає в умовах економічної невизначеності.

Позитивні спади та депресії

Позбавлення від зайвого

Занепад економіки дозволяє економіці очистити надлишки. Запаси опускаються до більш розумних рівнів. Фірми Moribund, які нахилилися в період експансії, припиняють свою діяльність, дозволяючи присвяченому їм капіталу та праці використовуватись більш продуктивно. Цей процес творчого руйнування найбільш тісно пов'язаний з австрійським економістом XX століття Джозефом Шумпетером, який бачив капіталізм як безперервний процес руйнування та оновлення, в якому підприємці відіграють ключову роль у капітальному ремонті системи. Більшість прихильників його ідей сприймають цей процес як такий, що дозволяє тривалий ріст, хоча сам Шумпетер підозрював, що вся система врешті-решт розпадеться, як це мав середньовічний феодалізм.

Збалансування економічного зростання

Спад та депресії допомагають забезпечити збалансованість економічного зростання. Некерований ріст протягом багатьох років, ймовірно, призведе до перевиконання потужностей або до високої інфляції (хоча Австралія поправилася з 1991 року, не зазнаючи спаду). Завдяки іскровим звільненням, спади та депресії перешкоджають конкуренції над робочою силою підштовхувати заробітну плату до такого рівня, що ціни у відповідь зростають, збільшуючи доходи компаній, приводячи їх до наймання тощо, в інфляційній спіралі цін на заробітну плату.

Створення можливостей купівлі

Важкі економічні часи можуть створити величезні можливості для покупки. Оскільки спад поступається місцем одужанню, ринки часто досягають більш високих показників, ніж до спаду чи депресії. Таким чином, контракти представляють можливість інвесторів заробляти гроші з часом дочекатися відновлення. Наприклад, індекс фондового ринку S&P 500 зріс на 285% порівняно з найнижчим показником у 2009 році по 20 жовтня 2017 року.

Зміна споживчих настроїв

Економічні труднощі можуть створити зміну світогляду споживачів. Оскільки споживачі перестають намагатися жити вище своїх коштів, вони змушені жити в межах доходу, який вони мають. Це, як правило, спричиняє зростання національної ставки заощаджень і дозволяє знову збільшувати інвестиції в економіку.

Суть

Пережиті спади та депресії вимагають, щоб ви зрозуміли, що викликає їх та які наслідки вони мають на загальну економіку. Деякі з позитивних ефектів включають усунення надмірностей економіки, врівноваження економічного зростання, створення можливостей купівлі в різних класах активів та спричинення змін у ставленні споживачів. До негативних наслідків можна віднести зростання безробіття, всебічний страх та різке зниження вартості активів.