Фактор басейну
Коефіцієнт пулу - це міра того, яка частина первісної основної суми позики залишається під заставу активів (ABS). Коефіцієнт пулу найбільш сильно пов'язаний з іпотечними цінними паперами (MBS), які збирають іпотеку разом у пул для продажу інвесторам. Коефіцієнт пулу виражається числовим коефіцієнтом від 0 до 1. Усі цінні папери, що підтримуються іпотекою, починають життя з коефіцієнтом пулу 1, а потім рухаються до нуля (загальний платіж) з часом, коли платежі здійснюються за базовими іпотечними кредитами. Якщо виплачено 50% від загальної початкової вартості MBS, коефіцієнт пулу складе 0, 500. Коефіцієнт пулу обчислюється діленням непогашеного основного залишку (поточне обличчя) на вихідне основне значення (початкове обличчя):
Коефіцієнт пулу = Видатний головний баланс / Первісна основна вартість
НАРУШЕННЯ Вниз. Фактор басейну
Коефіцієнт пулу для іпотечних цінних паперів, що випускаються Фредді Маком (FHLMC), Фанні Мей (FNMA) та Джінні Мей (GNMA), публікується щомісяця. Це, по суті, міра того, скільки значення залишається всередині MBS. Коли МБС створюється, існує плановий графік платежів, який узгоджується з прогнозованим коефіцієнтом пулу на різних етапах життя MBS. Якщо коефіцієнт пулу знижується швидше, ніж очікувалося, це може означати, що рефінансування та дострокове погашення є проблемами саме в цій MBS. Це може бути червоним прапором для інвесторів, оскільки, як правило, це означає, що менша кількість властивостей служить заставою для конкретного MBS порівняно з іншими MBS, де коефіцієнт пулу зменшується за прогнозами.
Розрахунок коефіцієнта басейну
Коефіцієнт пулу в більшості випадків вказаний як 5-цифрова цифра і з ним дуже легко працювати. Якщо первісна номінальна вартість об'єднаного MBS становить 100 000 доларів, а коефіцієнт пулу, що вивільнився в цьому місяці, становить 0, 4587, то залишок залишку в цінному папері, який ще потрібно виплатити інвестору, складе 45 870 доларів. Ці $ 45 870 - це поточне обличчя MBS, і ви можете отримати оригінальне обличчя ($ 100 000), поділивши поточне обличчя на коефіцієнт пулу.
Незважаючи на те, що є бастіоном базової математики у складному світі сек'юритизації, фактор пулу не є особливо корисним без контексту. Інвестори спостерігають за зміною коефіцієнта пулу, щоб виявити будь-які ознаки проблеми в моделі, на якій будується MBS. Як і будь-яка структурована ціна цінних паперів, початкові припущення можуть змінитись, що призведе до дисбалансу в угоді про повернення ризику, яку спочатку передбачалося. Цей зсув, у свою чергу, може призвести до того, що цінні папери коштують більше або менше, ніж спочатку інвестор заплатив за це. Коротше кажучи, коефіцієнт пулу є однією з ключових точок даних, яку інвестор буде спостерігати, намагаючись оцінити справедливу ринкову ціну іпотечного забезпечення.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.