Прибуток від слабкого долара США

У період з 2003 по 2008 рік вартість долара США впала порівняно з більшістю основних валют. Амортизація прискорилась протягом 2007 та 2008 років, впливаючи як на внутрішні, так і на міжнародні інвестиції. Зараз долар є сильним і значно перевищує середній показник за останні 10 років. Міцність долара відображає міцну економіку США, низькі підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи та нові податкові зміни, які спонукали компанії повернути прибутки з-за кордону.

Навчальний посібник: Економічні основи

Вплив зростання або падіння долара США на інвестиції багатогранний. Найбільше, що інвестори повинні розуміти, який вплив валютні курси можуть мати на фінансову звітність, як це стосується місця продажу та виробництва товарів та впливу інфляційної сировини.

Сукупність цих факторів може допомогти інвесторам визначити, куди і як розподілити інвестиційні фонди. Читайте далі, щоб дізнатися, як інвестувати, коли долар США слабкий.

Головна країна

У США Рада стандартів фінансового обліку (ФАСБ) є керівним органом, який здійснює мандат, як компанії обліковують господарські операції за фінансовими звітами. FASB визначив, що основну валюту, в якій кожний суб'єкт господарювання здійснює свою діяльність, називають "функціональною валютою". Однак функціональна валюта може відрізнятися від звітної валюти. У цих випадках коригування перекладу може призвести до прибутків або збитків, які, як правило, включаються при обчисленні чистого доходу за цей період.

Які наслідки мають ці коригування під час інвестицій у США в умовах падіння долара? Якщо ви інвестуєте в компанію, яка здійснює більшу частину свого бізнесу в США та має місце проживання в США, функціональною валютою та звітністю буде долар США. Якщо компанія має дочірню компанію в Європі, її функціональною валютою буде євро. Отже, коли компанія переводить результати дочірнього підприємства в валюту, що звітує (долар США), слід використовувати курс долара / євро. Наприклад, в умовах падаючого долара один євро купує 1, 54 долара порівняно з попереднім курсом 1, 35 долара. Тому, перекладаючи результати дочірнього підприємства в падіння американського долара, компанія отримує вигоду від цього приросту від перекладу з більшим чистим доходом.

Чому Географія має значення

Розуміння режиму бухгалтерського обліку для іноземних дочірніх підприємств - це перший крок до визначення способів скористатися перевагами валюти. Наступним кроком є ​​розгляд арбітражу між тим, де продаються товари, і де виробляються товари. По мірі того, як Сполучені Штати просуваються до економіки обслуговування та віддаляються від економіки виробництва, країни, що надають низькі витрати, захопили ці виробничі долари. Американські компанії прийняли це до душі і почали передавати більшу частину виробництва та навіть деякі сервісні послуги країнам-постачальникам недорогих, щоб використовувати дешевші витрати та підвищити націнку. У часи сили долара США країни-постачальники дешевих товарів виробляють товари дешево; компанії продають ці товари за вищими цінами споживачам за кордоном, щоб зробити достатню націнку.

Це добре працює, коли долар США є сильним; однак, коли американський долар падає, утримати витрати в доларах США і отримувати доходи в сильніших валютах - іншими словами, стати експортером - вигідніше американській компанії. У період з 2005 по 2008 рік американські компанії скористалися знеціненим доларом США, оскільки американський експорт показав сильне зростання, який відбувся внаслідок скорочення дефіциту поточного рахунку в США до восьмирічного мінімуму в 2, 4% від валового внутрішнього продукту (ВВП) (без урахування нафти) в середині 2009 року. (Для ознайомлення з фоном див. Дефіцит поточного рахунку .)

Однак багато країн, що надають дешеві послуги, виробляють товари, на які не впливає рух долара США, оскільки ці країни прив'язують свою валюту до долара. Іншими словами, вони дозволяють їх валютам коливатися в тандемі з коливаннями долара США, зберігаючи відносини між ними. Незалежно від того, виробляються вони товари в США або в країні, яка пов'язує свою валюту зі Сполученими Штатами, в умовах падаючого долара США зменшуються витрати. (Для отримання більш детальної інформації читайте плаваючі та фіксовані курси валют .)

Вгору, вгору та вдалині…

Ціна товарів, пов'язана з вартістю долара та процентними ставками, має тенденцію слідувати наступному циклу:

Процентні ставки знижуються -> золото та товарні індекси знизу -> пік облігацій -> долар піднімається -> пік процентних ставок -> дно акцій -> цикл повторюється.

Однак часом цей цикл не зберігається, і ціни на товари не знижуються, оскільки процентні ставки падають і долар США знижується. Таке відхилення від цього циклу відбулося протягом 2007 та 2008 років, оскільки прямий взаємозв'язок між економічною слабкістю та слабкими цінами на товари змінився. Протягом перших п'яти місяців 2008 року ціна на нафту зросла на 20%, товарний індекс - на 18%, індекс металів - на 24%, а індекс цін на продовольство - на 18%, а долар - на 6%. Згідно з дослідженнями Уолл-стріт Йенса Нордвіга та Джефрі Крірі з Goldman Sachs, співвідношення між курсом євро / долар, який становив 1% з 1999 по 2004 рік, піднялося до вражаючих 52% протягом першої половини 2008 року. Хоча люди не згодні щодо причин цього розбіжності мало сумнівів, що використання переваг відносин надає інвестиційні можливості. (Детальніше про те, як читати, див. Форекс: Відведення у валюти, що не є доларовими ).

Прибуток від падіння долара

Користуватися перевагами валюти в короткостроковій перспективі може бути настільки ж просто, як інвестування у ту валюту, на яку, на вашу думку, покаже найбільшу силу порівняно з доларом США протягом вашого інвестиційного періоду. Ви можете інвестувати гроші безпосередньо у валюту, валютні кошики або в обмінні фонди (ETF).

Для більш довгострокової стратегії інвестування в індекси фондового ринку країн, на які, на вашу думку, оцінить валюту або інвестує в суверенні фонди багатства, які є засобами, за допомогою яких уряди торгують валютами, можуть забезпечити вплив посилення валют.

Ви також можете отримати прибуток від падіння долара, інвестуючи в закордонні компанії чи американські компанії, які отримують більшу частину своїх доходів за межами Сполучених Штатів (і ще більше користі, ті, що мають витрати в доларах США або пов'язані з доларом США).

Будучи інвестором, який не є США, купівля активів у США, особливо матеріальних активів, таких як нерухомість, надзвичайно недорога в періоди падіння вартості долара. Оскільки іноземні валюти можуть купувати більше активів, ніж порівняний долар США, який можна придбати у США, іноземці мають перевагу купівельної спроможності.

Нарешті, інвестори можуть отримати прибуток від падіння долара США за рахунок придбання товарів або компаній, які підтримують або беруть участь у розвідці товарів, виробництві чи транспортуванні. (Докладніше про цю стратегію читайте в розділі Ціни на товари та рух валюти .)

Суть

Прогнозувати тривалість знецінення долара в США складно, оскільки багато факторів співпрацюють, щоб впливати на вартість валюти. Незважаючи на це, розуміння того, як впливають зміни валютних цінностей на інвестиції, дає можливість отримати вигоду як в короткостроковій, так і в довгостроковій перспективі. Інвестування в американських експортерів, матеріальні активи (іноземці, які купують нерухомість чи товари США) та оцінювання валют чи фондових ринків є основою для отримання прибутку від падіння долара США.