Захистіть свої іноземні інвестиції від валютного ризику

Інвестування в іноземні цінні папери, хоча це добре для вашого довгострокового портфеля, продовжує створювати нові загрози для інвесторів. Оскільки все більше людей розширюють свою інвестиційну світобудову шляхом розширення глобальних акцій та облігацій, вони також повинні нести ризик, пов'язаний з коливаннями валютних курсів.

Коливання значень цих валют, будь то домашня валюта чи іноземна валюта, може або підвищити, або зменшити прибуток, пов'язаний з іноземними інвестиціями. Валюта відіграє значну роль в інвестуванні; читайте далі, щоб розкрити потенційні стратегії, які можуть применшити її ефекти.

Плюси зовнішньої диверсифікації

Про переваги володіння іноземними цінними паперами у вашому портфелі просто немає сумнівів. Зрештою, сучасна теорія портфеля (MPT) встановила, що світові ринки не рухаються в режимі блокування, і змішуючи класи активів, що мають низьку кореляцію один з одним у відповідних пропорціях, ризик може бути знижений на рівні портфеля, незважаючи на наявність нестабільних цінних паперів.

Як оновлення, коефіцієнти кореляції коливаються від -1 до +1. Все, що менше, ніж ідеальна позитивна кореляція (+1), вважається хорошим диверсифікатором. Кореляційна матриця, зображена нижче, демонструє низьку кореляцію іноземних цінних паперів щодо внутрішніх позицій.

Щомісячні кореляції 1988 по 2006 рік

Джерело: Радники з розмірних фондів

Поєднання іноземних та вітчизняних активів, як правило, має магічний вплив на довгострокову віддачу та мінливість портфеля; однак ці переваги також пов'язані з деякими основними ризиками.

Ризики міжнародних інвестицій

Іноземному інвестуванню притаманне кілька рівнів інвестиційних ризиків: політичний ризик, місцеві податкові наслідки та валютний ризик. Ризик обмінного курсу є особливо важливим, оскільки прибутки, пов'язані з певним іноземним фондом (або взаємним фондом з іноземними акціями), повинні бути перетворені в долари США, перш ніж інвестор зможе витратити прибуток. Давайте розбимо кожен ризик.

• Ризик портфеля
  Політичний клімат зарубіжних країн створює ризики для портфеля, оскільки уряди та політичні системи постійно перебувають у потоці. Зазвичай це має дуже прямий вплив на економічний та діловий сектори. Політичний ризик вважається типом несистемного ризику, пов'язаного з конкретними країнами, який можна диверсифікувати за рахунок інвестицій у широкий спектр країн, які ефективно здійснюються за допомогою широкоформатних іноземних взаємних фондів або фондових біржових фондів (ETF).
• Оподаткування
  Іноземне оподаткування створює ще одне ускладнення. Так само, як іноземні інвестори з американськими цінними паперами обкладаються державними податками, іноземні інвестори також оподатковуються цінними паперами на іноземній основі. Податки на іноземні інвестиції, як правило, утримуються в країні-джерелі, перш ніж інвестор зможе реалізувати будь-які прибутки. Потім прибуток знову оподатковується, коли інвестор повертає кошти.
• Валютний ризик
  Нарешті, існує валютний ризик. Коливання вартості валют можуть безпосередньо впливати на іноземні інвестиції, і ці коливання впливають на ризики інвестування в активи, що не є США. Іноді ці ризики працюють на вашу користь, інший раз - ні. Наприклад, припустімо, що ваш портфель іноземних інвестицій минулого року генерував дохідність у розмірі 12%, але ваша домашня валюта втратила 10% від її вартості. У цьому випадку ваш чистий прибуток буде збільшений, коли ви конвертуєте свої прибутки в долари США, оскільки зниження курсу долара робить міжнародні інвестиції більш привабливими. Але також є зворотним; якщо іноземна акція знижується, але вартість домашньої валюти достатньо зміцниться, це ще більше гасить прибуток іноземної позиції.

Мінімізація валютного ризику

Незважаючи на сприйняті небезпеки іноземного інвестування, інвестор може зменшити ризик втрат від коливань валютних курсів шляхом хеджування валютних ф'ючерсів. Простіше кажучи, хеджування включає в себе ризик компенсувати інший. Ф'ючерсні контракти - це авансові доручення на купівлю або продаж активу, в даному випадку валюти. Інвестор, який очікує отримання грошових потоків, виражених в іноземній валюті, на якусь майбутню дату, може заблокувати поточний обмінний курс, ввівши в офсетну валютну ф'ючерсну позицію.

На валютних ринках спекулянти купують та продають валютні ф'ючерси, щоб скористатися змінами валютних курсів. Інвестори можуть зайняти довгі чи короткі позиції у своїй валюті за вибором, залежно від того, як вони вважають, що валюта буде працювати. Наприклад, якщо спекулянт вважає, що євро подорожчає проти долара США, вони укладуть контракт на купівлю євро в певний визначений час у майбутньому. Це називається тривалим становищем. І навпаки, можна стверджувати, що той самий спекулянт зайняв коротку позицію в доларі США.

У цій стратегії хеджування можливі два результати. Якщо спекулянт правильний і євро подорожчає до долара, то і вартість контракту також зросте, і спекулянт отримає прибуток. Однак якщо євро знизиться відносно долара, вартість контракту зменшується.

Коли ви купуєте або продаєте ф'ючерсний контракт, як у нашому прикладі вище, ціна товару (в даному випадку валюта) фіксується сьогодні, але оплата не здійснюється пізніше. Інвесторам, що торгують ф'ючерсами на валюту, пропонується виставляти маржу у вигляді грошових коштів, а контракти позначаються на ринку щодня, тому прибутки та збитки від контрактів обчислюються щодня. Хеджування валюти також може здійснюватися по-іншому. Замість того, щоб зафіксувати ціну валюти на більш пізню дату, ви можете придбати валюту негайно за місцевою ціною. За будь-якого сценарію ви купуєте ту саму валюту, але за одним сценарієм ви не платите за актив наперед.

Інвестування на валютний ринок

Значення валют коливається у міру глобального попиту та пропозиції на конкретну валюту. Попитом на іноземні акції є також попит на іноземну валюту, що позитивно впливає на її ціну. На щастя, існує цілий ринок, присвячений торгівлі іноземними валютами, який називається валютним ринком (форекс, коротко). Цей ринок не має центрального ринку, як Нью-Йоркська фондова біржа; натомість весь бізнес ведеться в електронному вигляді на тому, що вважається одним із найбільших ліквідних ринків у світі.

Існує кілька способів інвестування на валютний ринок, але деякі є більш ризикованими, ніж інші. Інвестори можуть торгувати валютами безпосередньо, створивши власні рахунки, або вони можуть отримати доступ до валютних інвестицій через форекс брокери.

Однак торгівля з обмеженою валютою є надзвичайно ризикованою формою інвестицій, і підходить лише для осіб та установ, здатних впоратися з можливими втратами, які вона спричиняє. Насправді, інвесторам, які шукають впливу валютних інвестицій, найкраще можна придбати їх за рахунок коштів або ETF - і є що вибрати.

Деякі з цих товарів роблять ставки проти долара, деякі роблять ставку на користь, а інші кошти просто купують кошик глобальних валют. Наприклад, ви можете придбати ETF, що складається з ф'ючерсних контрактів на певні валюти G10, які можуть бути розроблені для використання тенденції, що валюти, пов'язані з високими процентними ставками, мають тенденцію до зростання вартості відносно валют, пов'язаних з низькими процентними ставками. Що слід враховувати при включенні валюти у свій портфель - це витрати (як торгівлі, так і збори фонду), податки (історично, інвестиції в валюту були дуже неефективними щодо оподаткування) та пошук відповідного відсотка розподілу.

Суть

Інвестування в іноземні акції має явну перевагу в побудові портфеля. Однак іноземні акції також мають унікальні риси ризику, яких акції, що базуються в США, не мають. Оскільки інвестори розширюють свої інвестиції за кордон, вони, можливо, захочуть застосувати деякі стратегії хеджування, щоб захистити себе від постійних коливань валютних цінностей. Сьогодні не існує дефіциту інвестиційних продуктів, які допоможуть вам легко досягти цієї мети.