Варіант крику
Опційний крик - це контракт на екзотичний варіант, який дозволяє власнику фіксувати внутрішню цінність через визначені проміжки часу, зберігаючи право продовжувати участь у виграші без втрати зафіксованих грошових коштів. Покупець опціону "кричить" на опціону, щоб зафіксувати виграш, але контракт все ще залишається відкритим. Крик гарантує мінімум прибутку, навіть якщо внутрішнє значення зменшиться після крику. Якщо опція збільшується у вартості після крику, покупець опціону все ще може брати участь у цьому.
Розуміння опції крику
Параметри кричати дозволяють отримати одну або кілька точок, де власник може фіксувати прибутки. Для опції виклику дзвінків, якщо ціна страйку становить 50 доларів, а основний актив торгується до 60 доларів до закінчення терміну дії, власник може “закричати” або заблокувати в 10 доларів опціон, торгуючи грошима (ITM). Власник як і раніше зберігає опцію виклику і може отримати додатковий прибуток, якщо базовий рівень перейде ще вище до закінчення терміну дії.
Однак якщо базовий актив знизиться нижче 60 доларів до закінчення терміну дії, власник все одно отримає вправу на рівні 60 доларів. Крик корисний для фіксації прибутку, якщо покупець вважає, що опція може втратити внутрішню цінність або просто заблокувати прибуток, оскільки опція збільшується у вартості.
В основному, після кожного крику, рівень прибутку піднімається вище для варіантів викликів. Тільки паперові прибутки, отримані після крику, підлягають відміні у випадку зниження ціни на базових активах.
Опція "кричущий пут" працює так само. Оскільки ціна базового падіння знижується, покупець опціону може кричати, щоб зафіксувати властивість опціону. Якщо ціна базового виростає після цього, покупцеві все одно гарантується властивість, яку вони заблокували.
Як екзотичні варіанти, ці договори можуть мати гнучкі умови, включаючи кілька порогів крику.
Ключові вивезення
- Опція крику дозволяє покупцеві фіксувати внутрішнє значення опції, "кричавши" на автора.
- Варіанти крику - це екзотичні варіанти, і тому їх умови можна домовитись.
- Варіанти вигуку дорожчі, ніж стандартні варіанти через їх гнучкості до фіксації прибутку, все ж беручи участь у майбутньому прибутку.
Варіанти кричати цін
Як і у всіх варіантах, власник має право, але не зобов'язаний купувати у випадку дзвінків або продати, у разі путів, базовий актив за визначеною ціною до певної дати. Опції вигуку належать до типів опціонів, які дозволяють власнику змінювати умови, згідно із заздалегідь визначеним графіком, протягом життя контракту на опціони.
Через невизначеність того, що робитиме власник, ціноутворення на ці опції є складним. Однак, оскільки власник має можливість фіксувати періодичні прибутки, вони дорожчі, ніж стандартні опціони. Параметри крику - це варіанти, залежні від тракту, і дуже чутливі до волатильності. Чим мінливіший базовий актив, тим більше шансів, що власник опціону отримає можливість кричати. Чим більше "кричуть" можливостей, тим дорожчий варіант.
Письменник варіанту вимагатиме, щоб премія або вартість опціону були досить великими, щоб покрити розумні рухи в основі. У ціновому варіанті вони можуть використовувати аналогічний стандартний варіант як опорний пункт, а потім додавати додаткову премію для врахування функції крику.
Приклад опції крику
Параметри крику не торгуються активно, але врахуйте наступний гіпотетичний сценарій, щоб зрозуміти, як працює ця опція.
Торговець купує опцію кричати виклику на Apple Inc. (AAPL). Опція закінчується через три місяці, страйкова ціна становить 185 доларів, а покупцеві дозволяється кричати один раз протягом терміну дії опціону.
Зараз акція торгується на рівні 180 доларів. Опціонна премія становить 11 доларів, або 1100 доларів за один контракт (11 доларів x 100 акцій).
Точка беззбитковості для покупців становить 196 доларів (185 доларів США страйк + 11 доларів премії), хоча вони можуть кричати, щоб зафіксувати внутрішню цінність у будь-який момент, коли ціна Apple зросте вище 185 доларів.
Припустимо, що покупець очікує позитивного прибутку, який в найближчі місяці підніме ціну понад 200 доларів.
Через місяць після купівлі акція торгує 193 долари. Хоча це все-таки менше точки беззбитковості покупця, вони вирішують кричати. Це фіксує внутрішню вартість 8 доларів (193 - 185 доларів США). Це гарантує, що вони не втратять всю свою премію (11 доларів), і отримають назад принаймні 8 доларів.
Тепер розгляньте два різних сценарії після крику:
Якщо ціна опускається нижче 193 доларів і залишається там до закінчення терміну дії, трейдер все одно отримує $ 8 внутрішньої цінності, яку вони заблокували. У цьому випадку вони все одно втрачають 3 ($ 11 - 8 $) або 300 $ за контракт, але принаймні вони не втрачають всю премію, яка може статися, якщо акції Apple будуть нижче $ 185, коли термін дії закінчується.
Тепер припустимо, що ціна Apple продовжує зростати і торгується на рівні $ 205, коли термін дії закінчується. Опція має внутрішнє значення 20 доларів (205 доларів - 185 доларів США). Покупець все ще може зібрати 20 доларів (або 2 000 доларів США за контракт), навіть незважаючи на те, що він кричав, щоб зафіксувати 8 доларів власного значення. Вони все ще отримують більш високе значення, оскільки термін дії закінчився з більшим значенням, ніж крик. У цьому випадку покупець складає 9 або 900 доларів США за контракт (2 000 - 1100 доларів).
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.