Транспортний засіб спеціального призначення (SPV)

Що таке транспортний засіб спеціального призначення (SPV)?

Механізм спеціального призначення, який також називають суб'єктом спеціального призначення (SPE), є дочірньою компанією, створеною материнською компанією для ізоляції фінансового ризику. Його юридичний статус окремої компанії забезпечує свої зобов’язання навіть у тому випадку, якщо головна компанія збанкрутує.

Ключові вивезення

• SPV створюється як окрема компанія з власним балансом.
• Він може бути використаний для здійснення ризикованого підприємства, зменшуючи при цьому будь-який негативний фінансовий вплив на материнську компанію та її інвесторів.
• Крім того, SPV може бути холдинговою компанією з метою сек'юритизації боргу.

З цієї причини транспортний засіб спеціального призначення іноді називають суб'єктом господарювання, віддаленим від банкрутства.

Якщо застосовувати лазівки бухгалтерського обліку, ці транспортні засоби можуть стати фінансово руйнівним способом приховати борг компанії, як це було видно в 2001 році в скандалі "Енрон".

Розуміння SPV

Материнська компанія створює SPV для ізоляції або сек'юритизації активів в окремій компанії, яка часто зберігається поза балансом. Він може бути створений для того, щоб здійснити ризикований проект, захищаючи материнську компанію від найважчих ризиків її невдачі.

В інших випадках SPV може бути створений виключно для сек'юритизації боргу, щоб інвестори могли бути впевнені у погашенні.

У будь-якому випадку операції SPV обмежуються придбанням та фінансуванням конкретних активів, а окрема структура компанії слугує методом виділення ризиків цих видів діяльності. SPV може служити контрагентом для свопів та інших похідних інструментів, чутливих до кредитів.

1:36

Особа / транспортний засіб спеціального призначення

Серед інших варіантів компанія може формувати СПВ як товариство з обмеженою відповідальністю, траст, корпорацію або корпорацію з обмеженою відповідальністю. Він може бути розроблений для незалежного права власності, управління та фінансування. У будь-якому випадку SPV допомагають компаніям сек'юритизувати активи, створювати спільні підприємства, ізолювати корпоративні активи або здійснювати інші фінансові операції.

Як працює SPV

Фінанси SPV можуть не відображатися в балансі материнської компанії як власний капітал або борг. Натомість його активи, зобов'язання та власний капітал відображатимуться лише у власному балансі.

Інвестор повинен завжди перевіряти фінансові показники будь-якого СПВ, перш ніж інвестувати в компанію. Пам'ятайте Енрон!

Таким чином, SPV може маскувати важливу інформацію від інвесторів, які не отримують повного уявлення про фінансову ситуацію компанії. Інвесторам необхідно проаналізувати баланс материнської компанії та SPV, перш ніж вирішити, чи інвестувати в бізнес.

Як Enron використовував SPV

Масивний фінансовий крах в 2001 році Enron Corp., нібито процвітаючої енергетичної компанії, що базується в Х'юстоні, є яскравим прикладом неправомірного використання SPV.

Акції Enron стрімко зростали, і велика частина акцій компанія передавалася на транспортний засіб спеціального призначення, беручи у відповідь готівку або банкноту. Потім транспортний засіб спеціального призначення використовував акції для хеджування активів, які знаходилися на балансі компанії. Щоб знизити ризик, Enron гарантував вартість транспортного засобу спеціального призначення. Коли ціна акцій Enron знизилася, послідували значення транспортних засобів спеціального призначення, і гарантії були вимушені грати.

Його зловживання SPV не було єдиним бухгалтерським трюком, здійсненим Енроном, але, можливо, це найбільше сприяло його різкому падінню. Енрон не міг сплатити величезні суми, які заборгував кредиторам та інвесторам, і фінансовий колапс пішов швидко.

До кінця компанія розкрила свою фінансову інформацію на балансах компанії та транспортних засобів спеціального призначення. Його конфлікт інтересів був там, щоб усі бачили. Однак мало хто з інвесторів заглибився у фінанси, щоб зрозуміти серйозність ситуації.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Визначення позабалансового балансу (OBS) Забалансовий баланс - це класифікація активу або боргу, яка не відображається в балансі компанії. більше Суб'єкт бухгалтерського обліку Суб'єкт бухгалтерського обліку - це чітко визначена економічна одиниця, яка ізолює облік певних операцій від інших підрозділів або суб'єктів бухгалтерського обліку. Більше Позабалансове фінансування (OBSF) Визначення Забалансове фінансування (OBSF) - це форма фінансування, при якій великі капітальні витрати витримуються з балансу компанії за допомогою різних методів класифікації. більше Енрономіка Енрономіка була шахрайською технікою обліку, яку застосовували кримінальні виконавці у давно мертвій компанії Enron Inc., яка передбачала приховування збитків у підсобних книгах. детальніше Визначення приватного капіталу Приватний капітал - це джерело капіталу, що не публічно торгується, від інвесторів, які прагнуть інвестувати або придбати частку власності в компанії. більше ФАСИТ Інвестиційний траст з сек'юритизації фінансових активів (FASIT) був інструментом для сек'юритизації неіпотечної заборгованості з короткими термінами погашення, наприклад, автокредитування. більше Посилання партнерів