Поетапна дошка
Поетапна дошка - це рада, що складається з директорів, згрупованих у класи, які виконують терміни різної тривалості. Звичайна дошка, як правило, встановлюється для того, щоб відвернути потенційну пропозицію щодо ворожої позики. Типова розсипана дошка має три-п’ять класів посад на дошці, кожен з яких несе в собі термін служби, який різниться за довжиною, що дозволяє проводити поетапні вибори.
Ключові вивезення
- Поетапна рада директорів - це система, яка, як правило, має на меті запобігти ворожим захопленням.
- При поетапному підході до ради компанія відкриває лише частину своїх керівних посад на вибори в будь-який момент.
- Поетапні дошки зазвичай складаються з «класів» посад, кожен з яких проводить вибори в різні роки.
- Хоча похилі дошки корисні для запобігання ворожих захоплень, вони також вважаються невигідними для акціонерів.
- Через їх негативний вплив на акціонерів останнім часом поступові дошки зменшуються.
Як працює Поетапна дошка
Поступова дошка також відома як класифікована дошка через різні заняття. Протягом кожного виборчого терміну для нових членів відкритий лише один клас посад, що дозволяє вражати кількість відкритих в управлінні ради за будь-який час. Наприклад, компанія з дев'ятьма членами правління, розділеними на три класи - 1 клас, 2 клас та 3 клас - присвоює трьох членів на клас. Члени 1 класу виконують один рік на борту, члени 2 класу - два роки, а члени 3 класу - три роки.
Це означає, що лише третина складу ради може перевернутися в будь-який рік, тим самим представляючи грізну перешкоду для будь-яких потенційних ворожих учасників торгів, які можуть прагнути отримати контроль над правлінням. Через ступінчасте розташування відкритих позицій потрібно не набагато більше часу, щоб сторона, що не бажає, домоглася своєї мети взяти під контроль дошку з шахом, ніж для нешаровується дошки - та, яка може бути потенційно зрушена за один раз.
Хоча пошарпані дошки потенційно можуть запобігти ворожим захопленням та втручанням активістів, реальність полягає в тому, що такі агресивні дії, як ці, є досить рідкісними явищами.
Переваги та недоліки ступінчастої дошки
Критики відокремлених правління вважають, що подібні домовленості можуть загрожувати залученню осіб до складу ради директорів - осіб, які можуть мати меншу ймовірність працювати в інтересах акціонерів без наявності зовнішнього тиску для підтримки високого рівня корпоративних результатів. Якщо ця система борту відштовхує потенційних активістів-інвесторів або непрошених учасників торгів, які мають справжні наміри підвищити вартість акціонерів, то акціонери можуть пропустити їх.
Однак, на зворотному боці, ступінчаста дошка може слугувати захисним щитом для компанії проти великого інвестора, який шукає швидку оцінку або ворожих учасників торгів, які, можливо, захочуть вирішити компанію негайно після взяття під контроль. Крім того, безперервність ради, зазвичай пов'язану з поетапним підходом до ради, може розглядатися як позитивний фактор корпоративного управління, оскільки він піддається виконанню довгострокових стратегічних планів компанії.
Гарвардське дослідження 2016 року показало, що впровадження поступових дощок в останні роки зменшується, і 60% компаній, які працюють на S&P 1500, і 80% компаній S&P 500 повідомили, що проводять щорічні вибори для всіх директорів. Одним із факторів, що сприяють цьому зменшенню, є Проект прав акціонерів, організація, заснована з Гарвардської юридичної школи. Крім того, дослідження показали, що компанії, що мають укладені дошки, статистично похвалилися меншою прибутковістю акціонерів, ніж ті, без яких, продовжуючи аргумент, що шахрайські дошки, як правило, не є в інтересах акціонерів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.