Підхід зверху вниз до інвестування

Більшість інвесторів борються з мистецтвом вибору акцій. Чи повинні вони базувати свої рішення виключно на тому, що робить компанія і наскільки добре вона це робить? Або вони повинні більше зосереджуватися на більших макроекономічних тенденціях, таких як сила економіки, щоб визначити, які акції придбати? Правильної чи неправильної відповіді немає. Однак інвесторам слід розробити системи, які допомагають їм досягти своїх інвестиційних цілей.

Другий варіант згадується як підхід до інвестування зверху вниз на ринок. Цей метод дозволяє інвесторам проаналізувати ринок від загальної картини аж до окремих акцій. Це відрізняється від підходу "знизу вгору", який починається з основ окремих акцій і з часом розширюється, щоб включати глобальну економіку.

Почніть з верху: глобальний вигляд

Оскільки підхід зверху вниз починається вгорі, першим кроком є ​​визначення стану здоров'я світової економіки. Це робиться шляхом аналізу не тільки розвинених країн, але і країн, що розвиваються. Швидкий спосіб визначити стан здоров'я економіки - це поглянути на зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) за останні кілька років та прогнози, що розвиваються вперед. Часто країни, що розвиваються, матимуть найкращі показники зростання у порівнянні зі своїми зрілими партнерами.

На жаль, оскільки ми живемо в той час, коли війна та геополітична напруженість посилюються, ми повинні пам’ятати про те, що зараз впливає на кожен регіон світу. Кілька регіонів та країн усього світу негайно випадуть з радарів і більше не будуть включені до решти аналізу через суму фінансової нестабільності, яка може спричинити хаос для будь-яких інвестицій. (Про читання, пов’язане з цим, див: 5 ETF, що розвиваються, які слід спостерігати у 2018 році .)

Проаналізуйте тенденції

Визначивши, які регіони мають високий коефіцієнт винагороди та ризику, наступним кроком є ​​використання діаграм та технічного аналізу. Переглядаючи довгострокову діаграму фондового індексу конкретних країн, ми можемо визначити, чи відповідає відповідний фондовий ринок, і чи варто його аналізувати, чи в низхідній тенденції, що не було б відповідним місцем для розміщення наших грошей цього разу. Ці перші два кроки можуть допомогти вам виявити країни, які б відповідали вашим потребам та потребам диверсифікації.

Подивіться на економіку

Третій крок - зробити більш поглиблений аналіз економіки США та здоров'я ринку акцій. Вивчаючи такі економічні показники, як процентні ставки, інфляція та зайнятість, ми можемо визначити поточну силу ринку та краще уявити, що має майбутнє. Часто існує розбіжність між історією, яку розповідають економічні цифри, та тенденцією індексів фондового ринку.

Останнім кроком макроаналізу є аналіз основних американських фондових індексів, таких як S&P 500 та Nasdaq. Як фундаментальний, так і технічний аналіз можна використовувати як барометри для визначення стану показників. Основи ринку можуть визначатися такими співвідношеннями як ціна до прибутку, ціна до продажу та дивідендна доходність. Порівняння цифр із минулими показаннями може допомогти визначити, чи є рівень ринку історично перекуплений або перепроданий. Технічний аналіз допоможе з’ясувати, де знаходиться ринок стосовно довгострокового циклу. Використовуйте діаграми, що показують останні кілька десятиліть, і зону вниз за часовим горизонтом до щоденного перегляду. Наприклад, такі показники, як середні 50-денні та 200-денні середні, допомагають нам знайти поточну тенденцію на ринку та чи доцільно інвесторам інвестувати значні кошти в акції. (Про читання, пов’язане з цим, див.: Зважені рухомі середні показники: основи .)

Поки наш процес застосував макро підхід до ринку і допоміг нам визначити розподіл активів. Якщо після перших кроків ми виявимо, що результати є бичачими, є велика ймовірність, що більшість інвестиційних цінних активів надійде з ринку акцій. З іншого боку, якщо прогноз буде похмурим, розподіл змістить свою увагу з акцій на більш консервативні інвестиції, такі як фіксований дохід та грошові ринки.

Мікроаналіз: чи підходить ця інвестиція саме вам?

Вирішити питання про розподіл активів - це лише половина битви. Наступний інтегральний крок допоможе інвесторам визначити, на які сектори слід зосередитись при пошуку конкретних інвестицій, таких як акції та фондові торги (ETF). Аналіз плюсів і мінусів конкретних галузей (тобто охорони здоров’я, технологій та видобутку) ще більше звузить пошук. Процес аналізу секторів включає тактику, що застосовується в попередньому підході, наприклад, фундаментальний та технічний аналіз.

Крім згаданих інструментів, інвестори повинні враховувати довгострокові перспективи конкретних галузей. Наприклад, поява старіючого покоління бум-бумерів протягом наступного десятиліття може послужити головним каталізатором для таких галузей, як охорона здоров'я та дозвілля. І навпаки, зростаючий попит на енергію в поєднанні з підвищенням цін - ще одна довгострокова тема, яка може принести користь альтернативним секторам енергетики та нафти та газу. Після опрацювання всього обсягу інформації ряд секторів має піднятися до вершини та запропонувати інвесторам найкращі можливості.

Виникнення ETF та взаємних фондів, що стосуються сектору, дозволило в певних ситуаціях закінчитися на цьому рівні. Якщо інвестор вирішить, що сектор біотехнологій повинен бути представлений у портфелі, він або вона має можливість придбати ETF або взаємний фонд, що складається з кошика біотехнологічних запасів. Замість того, щоб перейти до наступного кроку у процесі та взяти на себе ризик окремої акції, інвестор може замість цього зробити вибір на інвестиції у весь сектор. (Про читання, пов’язане з цим, див: Вступ до взаємних фондів сектору .)

Однак якщо інвестор відчуває додатковий ризик вибору та придбання окремої акції, варто додаткової винагороди, є додатковий крок у цьому процесі. Цей заключний етап підходу зверху вниз часто може бути найбільш інтенсивним, оскільки включає аналіз окремих запасів з різних точок зору.

Фундаментальний аналіз включає різноманітні вимірювання, такі як співвідношення ціни / прибутку до зростання, рентабельність власного капіталу та дивідендна прибутковість. Важливим аспектом індивідуального аналізу акцій буде потенціал зростання компанії протягом наступних кількох років. В ідеалі інвестори хочуть володіти акціями з високим потенціалом зростання, оскільки це швидше призведе до високої ціни акцій.

Технічний аналіз буде зосереджений на довгострокових тижневих графіках, а також на денних графіках, за вхідною ціною. У цей момент вибираються окремі акції, і починається процес купівлі.

Позитиви підходу зверху вниз

Прихильники підходу зверху вниз стверджують, що система може допомогти інвесторам визначити ідеальний розподіл активів для портфеля в будь-якому типі ринкового середовища. Часто підхід зверху вниз розкриває ситуацію, яка може не підходити для великих інвестицій в акції. Можливість утримувати інвесторів від надмірного інвестування в акції під час ведмежого ринку - найбільший фактор для системи. Коли ринок перебуває у спаді, ймовірність виграти виграшних інвестицій різко падає, навіть якщо акція відповідає всім необхідним умовам. Використовуючи систему знизу вгору, інвестор визначатиме, які акції придбати, перш ніж розглянути стан ринку. Цей тип підходу може призвести до того, що інвестори надмірно зазнають впливу акцій, і портфель, швидше за все, постраждає.

Інші переваги підходу зверху вниз включають диверсифікацію між не лише топ-секторами, а й провідними зовнішніми ринками. Це призводить до того, що диверсифіковано портфель, який є найвищим для інвестицій та секторів та регіонів. Цей тип інвестування в деяких малих колах називають "конверсією", сумішшю між концентрацією та диверсифікацією.

Негативи інвестування зверху вниз

Поки підхід зверху вниз може звучати безглуздо; однак інвестори повинні врахувати ще кілька факторів. Перш за все, існує ймовірність, що ваше дослідження буде невірним, через що ви упустите таку можливість. Наприклад, якщо підхід зверху вниз вказує, що ринок буде продовжуватись знижуватися найближчим часом, це може призвести до меншої експозиції до акцій. Однак, якщо ваш аналіз невірний і ринок згуртується, портфель буде недостатньо підданий впливу ринку і пропустить приріст ралі.

Тоді існує проблема недостатнього інвестування на бичачий ринок, який може виявитись дорогим у довгостроковій перспективі. Ще одне падіння системи відбувається, коли сектори виключаються з аналізу. Як результат, всі акції в секторі не включаються як можливі інвестиції. Часто лідер у секторі не помічається завдяки цьому процесу і ніколи не пробивається у портфель. Нарешті, інвестори можуть пропустити вигідні акції, коли ринок майже знижений.

Суть

Зрештою, інвестори повинні пам’ятати, що не існує єдиного підходу до інвестування, і кожен підхід має свої плюси і мінуси. Одним із ключів стати успішним довгостроковим інвестором є пошук системи, яка найкраще відповідає вашим цілям і завданням. (Для подальшого читання дивіться: Пояснення інвестицій знизу вгору та зверху вниз .)