Закон про відступ від 1939 року
Закон про довіреність (TIA) 1939 року - це закон, який забороняє випускати на продаж емісійні облігації на суму понад 5 мільйонів доларів без офіційного письмового договору (відступ). І емітент облігацій, і власник облігації повинні підписати відступ, і він повинен повністю розкрити деталі випуску облігацій.
TIA також вимагає призначити довірену особу з усіх випусків облігацій, щоб права власників облігацій не були порушені.
Розуміння Закону про довіру щодо відступу
Конгрес прийняв Закон про довіреність в 1939 році для захисту інвесторів облігацій. Він забороняє продаж будь-яких боргових цінних паперів під час публічного розміщення акцій, якщо вони не випускаються за кваліфікованою ознакою. Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) здійснює управління TIA.
Закон про довірений капітал був введений як поправка до Закону про цінні папери 1933 року, щоб зробити довірених осіб опіки більшою ініціативою у своїх ролях. Це покладає на них безпосередньо певні зобов'язання, такі як вимоги до звітності.
Закон про довірену особу мав на меті усунути недоліки в довіреній системі. Наприклад, пасивні дії довірених осіб блокували колективні дії власників облігацій перед TIA. Окремі власники облігацій теоретично можуть примушувати до дії, але часто, лише якщо вони могли ідентифікувати інших власників облігацій, які діятимуть з ними. Колективні дії часто були недоцільними, враховуючи широкий географічний розподіл усіх власників облігацій емісії. З цим актом довірені особи зобов’язані зробити список інвесторів доступним, щоб вони могли спілкуватися один з одним.
Права, надані власникам облігацій
TIA 1939 року надала інвесторам більш істотні права, включаючи право окремого власника облігацій самостійно проводити юридичні дії щодо отримання платежу. TIA вимагає, щоб найнята довірена особа не мала конфлікту інтересів із залученням емітента.
Опікун повинен також проводити власників цінних паперів щорічно розкриття відповідної інформації. Якщо емітент облігацій стає неплатоспроможним, призначений довірена особа може мати право вилучити активи емітента облігацій. Потім довірена особа може продати активи, щоб повернути інвестиції власників облігацій.
Ключові вивезення
- Закон про довіреність (TIA) 1939 року - це закон, який забороняє випускати на продаж емісійні облігації на суму понад 5 мільйонів доларів без офіційного письмового договору (відступ).
- Цільовий відступ - це договір, укладений емітентом облігацій та незалежним довіреним особом для захисту інтересів власників облігацій.
- Закон про довірену особу мав на меті усунути недоліки в довіреній системі.
- Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) здійснює управління TIA.
Вимоги до емітентів облігацій
Очікується, що емітенти боргу розкриють умови, на яких випускається цінна папір, з офіційним письмовим договором, відомим як цільовий відступ. Цільовий відступ - це договір, укладений емітентом облігацій та незалежним довіреним особом для захисту інтересів власників облігацій. SEC повинен затвердити цей документ.
Цільовий відступ підкреслює умови та умови, яких повинен дотримуватися емітент, позикодавець та довірена особа протягом життя облігації. Будь-які захисні чи обмежувальні угоди, такі як положення про виклик, повинні бути включені до відступу.
Звільнення
Цінні папери, які не підлягають регулюванню згідно із Законом про цінні папери 1933 року, звільняються від Закону про довіреність 1939 року. Наприклад, муніципальні облігації звільняються від TIA. Вимоги до реєстрації цінних паперів не поширюються на облігації, випущені під час реорганізації чи рекапіталізації компанії.
Згідно з даними SEC, підвищення процентної ставки за непогашеними конвертованими облігаціями для відсторонення конверсій також не вимагає повторної реєстрації цінних паперів. Однак облігації реорганізованих компаній та конвертовані облігації з підвищеними процентними ставками продовжують підпадати під положення Закону про довірений капітал.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.