Використовуйте дані опцій для прогнозування напрямку біржового ринку

Кожен трейдер та інвестор запитують: «Куди спрямований загальний ринок (або конкретна ціна цінних паперів)?» Для прогнозування наступного напрямку загального ринку чи конкретного цінного паперу використовуються кілька методологій, інтенсивних розрахунків та аналітичних інструментів. Дані про ринки опціонів можуть надати значущі відомості щодо зміни цін базового цінного паперу. Ми розглядаємо, як конкретні точки даних, що стосуються ринку опціонів, можуть бути використані для прогнозування майбутнього напрямку.

Ця стаття передбачає ознайомлення читача з торговими опціями та точками передачі даних.

Варіанти Індикатори для напряму ринку

Коефіцієнт Put-Call (PCR) : PCR - це стандартний індикатор, який давно використовується для вимірювання напрямку ринку. Це просте співвідношення обчислюється діленням кількості торгуваних опцій пут на кількість торгуваних варіантів виклику. Це одне з найпоширеніших коефіцієнтів для оцінки настроїв інвесторів на ринок або акції. (Докладніше див.: Що таке коефіцієнт ставки та чому я повинен звертати на це увагу?)

Кілька значень ПЛР легко доступні на різних біржах опцій. Вони включають загальну величину ПЛР, ПЦР тільки для власного капіталу та значення ПЛР лише для індексу. Загальна ПЛР включає в себе як дані щодо індексу, так і акцій. ПЦР, що складається з участі в капіталі, містить лише дані про параметри, що стосуються власного капіталу, та виключає параметри індексу. Аналогічно, ПЦР, що містить лише індекс, містить лише дані щодо параметрів, що стосуються індексу, та виключає дані параметрів акцій.

Більшість опціонів індексу (опціони путівки) купуються менеджерами фондів для хеджування на більш широкому рівні, незалежно від того, чи мають вони менший підмножину загальних ринкових цінних паперів, чи мають у них більшу частину. Наприклад, менеджер фонду може мати лише 20 великих акцій, але може купувати опціони пут за загальним індексом, який містить 50 складових акцій.

Завдяки цій діяльності значення ПЛР, що містять лише індекс, та загальна величина ПЛР (які включають параметри індексу) не обов'язково відображають точні позиції опціону щодо базових фондів. Він перекручує значення лише для індексу та загального значення ПЛР, оскільки існує більша тенденція купувати опції put (для широкого рівня хеджування), а не варіанти виклику. (Докладніше див.: Хеджування за допомогою параметрів.)

Індивідуальні торговці купують варіанти акцій для торгівлі та для точного хеджування своїх конкретних позицій на капіталі. Зазвичай хеджування "широкого рівня" зазвичай не існує. Тому аналітики використовують значення ПЛР, що відповідають лише власній власній власності, замість загальної ПЛР або ПЛР лише для індексів.

Історичні дані, отримані за листопад 2006 року по вересень 2015 року для значень PCOE PCR (лише для власного капіталу) проти цін закриття S&P 500, свідчать про те, що збільшення значень ПЛР супроводжувалося зниженням показників S&P 500 і навпаки.

Як вказують червоні стрілки, тенденція була присутня як в довгостроковій, так і в короткостроковій перспективі. Тож не дивно, що ПЛР залишається одним з найбільш дотримуваних та популярних показників для напряму ринку. Досвідчені торговці також використовують методи згладжування, як 10-денна експоненціальна ковзаюча середня величина, щоб краще уявити зміни тенденцій ПЛР.

Щоб використовувати ПЛР для прогнозування руху, потрібно визначитися з пороговими значеннями (або діапазонами) ПЛР. Значення ПЛР, що перевищує або нижче порогових значень (або діапазону), сигналізує про рух ринку. Однак слід бути обережним, щоб очікувані смуги ПЛР були реалістичними та відносно останніх минулих значень. Наприклад, з 2011 по 2013 рр. Значення ПЛР залишалися приблизно 0, 6. Тенденція, здавалося, знижувалася (хоча і з низькою величиною), що супроводжувалося зростанням значення S&P 500 (вказано стрілками). Спорадичні стрибки у проміжку давали багато торгових можливостей для трейдерів заробляти гроші на короткострокових цінових рухах.

Будь-який індекс волатильності (як VIX, який також називається індексом волатильності CBOE) - це ще один показник, заснований на даних про опціони, який може бути використаний для оцінки напрямку ринку. VIX вимірює непряму мінливість на основі широкого спектру варіантів індексу S&P 500. (Докладніше див.: Відстеження волатильності: як обчислюється VIX.)

Варіанти оцінюються за допомогою математичних моделей (як, наприклад, моделі Чорних Шоулів), які враховують, крім інших значень, мінливість основної бази. Використовуючи доступні ринкові ціни опціонів, можна змінити формулу оцінки та досягти значення коливання, що має на увазі ці ринкові ціни.

Це мається на увазі значення нестабільності, ніж міри нестабільності, засновані на історичних коливаннях ціни або статистичних заходах (наприклад, стандартне відхилення). Це вважається кращим і точнішим, ніж історичне або статистичне значення мінливості, оскільки воно базується на поточних ринкових цінах опціону. Індекс VIX консолідує всі такі значення мається на увазі нестабільності за різноманітним набором варіантів індексу S&P 500 і надає єдине число, що представляє загальну нестабільність ринку. Ось порівняльний графік значень VIX проти цін закриття S&P 500.

Як видно з наведеного графіку, відносно великі руху VIX супроводжуються рухами ринку у зворотному напрямку. Досвідчені трейдери, як правило, пильно стежать за значеннями VIX, які раптово піднімаються в будь-якому напрямку та значно відхиляються від останніх значень VIX. Такі люди, що випадають, є чіткими ознаками того, що напрямок ринку може суттєво змінюватися з більшою величиною, коли значення VIX значно змінюються. Видима довгострокова тенденція у VIX вказує на аналогічну та послідовну довгострокову тенденцію у S&P 500, але у зворотному напрямку. Значення VIX на основі опцій використовуються як для коротко-, так і довгострокового прогнозування напрямку ринку.

Суть

Точки даних параметрів, як правило, демонструють дуже високий рівень нестабільності за короткий проміжок часу. Якщо правильно проаналізувати, використовуючи правильні показники, вони можуть дати змістовну інформацію про рух основної цінної папери. Досвідчені торговці та інвестори використовують ці дані для короткострокової торгівлі, а також для довгострокових інвестицій.