Чого чекати від заробітку Морган Стенлі

Морган Стенлі (штат МС), чий капітал у розмірі 71 мільярда доларів складає менше п’ятої частки у лідера банківських компаній JPMorgan Chase & Co. (JPM), став найгіршим показником серед великих банківських акцій у 2019 році - лише на 1, 5% з початку рік. Це був непростий рік для фінансової галузі взагалі, але Морган Стенлі довелося зіткнутися зі зниженням доходів у своїх ключових операціях з торгівлі акціями, незважаючи на те, що фондові ринки відскочили після їх спаду в останній половині 2018 року.

На що стежать інвестори Морган Стенлі

Інвестори шукатимуть знаку відскоку, коли банк звітує про прибутки в третьому кварталі, який, як очікується, відбудеться 15 жовтня. Морган Стенлі є лідером на Уолл-стріт у торгівлі акціями, але, оскільки цей бізнес зазнав хіта в останніх кварталах, інвестори захочуть побачити, що банк докладає зусиль, щоб повернути цю тенденцію.

Але вони також будуть шукати докази того, що план відновлення генерального директора Джеймса Гормана, який вперше взяв кермо у 2010 році, допомагає диверсифікувати бізнес фірми таким чином, що дозволяє їй успішно працювати на всіх типах ринків. Частина цього плану означала більше зосередження уваги на таких підприємствах, як генеруючий плату, як управління багатством, зменшуючи при цьому масштабніші аспекти торгового бізнесу.

3Q оцінки аналітиків

Очікується, що прибуток Морган Стенлі на акцію (EPS) за поточний квартал покаже нульове зростання порівняно з роком тому, згідно з середніми оцінками аналітиків, повідомленими Yahoo! Фінанси. Ця оцінка була переглянута вниз більш ніж на 6% за останні три місяці. Однак за останні два квартали заробіток здивував перелом. Очікується, що дохід у третьому кварталі зменшиться на 1% нижче, ніж за аналогічний тримісячний період року.

Якщо прибуток виправдає очікування, це означатиме зниження на майже 5% порівняно з другим кварталом, коли прибуток становив 1, 23 долара за акцію, приблизно на 8% вище очікуваних. Дохід, який за квартал надійшов у розмірі 10, 2 мільярда доларів, спричинив удар за падіння доходів від торгівлі на 12% порівняно з роком тому. Дохід від торгівлі акціями, хоча і досі залишається найвищим на Уолл-стріті, впав на 14%, тоді як доходи від торгівлі з фіксованим доходом знизилися на 18%, що вдвічі більше, ніж очікували аналітики, повідомляє Bloomberg.

Зниження доходів у бізнесі, що торгує акціями

Падіння доходів від торгівлі акціями було не таким вже й поганим, як 21% зниження в першому кварталі, але це все ще не є хорошим знаком, особливо враховуючи, що конкурент Goldman Sachs Group Inc. (GS) повідомив про стрибок біржової торгівлі. дохід. Ще на початку 2010-х років Морган Стенлі витратив чималі кошти на технології, щоб детронувати Голдман з вищої позиції в торгівлі акціями. Після перемоги над своїм суперником Морган Стенлі ще не відмовився від своєї корони, але не повинен вважати цю позицію належною.

Відхиляючи недавнє зниження доходів від торгівлі, головний фінансовий директор фірми Джон Прузан сказав: «Ми № 1 у світі, і у нас був дуже сильний квартал. Деякі з наших конкурентів виходять із слабшої позиції ще рік тому. "Але будучи номером один означає, що працює як номер один, те, що інвестори хочуть побачити більше доказів того, коли фірма звітує про прибутки за пару тижнів.

Яскраві плями в управлінні багатством

У той час як доходи від торгівлі знижувались у другому кварталі, яскраві плями включали андеррайтинг, що відображає роль Моргана Стенлі як одного з провідних андеррайтерів для IPO Uber Technologies Inc. (UBER), а також управління інвестиціями та управління капіталом. Дохід від підрозділу управління багатством банку, який управляє близько 2, 5 трлн доларів для клієнтів США, збільшився на 2% до 4, 4 млрд доларів.

Це призводить до того, що доходи від управління капіталом Морган Стенлі становлять близько 43% від загального доходу, що означає, що його бізнес з управління багатством пройшов довгий шлях з 2006 року, коли доходи від підрозділу становили лише 16, 5% загальних доходів. Але це відображає зміни, які банк вжив для диверсифікації в менш ризиковані сфери бізнесу після фінансової кризи 2007-2008 років.

Попереду

Незважаючи на зростаючі ознаки рецесії, яка знизить ціни на активи та зашкодить зростаючому бізнесу з управління багатством, Горман впевнений, що поліпшення операцій, як перехід на рахунки, засновані на платній основі, можуть допомогти збільшити прибуток, на думку Баррона.