Коли ціни на акції падають, де гроші?

Ви ніколи не замислювалися про те, що сталося з вашими шкарпетками, коли ви клали їх у сушарку, а потім більше ніколи їх не бачили? Це незрозуміла таємниця, яка ніколи не може відповісти. Багато людей почуваються так само, коли раптом виявляють, що баланс їхнього брокерського рахунку прийняв носій. Отже, куди пішли ці гроші? На щастя, гроші, отримані або втрачені на запасі, не просто зникають. Прочитайте, щоб дізнатися, що з ним відбувається і що це викликає.

Зникають гроші
Перш ніж ми перейдемо до того, як зникають гроші, важливо зрозуміти, що незалежно від того, чи ринок перебуває в бичачому (оцінювальному) режимі або в режимі ведення (знецінення), попит та пропозиція визначають ціну акцій, а коливання цін на акціях визначають, чи робите ви гроші або втратити їх. (Докладніше про цю концепцію див. У розділі Основи економіки: попит та пропозиція .)

Отже, якщо придбати акцію за 10 доларів, а потім продати її всього за 5 доларів, ви (очевидно) втратите 5 доларів. Може здатися, що гроші повинні йти комусь іншому, але це не зовсім так. Це не йде тому, хто купує акції у вас. Компанія, яка випустила акцію, теж не отримує. Брокер також залишається з порожніми руками, оскільки ви лише сплатили його, щоб здійснити транзакцію від свого імені. Тож залишається питання: куди пішли гроші?

Неявна та явна цінність Найпростіша відповідь на це питання полягає в тому, що він фактично зник у повітря, поряд зі зменшенням попиту на акції або, точніше, зменшення сприятливого сприйняття інвесторами цього. (Докладніше про те, що визначає ціну акцій, див. Основи акцій )

Але ця здатність грошей до розчинення невідомого демонструє складну і дещо суперечливу природу грошей. Так, гроші є тизером - одразу нематеріальним, що заграє з нашими мріями та фантазіями та конкретним, тим, з чого ми отримуємо наш хліб щоденний. Точніше, це подвійність грошей являє собою дві частини, що складають ринкову вартість акцій: неявна та явна вартість.

З одного боку, гроші можуть бути створені або розпущені зі зміною неявної вартості акцій, яка визначається особистим сприйняттям та дослідженнями інвесторів та аналітиків. Наприклад, фармацевтична компанія з правами на патент на ліки від раку може мати набагато більшу неявну цінність, ніж у кутового магазину.

Залежно від сприйняття інвесторами та очікувань щодо акцій, неявна вартість ґрунтується на прогнозах доходів та прибутку. Якщо неявна цінність зазнає змін - які, справді, породжуються абстрактними речами, такими як віра та емоції - ціна акцій випливає. Наприклад, зменшення неявної вартості залишає власників акцій збитки, оскільки їхній актив зараз коштує менше, ніж його первісна ціна. Знову ніхто більше не отримував гроші; це було втрачено для сприйняття інвесторами.

Тепер, коли ми висвітлювали дещо "нереальну" характеристику грошей, ми не можемо ігнорувати, як гроші також представляють явну цінність, яка є конкретною вартістю компанії. Позначається як облікова вартість (або іноді балансова вартість), явна вартість обчислюється шляхом складання всіх активів і віднімання зобов'язань. Отже, це являє собою суму грошей, яку залишилось би, якби компанія продала всі свої активи за справедливою ринковою вартістю, а потім погасила всі зобов’язання. (Для отримання більш детальної інформації читайте " Копання книжкової вартості та цінності за книгою" .)

Але ви бачите, що без явного значення неявна цінність не існувала б: тлумачення інвесторами того, наскільки добре компанія використає своє явне значення, є силою, що стоїть за неявною цінністю.

Наприклад, в лютому 2009 року Cisco Systems Inc. (Nasdaq: CSCO) виявив 5, 81 мільярда акцій, що означає, що якщо вартість акцій знизиться на 1 долар, це було б еквівалентом втраті понад 5, 81 мільярда доларів США (неявне) значення. Оскільки у CSCO є багато мільярдів доларів конкретних активів, ми знаємо, що зміна відбувається не в явній цінності, тому ідея грошей, що зникають в повітря, іронічно стає набагато більш відчутною. По суті, те, що відбувається, полягає в тому, що інвестори, аналітики та професіонали ринку заявляють, що їхні прогнози для компанії звузилися. Тому інвестори не готові платити стільки за акції, скільки були раніше.

Отже, віра та сподівання можуть перетворитись на холодні важкі грошові кошти, але лише через щось дуже реальне: спроможність компанії щось створити, будь то продукт, який люди можуть використовувати чи послуга, якій люди потребують. Чим краще компанія створює щось, тим більший буде прибуток компанії і тим більше віри інвесторів буде мати в компанії.

На ринку биків існує загальне позитивне сприйняття здатності ринку продовжувати виробляти та створювати. Оскільки такого сприйняття не існувало б, якби не якісь докази того, що щось створюється або буде створено, кожен на бичачому ринку може заробляти гроші. Звичайно, навпаки може статися навпаки. (Щоб дізнатися більше, читайте: Ми на ринку биків чи на ведмедику? І звідки ринок биків та ведмедів отримав свої назви? )

Підсумовуючи все це, можна вважати фондовий ринок величезним засобом створення багатства та знищення.

Зникаючі шкарпетки
Ніхто насправді не знає, чому шкарпетки виходять у сушарку і ніколи не виходять, але наступного разу вам цікаво, звідки взялася ці ціна акцій або пішла на неї, принаймні, ви зможете її замінити до сприйняття ринку.