5 видів заробітку на одну акцію

Математика прибутків на акцію (EPS) здається досить простою: розподіліть чистий дохід на кількість випущених акцій. Це воно. Але щонайменше п'ять варіацій EPS використовуються в наші дні, і інвестор повинен зрозуміти, що собою являє кожен, щоб приймати обгрунтовані рішення щодо акцій.

Оголошений компанією EPS EPS може суттєво відрізнятися від того, що повідомляється у його фінансовій звітності та в заголовках. Залежно від використовуваного EPS, запас може здаватися завищеним або заниженим.

Нижче наведено п'ять різновидів EPS і що кожен може розповісти про результати роботи компанії.

5 видів прибутку на одну акцію

Повідомлений EPS або GAAP EPS

Звіт про EPS - це число, отримане із загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку (GAAP). Це число, яке повідомляється в поданнях SEC.

Повідомлення про прибуток компанії може навіть спотворити GAAP. Наприклад, одноразовий прибуток від продажу машин або дочірньої компанії може розглядатися як операційний дохід за GAAP, внаслідок чого EPS за квартал зростає. Аналогічно, компанія може класифікувати великий папір звичайних операційних витрат як "незвичну плату", що виключає її з розрахунку і штучно збільшує EPS.

Ключові вивезення

• Звіт про EPS або GAAP EPS - це показник прибутків, отриманий із загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку (GAAP).
• Постійний або проформа EPS виключає незвичні разові прибутки та збитки компанії.
• Балансова або балансова вартість EPS - це реальна грошова вартість кожної акції акцій компанії.
• Нерозподілений EPS - це сума заробітку, що зберігається компанією, а не ділиться як дивіденди.
• Грошові гроші EPS - це фактична загальна кількість зароблених доларів.

Інвесторам потрібно прочитати виноски, щоб побачити, які фактори включаються до тих нібито нормальних заробітків.

Продовжується / Pro Forma EPS

Постійний EPS базується на звичайному чистому доході і тому виключає все, що можна було б назвати незвичною разовою подією. Мета тут - виявити потік заробітку від основних операцій. Це досить надійний показник майбутнього EPS.

Ця варіація також називається проформа EPS.

Слова "проформа" вказують на те, що деякі припущення мали бути використані у формулі. Проформа EPS зазвичай виключає деякі витрати або доходи, які використовувались для обчислення звітів про прибутки. Наприклад, якщо компанія продає великий підрозділ, вона може, звітуючи про свої історичні результати, виключити минулі витрати та доходи, пов'язані з цим підрозділом. Це дозволяє порівнювати "яблука до яблук".

Бенджамін Грем та Уоррен Баффет вважають BVPS одним із найважливіших заходів компанії.

Звітуючи про форму EPS, керівництво компанії може вирішити відняти деякі витрати на підставі того, що вони є разовими витратами. Це спотворює справжній прибуток компанії.

Однак неповторні витрати в ці дні виникають із збільшенням регулярності. Це викликає питання щодо того, чи деякі компанії просто обробляють цифри, щоб покращити свій EPS.

Цінність / балансова вартість EPS

Балансова вартість на акцію, частіше називається балансовою вартістю власного капіталу на акцію (BVPS), вимірює розмір власного капіталу компанії на кожній акції. Цей захід орієнтований на баланс, а не на багато іншого, тому є статичним відображенням діяльності компанії.

Тим не менш, загальна тенденція цього числа говорить про те, наскільки ефективним є управління при збільшенні власного капіталу. Нинішній БВПС повинен повідомити інвестору, скільки коштуватиме акція, якби компанія мала ліквідуватися та продати всі активи.

Зокрема, Бенджамін Грем та Воррен Баффет вважають BVPS одним із найважливіших заходів компанії.

Зберігається EPS

Розрахунок нерозподіленого прибутку на акцію вимагає взяття чистих прибутків, додавання будь-якого нерозподіленого наразі прибутку, віднімання загальної суми виплачених дивідендів і, нарешті, ділення залишкової суми на кількість непогашених акцій.

Ця цифра - це сума прибутку, яка зберігається компанією, а не ділиться з акціонерами у вигляді дивідендів.

Сума будь-якого нерозподіленого прибутку, не витрачена в даному періоді, додається до чистого прибутку наступного періоду, щоб отримати підрахунок нерозподіленого прибутку за цей період. Словом, нерозподілений прибуток - це накопичений прибуток, який зберігає компанія. Він відображається на балансі як позиція під власним капіталом.

Також можуть бути збитки, які називаються негативними нерозподіленими прибутками. Він віднімається від чистого прибутку в наступному періоді. Компанія, можливо, має намір використовувати нерозподілений прибуток для погашення боргів або розширення своєї діяльності способами, що приносять майбутній дохід. Або його можна просто утримувати як резерв.

Знання, який прибуток використовувати для виплати дивідендів та скільки утримувати як нерозподілений прибуток, є частиною хорошого управління бізнесом. Спостереження за нерозподіленими прибутками компанії на акцію з часом може допомогти визначити, чи компанія обробляє прибутки розумно.

Готівковий EPS

Готівковий EPS - це операційний грошовий потік, поділений на виведені акції. Готівковий EPS важливий, оскільки це чистіша кількість. Тобто він представляє реально зароблені грошові кошти, і цим не можна маніпулювати так легко, як чистий дохід.

Компанія з повідомленими EPS в розмірі 50 центів і грошовими EPS в розмірі 1 долара є кращою перед фірмою з повідомленим EPS в розмірі 1 долара і грошовим EPS в розмірі 50 центів. Хоча є багато факторів, які слід враховувати, але компанія, яка володіє готівкою, як правило, перебуває у кращій фінансовій формі.

Розуміння EPS в цілому

Як зазначалося, EPS - це загальний чистий дохід, поділений на кількість випущених акцій. Однак будь-яка з цих цифр може змінюватись залежно від того, як ви визначаєте прибуток та виплачені акції.

Корпоративні спіністи намагаються зосередити увагу ЗМІ на тому, яку кількість компаній хоче отримати у новинах, а це може бути, а може і не бути СЕП, про що повідомляють у документах, поданих до Комісії з цінних паперів та бірж.

Визначення заробітку

Виходячи з іншого набору припущень, компанія може повідомити про високу кількість EPS, що зменшує P / E кратне і робить акції недооціненими. EPS, повідомлений про SEC, може призвести до значно нижчого EPS та завищеного запасу на основі P / E.

Ось чому для інвесторів критично уважно читати та знати, який тип заробітку використовується при розрахунку EPS.

Визначення видатних акцій

Кількість випущених акцій можна визначити як первинну або як повністю розведену.

• Первинний EPS, який також називають стандартним EPS, - це кількість акцій, що випущені та утримуються інвесторами. Це ті акції, які зараз є на ринку і якими можна торгувати.
• Розведений EPS - це загальна кількість акцій, яка була б видатною на додаток до нинішніх, якби всі стягувані ордери, акції та конвертовані облігації були конвертовані в акції в певний час, як правило, наприкінці чверті.

Інвестори, як правило, віддають перевагу розведеному EPS, оскільки це більш консервативне число. Кількість розведених акцій може змінюватися, коли ціни на акції коливаються, але, як правило, торговці припускають, що кількість є фіксованим, як зазначено в поданні FCC.

Положення вимагають, щоб державні компанії перераховували обидві версії у своїх фінансових звітах. Іноді розведений та первинний EPS є ідентичними, оскільки компанія не має жодних опціонів, ордерів чи конвертованих облігацій.

Компанії можуть зосередитись на будь-якому спілкуванні з інвесторами та засобами масової інформації, тому інвестори повинні бути впевнені, на чому фокусуються.