Гіпотеза адаптивного ринку (AMH)

Що таке гіпотеза адаптивного ринку (AMH)?

Гіпотеза адаптивного ринку (AMH) - це альтернативна економічна теорія, яка поєднує принципи відомої та часто суперечливої ​​ефективної гіпотези ринку (EMH) з поведінковим фінансуванням. Це була представлена ​​в світі в 2004 році Массачусетським технологічним інститутом (MIT) професор Ендрю Ло.

Ключові вивезення

• Гіпотеза адаптивного ринку (AMH) поєднує принципи відомої і часто суперечливої ​​ефективної гіпотези ринку (EMH) з поведінковим фінансуванням
• Ендрю Ло, засновник теорії, вважає, що люди в основному раціональні, але іноді можуть надмірно реагувати в періоди посиленої нестабільності ринку.
• AMH стверджує, що люди мотивовані власними власними інтересами, роблять помилки та прагнуть адаптуватися та вчитися на них.

Розуміння гіпотези адаптивного ринку (AMH)

Гіпотеза адаптивного ринку (AMH) намагається вийти заміж за теорію EMH про те, що інвестори раціональні та ефективні, аргументуючи економістами поведінки, що вони насправді нераціональні та неефективні.

Протягом багатьох років ЕМГ була домінуючою теорією. У ньому зазначається, що "обіграти ринок" неможливо, оскільки компанії завжди торгують за справедливою вартістю, унеможливлюючи купувати занижені акції або продавати їх за завищеними цінами.

Пізніше з'явилися фінанси поведінки, щоб оскаржити це поняття, вказуючи, що інвестори не завжди були раціональними, а акції не завжди торгували за їх справедливою вартістю під час фінансових бульбашок, збоїв та криз. Економісти в цій галузі намагаються пояснити аномалії фондового ринку через теорії, засновані на психології.

Гіпотеза адаптивного ринку (AMH) розглядає обидва ці суперечливі погляди як засіб пояснення поведінки інвестора та ринку. Він стверджує, що раціональність та ірраціональність співіснують, застосовуючи принципи еволюції та поведінки до фінансових взаємодій.

Як працює гіпотеза адаптивного ринку (AMH)

Ло, засновник теорії, вважає, що люди в основному раціональні, але іноді можуть швидко стати нераціональними у відповідь на посилення волатильності ринку, відкриваючи можливості для покупки. Він постулює, що поведінка інвесторів, така як відраза до втрат, самовпевненість і надмірна реакція, відповідають еволюційним моделям поведінки людини, які включають такі дії, як конкуренція, адаптація та природний відбір.

Люди, додав він, часто вчаться на своїх помилках і роблять прогнози щодо майбутнього на основі минулого досвіду. Теорія Ло говорить, що люди найкраще здогадуються на основі спроб та помилок.

Це означає, що якщо стратегія інвестора зазнає невдачі, він чи вона, ймовірно, наступного разу приймуть інший підхід. Як альтернатива, якщо стратегія буде успішною, інвестор, ймовірно, спробує її ще раз.

Гіпотеза адаптивного ринку (AMH) базується на таких основних принципах:

1. Люди мотивовані власними власними інтересами
2. Вони, природно, помиляються
3. Вони пристосовуються і вчаться на цих помилках

Приклад гіпотези адаптивного ринку (AMH)

Ло представив кілька історичних прикладів, що показують, коли його гіпотеза про адаптивну ринок (AMH) може бути застосована.

Один з них згадував про інвестора, який купує біля вершини бульбашки, оскільки він або вона вперше розвинули навички управління портфелем під час розширеного ринку биків. Ло описав це як "дезадаптивну поведінку", стверджуючи, що причини цього можуть здатися переконливими, навіть якщо це не найкраща стратегія для виконання в цьому конкретному середовищі.

Під час житлової бульбашки люди залучали гроші та купували активи, припускаючи, що повернення середньої ціни не було можливим, оскільки воно не відбулося недавно. Врешті-решт цикл повернувся, бульбашка лопнула і ціни впали.

Коригування очікувань майбутньої поведінки на основі недавньої поведінки минулого, як кажуть, є типовою вадою інвесторів.

Критика гіпотези адаптивного ринку (AMH)

Багато хто в цій галузі аплодували теорії Ло, погодившись, що адаптація є ключовою для виживання. Однак вчені виявилися більш скептично налаштованими на скарги на відсутність математичних моделей.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Визначення еволюційної економіки Еволюційна економіка передбачає, що економічні процеси розвиваються і визначаються як окремими людьми, так і суспільством в цілому. більше Все, що ви повинні знати про фінанси Фінанси - це термін, що стосується управління, створення та вивчення грошей, інвестицій та інших фінансових інструментів. докладніше Фінанси поведінки Поведінкові фінанси - це сфера фінансів, яка пропонує теорії, засновані на психології, для пояснення аномалій фондового ринку. докладніше Читайте про теорію раціональних очікувань Теорія раціональних очікувань стверджує, що результат залежить частково від того, що очікують люди, виходячи з їх раціональності, минулого досвіду та наявної інформації. докладніше Парадокс визначення раціональності Парадокс раціональності - це емпіричне спостереження, що гравці, які роблять ірраціональний вибір, часто отримують кращі виплати, ніж ті, хто робить раціональний вибір. більше Емоційна нейтральність Визначення Емоційна нейтралітет - це концепція усунення жадібності, страху та інших емоцій людини від фінансових чи інвестиційних рішень. більше Партнерські посилання