Чому Баффет ставить 10 мільярдів доларів на випадковість у торговій війні Анадарко

Уоррен Баффет вступив у битву за поглинання для Anadarko Petroleum Corp. (APC), гігантської енергетичної компанії з ринковою обмеженням у понад 36 мільярдів доларів, спрямованої на конкурентів Chevron Corp. (CVX) та Occidental Petroleum Corp. (OXY). У несподіваному повороті до останньої заявки на поглинання Окцидента для Анадарко компанія Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) Buffett заявила, що це сприятиме придбанню шляхом введення 10 мільярдів доларів в Occidental. Інвестиції Беркшира залежать від того, щоб Окцидент став переможцем торгів над Шевроном.

Раніше Баффет висловив "надію на придбання слонів" у своєму останньому щорічному листі до акціонерів "Беркширу". Забезпечивши в кінці 2018 року готівкою 112 мільярдів доларів, запропонована інфузія в Окцидент була б набагато меншою, ніж "розмір слона" для Беркшира, але це дало б Беркширу більше впливу на нафтовий сектор, де ціни зросли. "Ми в захваті від того, що фінансова підтримка Беркшира Хатауей отримала цю захоплюючу можливість", - заявив генеральний директор Окцидент Вікі Голуб у прес-релізі у вівторок. У неділю корпоративний літак, що належить Окциденту, знаходився в Омасі, штаб-квартирі міста Беркшир, повідомляє Bloomberg.

Основні факти, пов'язані з угодою, викладені в таблиці нижче.

Планові інвестиції Баффет у випадкові випадки

• Варто 10 мільярдів доларів
• Беркшир отримує 100 000 акцій кумулятивного безстрокового привілейованого складу
• Кожна привілейована акція, випущена Occidental, має вартість 100 000 доларів
• Привілейовані акції, випущені Occidental, виплачують 8% дивідендів
• Беркшир також отримує ордер на придбання до 80 мільйонів акцій OXY за $ 62, 50
• Інвестиції залежать від того, що учасник торгів виграє Occidental

Джерело: Випадкові

Детальніше про пропозицію

Компанія Occidental має акцію та грошові торги в розмірі 76 доларів за акцію для Anadarko, яка закрила торги 29 квітня за $ 72, 93 за акцію за Yahoo Finance. Пропозиція Окцидента ефективно оцінює Анадарко в $ 38, 1 млрд. Тим часом, остання пропозиція Chevron становить 33 мільярди доларів за CNBC.

"Ми давно вважаємо, що Occidental має унікальну позицію для отримання переконливої ​​цінності з високодоповнюваного портфеля активів", - заявив генеральний директор компанії «Окцидент» Голуб у своїх додаткових коментарях у сьогоднішньому прес-релізі. "вища пропозиція" для компанії.

Обсяг ринку Occidental становить близько 43, 9 мільярдів доларів проти Chevron - 230 мільярдів доларів. Враховуючи цю величезну розбіжність у розмірах, залучення допомоги союзника з глибоким кишеням, такого як Беркшир, який має ринкову обмеження в 530 мільярдів доларів, ймовірно, має важливе значення для того, щоб Occidental став переможцем торгів. Баффет та його команда в Беркширі, мабуть, вважають, що Occidental може досягти значних оперативних синергій, додавши властивості Анадарко.

Додавши сюжет, Беркшир володіє найбільшою міждержавною компанією з газопроводу природного газу в США, Північним природним газом. Широко очікується, що, придбавши Анадарко, компанія Occidental може позбавити коштів від 10 до 15 мільярдів доларів. Сюди можна віднести частку Анадарко в трубопровідній компанії Western Midstream Partners LP (WES) за дослідженням Tudor Pickering Holt & Co., цитованим Bloomberg.

Як було зазначено вище, Беркшир заробляв би пишною виплатою від угоди: віддав перевагу акціям дивідендів у розмірі 800 мільйонів доларів щороку в обмін на свої 10 мільярдів доларів інвестицій в Окцидент. Незважаючи на повідомлення Баффетта, акції Occidental спочатку падали. Деякі аналітики знизили програму Occidental після того, як вона зробила свою заявку, стурбовані тим, що розмір угоди може становити значні ризики.

Акціонерний портфель Беркшира

"Берфшир" Берфшира має великий портфель акцій, що торгуються публічно, вартістю близько 209, 6 млрд доларів за CNBC, однак у Беркшира немає основних запасів енергії серед перших 10 акцій. Шість найкращих позицій, загальною вартістю 146, 1 мільярда доларів, : Apple Inc. (AAPL), 50, 1 мільярда доларів, Bank of America Corp. (BAC), 27, 5 мільярда доларів, Wells Fargo & Co. (WFC), 20, 6 мільярда доларів, The Coca- Cola Co. (KO), 19, 5 мільярдів доларів, American Express Co. (AXP), 17, 6 мільярда доларів, і Kraft Heinz Co. (KHC), 10, 8 мільярда доларів.