Налагоджене теперішнє значення - визначення APV

Що таке скоригована теперішня вартість - APV?

Коригувана теперішня вартість - це чиста теперішня вартість (NPV) проекту або компанії, якщо вона фінансується виключно за рахунок власного капіталу плюс теперішня вартість (PV) будь-яких вигод від фінансування, які є додатковими ефектами боргу. Беручи до уваги пільги щодо фінансування, APV включає податкові щити, такі як ті, що надаються з урахуванням відсотків.

Формула для APV є

Коригувана теперішня вартість = Невизвана вартість фірми + НІде: NE = Чистий ефект заборгованості \ початок {вирівняний} & \ текст {Коригувана теперішня вартість = Невизвана вартість фірми + НЕ} \\ & \ textbf {де:} \\ & \ текст {NE = Чистий ефект заборгованості} \\ \ end {порівнюється} Коригувана теперішня вартість = Невизвана вартість фірми + НІде: NE = Чистий ефект боргу

Якщо чистий ефект боргу включає:

• Процентний податковий щит, який створюється, коли у компаній є борг, оскільки відсотки за боргом не підлягають оподаткуванню. Він обчислюється як відсоткова витрата в рази податкова ставка. Але він включає лише податковий щит, використаний протягом цього року.
• Тоді повинна бути розрахована теперішня вартість використовуваного податкового податкового щита. Нинішня вартість податкового податку є: (податкова ставка * боргове навантаження * процентна ставка) / процентна ставка.

Як розрахувати відрегульовану теперішню вартість - APV

Щоб визначити скориговане теперішнє значення:

1. Знайдіть вартість фірми, що не користується важелем.
2. Обчисліть чисту вартість боргового фінансування.
3. Підсумовуйте вартість неповноцінного проекту чи компанії та чисту вартість боргового фінансування.

Як розрахувати APV в Excel

Інвестор може використовувати excel для створення моделі для розрахунку чистої теперішньої вартості фірми та теперішньої вартості боргу.

Про що говорить вам коригувана теперішня вартість?

Коригувана теперішня вартість допомагає показати інвестору переваги податкового щита внаслідок одного або декількох податкових відрахувань від сплати відсотків або субсидованого кредиту за нижчими ринковими ставками. Для операцій із запозиченням кращим є APV. Зокрема, найбільш ефективні ситуації, в яких використовувати скориговану методологію теперішньої вартості, є вигідні ситуації викупу.

Вартість проекту, що фінансується боргом, може бути вищою, ніж просто проект, що фінансується власним капіталом, оскільки вартість капіталу падає при використанні важелів. Використання боргу може фактично перетворити негативний проект NPV в той, що є позитивним. NPV використовує вартість власного капіталу як ставку дисконтування, тоді як APV використовує середньозважену вартість капіталу як ставку дисконтування.

Ключові вивезення

• APV - це NPV проекту або компанії, якщо він фінансується виключно за рахунок власного капіталу плюс поточна вартість вигоди від фінансування.
• APV показує інвестору користь податкового захисту від сплати відсотків, сплачених податком.
• Він найкраще використовується для операцій із важелем, таких як викупи із запозиченням, але є більш академічним розрахунком.

Приклад використання коригуваного теперішнього значення - APV

У фінансовій прогнозі, де обчислюється базовий показник за базовим випадком, сума поточної вартості щита податку на відсотки додається для отримання коригуваної теперішньої вартості.

Наприклад, припустимо, що підрахунок багаторічного прогнозування визначає, що теперішня вартість вільного грошового потоку компанії ABC (FCF) плюс кінцева вартість становить 100 000 доларів. Податкова ставка для компанії становить 30%, а процентна ставка - 7%. Його боргове навантаження в розмірі 50 000 доларів США має податковий щит у розмірі 15 000 доларів, або (50 000 доларів * 30% * 7%) / 7%. Таким чином, скоригована теперішня вартість становить 115 000 доларів, або 100 000 доларів + 15 000 доларів.

Різниця між APV та зниженим грошовим потоком - DCF

Хоча метод скоригованої теперішньої вартості схожий на методологію дисконтованого грошового потоку (DCF), скоригований поточний грошовий потік не враховує податків чи інших фінансових ефектів у середньозваженій вартості капіталу (WACC) або інших скоригованих ставках дисконтування. На відміну від WACC, що використовується в дисконтованому грошовому потоці, скоригована теперішня вартість прагне оцінити ефекти вартості власного капіталу та вартості боргу окремо. Коригувана теперішня вартість не є такою поширеною, як метод дисконтованих грошових потоків.

Обмеження використання відрегульованого теперішнього значення - APV

На практиці скоригована теперішня вартість використовується не стільки, скільки метод дисконтованого грошового потоку. Це скоріше академічний розрахунок, але часто вважається, що він призводить до більш точних оцінок.

Дізнайтеся більше про скориговану теперішню вартість - APV

Щоб заглибитись у розрахунок скоригованої теперішньої вартості, перегляньте посібник Інвестопедії щодо обчислення чистої теперішньої вартості.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Вартість капіталу: що потрібно знати Вартість капіталу - це необхідний прибуток, необхідний компанії для того, щоб зробити проект бюджетного бюджету, наприклад, будівництво нової фабрики. докладніше Як розрахувати середньозважену вартість капіталу - WACC Середньозважена вартість капіталу (WACC) - це розрахунок вартості капіталу фірми, в якій кожна категорія капіталу пропорційно зважена. Усі джерела капіталу, включаючи звичайні акції, привілейовані акції, облігації та будь-яку іншу довгострокову заборгованість, включаються до розрахунку WACC. докладніше Розуміння норми прибутку на інвестицію Норма прибутку - це прибуток або збиток від інвестицій протягом визначеного періоду часу, виражений у відсотках від вартості інвестиції. докладніше Як використовувати рівняння Hamada для пошуку ідеальної структури капіталу Рівняння Hamada є фундаментальним методом аналізу вартості капіталу фірми, оскільки воно використовує додаткові фінансові важелі та як це стосується загальної ризикованості фірми. докладніше, що виявляє нерозподілений вільний грошовий потік (UFCF) Неоплачений вільний грошовий потік (UFCF) - це грошовий потік компанії до того, як будуть враховані виплати відсотків. Про UFCF можна повідомити у фінансовій звітності компанії або розраховувати за допомогою фінансової звітності аналітиків. більше Чиста теперішня вартість (NPV) Чиста теперішня вартість (NPV) - це різниця між теперішньою вартістю надходження грошових коштів і теперішньою вартістю відтоку грошових коштів протягом певного періоду часу. більше Партнерські посилання