Визначення валюти вперед
Форвард валюти - це обов'язковий контракт на валютному ринку, який фіксує обмінний курс на купівлю або продаж валюти на майбутню дату. Форвард валюти - це, по суті, персоналізований інструмент хеджування, який не передбачає авансового платежу. Інша основна перевага валютного форварду полягає в тому, що його умови не є стандартизованими і можуть бути адаптовані до конкретної суми та для будь-якого терміну погашення або строку доставки, на відміну від валютних ф'ючерсів, торгуваних валютою.
Ключові вивезення
- Форвард валюти - це позабіржові контракти, що торгуються на валютних ринках, що фіксують курс валютної пари.
- Вони, як правило, використовуються для хеджування і можуть мати спеціальні терміни, такі як конкретна умовна сума або термін поставки.
- На відміну від перелічених у ф'ючерсі на контракти валют та опціонів, форварди не вимагають авансових платежів, коли їх використовують великі корпорації та банки.
- Визначення валютної форвардної ставки залежить від різниці процентних ставок для відповідної валютної пари.
Як працюють форвардні контракти
Основи валютних форвардів
На відміну від інших механізмів хеджування, таких як ф'ючерсні контракти на валюту та опціонні контракти, які вимагають доплати за вимоги до маржі та виплати премій відповідно, - валютні форварди зазвичай не вимагають авансового платежу, коли його використовують великі корпорації та банки.
Однак валютний форвард має невелику гнучкість і являє собою обов'язкове зобов'язання, а це означає, що покупець або продавець, що підписав контракт, не можуть піти, якщо курс "заблокований" в кінцевому підсумку виявиться несприятливим. Таким чином, для компенсації ризику непоставки або нерозрахунків фінансові установи, які здійснюють операції з валютними форвардами, можуть вимагати депозит від роздрібних інвесторів або менших фірм, з якими вони не мають ділових відносин.
Розрахунок валютних форвард може здійснюватися як на готівковій основі, так і на умовах доставки, за умови, що опція є взаємно прийнятною та заздалегідь визначена в договорі. Валютні форварди - це позабіржові інструменти (позабіржові), оскільки вони не торгують на централізованій біржі, а також відомі як "прямі форварди".
Імпортери та експортери, як правило, використовують валютні форварди для захисту від коливань валютних курсів.
Приклад переадресації валюти
Механізм обчислення валютної форвардної ставки є простим і залежить від різниці процентних ставок для валютної пари (якщо припускати, що обидві валюти вільно торгуються на валютному ринку).
Наприклад, припустимо, що поточна спот-ставка за канадський долар становить 1 долар США = 1, 0500 доларів США, однорічна процентна ставка за канадські долари 3 відсотки та річна процентна ставка за долари США у розмірі 1, 5 відсотка.
Через один рік, виходячи з паритету процентних ставок, 1 долар США плюс відсотки в 1, 5 відсотка буде еквівалентним 1, 0500 доларів США плюс відсотки в 3 відсотки, що означає:
- $ 1 (1 + 0, 015) = C $ 1, 000 x (1 + 0, 03)
- 1, 015 дол. США = 1, 0155 дол. США, або 1 дол. США = 1, 0655 дол
Таким чином, однорічна форвардна ставка в цьому випадку становить US $ = C $ 1, 0655. Зауважимо, що оскільки канадський долар має більш високу процентну ставку, ніж долар США, він торгується за форвардною знижкою на позику. Крім того, фактичний спот-курс канадського долара за один рік відтепер не має кореляції з однорічним форвардним курсом в даний час.
Форвардний курс валюти базується лише на різниці процентних ставок і не враховує очікувань інвесторів щодо того, де може бути фактичний обмінний курс у майбутньому.
Форвард валюти та хеджування
Як валютний форвард працює як механізм хеджування? Припустимо, канадська експортна компанія продає товари на суму 1 мільйон доларів американській компанії і розраховує отримати експортну виручку через рік. Експортер стурбований тим, що канадський долар, можливо, зміцнився з його поточного курсу (1, 0500) за рік відтепер, що означає, що він отримає менше канадських доларів за долар США. Таким чином, канадський експортер укладає форвардний контракт на продаж 1 мільйон доларів на рік відтепер за форвардним курсом 1 долар США = 1, 0655 доларів США.
Якщо через рік, спот-ставка становить 1 долар США = 1, 0300 доларів США - це означає, що курс долара США оцінив так, як очікував експортер - заблокувавши форвардну ставку, експортер отримав користь у розмірі 35 500 доларів США (продавши 1 мільйон доларів США за 1, 0655 доларів США, а не за спотовою ставкою 1, 0300 доларів США). З іншого боку, якщо спот-курс за рік становить $ 1, 0800 (тобто канадський долар ослаблений всупереч очікуванням експортера), експортер має умовні збитки в розмірі 14 500 доларів США.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.