Коли вигідно компанії викупити непогашені акції?

Коли оголошено про викуп акцій, це означає, що компанія-емітент має намір викупити деякі або всі непогашені акції, спочатку випущені для залучення капіталу. В обмін на відмову від власності в компанії та періодичні дивіденди акціонерам виплачується справедлива ринкова вартість акцій на момент викупу.

Компанія може вирішити викупити непогашені акції з кількох причин. Покупка непогашених акцій може допомогти бізнесу зменшити собівартість капіталу, отримати вигоду від тимчасової заниження акцій, консолідувати право власності, завищити важливі фінансові показники або звільнити прибуток для виплати виконавчих бонусів.

Ключові вивезення

• Компанії іноді викуповують частину власних акцій, що випускають ринок, ефективно зменшуючи її плавкість.
• Компанія може зробити це з різних причин, включаючи заміну фінансування власного капіталу на більш економічне боргове фінансування.
• Компанії також можуть використовувати викупи, щоб отримати прибуток від занижених акцій або консолідувати право власності на акції.

Зменшити витрати на фінансування власного капіталу

Найбільш щедра інтерпретація викупу компанії полягає в тому, що бізнес працює досить добре фінансово і більше не потребує стільки фінансування акцій. Замість того, щоб нести тягар непотрібного капіталу та необхідні йому виплати дивідендів, компанія відшкодовує інвестиції акціонерів, зменшуючи середню вартість капіталу. Однак метою позикового та власного капіталу є фінансування зростання.

Отже, коли компанія добровільно повертає власний капітал, це може бути свідченням того, що у неї немає життєздатних проектів розширення, в які можна інвестувати. Компанії з блакитними чіпами, які вже стали домінувати у своїх галузях, можуть викупити акції, тому що для зростання залишається мало місця, що робить великі резерви капіталу непотрібними.

Капіталізуйте занижені акції

Покупка компанії не завжди означає, що компанія-емітент закінчилась у використанні для власного фінансування. Насправді він також може бути використаний як стратегічний пристрій, спрямований на отримання більшого капіталу без випуску додаткових акцій.

Якщо компанія вважає, що її акції недооцінені, вона може вибрати викуп деяких або всіх випущених акцій за дефльованою ціною і чекати, коли ринок виправиться. Як тільки ціна акцій рухається назад, компанія може випустити ту саму кількість акцій за новою вищою ціною, збільшуючи загальний власний капітал, зберігаючи стабільну кількість випущених акцій.

Консолідація власності

Викуп акцій також використовується як засіб закріплення власності. Кожна акція являє собою невелику частку власності в компанії. Чим менше видатних акцій, тим менше людей має відповісти на бізнес.

Маючи меншу кількість непогашених акцій - це також простий спосіб збільшити кілька важливих фінансових показників, які використовуються аналітиками та інвесторами для оцінки вартості та потенціалу зростання бізнесу. Коефіцієнт прибутку на акцію (EPS) автоматично збільшується зі зменшенням його знаменника. Аналогічно, показник рентабельності власного капіталу (ROE) збільшується, якщо капітал акціонерів мінімізується, а прибуток залишається стабільним.

Хоча може бути зрозумілим, що компанія хотіла б зосередити контроль над бізнесом в руках свого основного керівництва, правда полягає в тому, що викиди все частіше використовуються як спосіб підвищення компенсації керівництву. Дивіденди акціонерів виплачуються з чистого прибутку компанії. Якщо акціонерів менше, то поговорний пиріг ділиться на меншу кількість.

Крім того, багато корпоративних бонусних програм орієнтовані на бізнес, який досягає певних фінансових цілей. Загальні орієнтири включають збільшення коефіцієнта EPS та ROE, як згадувалося вище. Придбання викуплених акцій дає змогу бізнесу підвищити компенсацію керівництву, зробивши компанію вигіднішою.