Проблема агентства

Що таке проблема агентства?

Проблема агентства - це конфлікт інтересів, притаманний будь-яким відносинам, коли одна сторона повинна діяти в інтересах іншого. У корпоративних фінансах проблема агентства зазвичай стосується конфлікту інтересів між керівництвом компанії та акціонерами компанії. Менеджер, виступаючи агентом для акціонерів або довірителів, повинен приймати рішення, які дозволять максимізувати багатство акціонерів, навіть якщо в найкращих інтересах менеджера максимізувати власні статки.

1:36

Проблема агентства

Розуміння проблеми агентства

Проблема агентства не існує без зв’язку між принципалом та агентом. У цій ситуації агент виконує завдання від імені довірителя. Агенти, як правило, займаються директорами через різний рівень кваліфікації, різну посаду зайнятості або обмеження часу та доступу. Наприклад, довіритель найнять сантехніка - агента - для вирішення проблем з водопровідним обладнанням. Хоча найкращий інтерес сантехніка полягає в тому, щоб зібрати якомога більше доходу, він покладається на відповідальність за виконання в будь-якій ситуації, що приносить користь основній особі.

Ключові вивезення

• Проблема агентства - це конфлікт інтересів, притаманний будь-яким відносинам, коли одна сторона повинна діяти в інтересах іншої.
• Проблема агентства виникає тоді, коли стимули чи мотивації представляють агента не діяти в повному інтересі довірителя.

Проблема агентства виникає через проблему із стимулами та наявність розсуду при виконанні завдання. Агент може бути мотивований діяти таким чином, який не є сприятливим для довірителя, якщо агент має стимул діяти таким чином. Наприклад, у прикладі сантехніки сантехнік може заробити втричі більше грошей, рекомендуючи послугу, яку агент не потребує. Стимул (утричі більший заробітну плату) присутній, і це спричиняє виникнення проблем з агентством.

Проблеми з агентством поширені у довірчих відносинах, наприклад, між опікунами та бенефіціарами; члени правління та акціонери; і юристів, і клієнтів. Ці відносини можуть бути суворими в юридичному сенсі, як це відбувається у відносинах між адвокатами та їх клієнтами через твердження Верховного Суду США, що адвокат повинен діяти в повній справедливості, вірності та вірності своїм клієнтам.

Мінімізація ризиків, пов'язаних з проблемою Агентства

Агентські витрати - це тип внутрішніх витрат, які можуть понести довіритель внаслідок проблеми з агентством. Вони включають витрати на будь-яку неефективність, яка може виникнути внаслідок використання агента для виконання завдання, разом із витратами, пов'язаними з управлінням відносинами головний агент та вирішенням різних пріоритетів.

Хоча усунути проблему агентства неможливо, директори можуть вжити заходів для мінімізації ризику агентських витрат. Принципово-агентські відносини можуть регулюватися, а найчастіше - договорами чи законами у разі довірених установок. Правило довірених служб - приклад спроби врегулювання виниклої проблеми агентства у відносинах між фінансовими консультантами та їх клієнтами.

Проблема агентства також може бути зведена до мінімуму шляхом стимулювання агента діяти в кращому співвідношенні з найкращими інтересами довірителя. Наприклад, керівника можна мотивувати діяти в інтересах акціонерів за допомогою таких стимулів, як компенсація на основі результатів діяльності, прямий вплив акціонерів, загроза звільнення або загроза захоплення. Директори також можуть змінювати структуру компенсації агента. Якщо, наприклад, агент виплачується не щогодини, а після завершення проекту, є менше стимулів не діяти в інтересах довірителя. Крім того, відгуки про результати діяльності та незалежні оцінки несуть відповідальність агента за свої рішення.

Історичний приклад проблеми агентства

У 2001 році енергетичний гігант Енрон подав заяву про банкрутство. Бухгалтерські звіти були сформовані для того, щоб компанія, здавалося, мала більше грошей, ніж реально заробляла. Ці фальсифікації дозволили підвищити ціну акцій компанії за час, коли керівники продавали частину своїх акцій. Хоча керівництво відповідало за піклування найкращих інтересів акціонерів, проблема агентства призводила до того, що керівництво діяло в їхніх інтересах.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Визначення проблеми головного агента Основна особа - це конфлікт пріоритетів між людиною або групою та представником, уповноваженим діяти на них. більше Взаємовідносини між основними особами та агентами Взаємовідносини між основною особою і агентом стосуються домовленостей, в яких одна організація юридично призначає іншу діяти від її імені. більше Витрати агентства - це внутрішні витрати, які сплачуються за компенсацію агентів за роботу докладніше Розуміння теорії агентської теорії - це економічний принцип, який використовується для пояснення суперечок між керівниками та агентами. Найчастіше це стосується акціонерів та корпорацій. більше Агентська вартість боргу Агентська вартість боргу - проблема, що виникає внаслідок конфлікту інтересів, що виникає внаслідок відокремлення управління від власності в публічній компанії. більше Фідуціарій Фідукарій - це особа, яка діє від імені іншої особи або осіб, що управляють активами. більше Партнерські посилання