Альтман Z-оцінка

Що таке Z-оцінка Altman?

Z-оцінка «Альтмана» - це результат тесту на міцність, який визначає ймовірність банкрутства виробничої компанії, що торгується публічно. Z-оцінка Altman базується на п'яти фінансових коефіцієнтах, які можна обчислити за даними, що знаходяться в щорічному звіті компанії за 10-ти к. Він використовує прибутковість, важелі, ліквідність, платоспроможність та активність, щоб передбачити, чи є в компанії висока ймовірність неплатоспроможності.

1:55

Z-оцінка

Порушення Z-оцінки Альтмана

Можна розрахувати Z-бал Альтмана таким чином:

Z-оцінка = 1, 2А + 1, 4В + 3, 3С + 0, 6D + 1, 0Е

Де:

A = оборотні кошти / загальні активи

B = нерозподілений прибуток / загальна сума активів

C = прибуток до процентів та податку / загальна сума активів

D = ринкова вартість власного капіталу / загальних зобов'язань

E = продажі / загальні активи

Професор фінансів Нью-Йоркського університету Едвард Альтман розробив формулу Z-оцінка Altman в 1967 році, і вона була опублікована в 1968 році. У 2012 році він випустив оновлену версію під назвою Altman Z-score Plus, яку можна використовувати для оцінки державних і приватних компаній, виробництв і невиробничі компанії, і американські та не-американські компанії. Для оцінки корпоративного кредитного ризику можна використовувати Z-score Plus Altman Z-score Plus.

Оцінка нижче 1, 8 означає, що, швидше за все, компанія піде на банкрутство, в той час як компанії з показниками вище 3, швидше за все, не збанкрутують. Інвестори можуть використовувати Z-результати Altman, щоб визначити, чи варто купувати або продавати акції, якщо вони стурбовані базовою фінансовою силою компанії. Інвестори можуть розглянути можливість придбання акцій, якщо його значення Z-Scot Altman ближче до 3, а продаж або скорочення акцій, якщо значення ближче до 1, 8.

Z-Scot Altman та фінансова криза

У 2007 році кредитні рейтинги певних цінних паперів, пов'язаних з активами, були оцінені вище, ніж повинні були бути. Z-оцінка «Альтмана» вказувала на те, що ризики компаній значно зростають і, можливо, були спрямовані на банкрутство.

Альтман підрахував, що середній показник Z-балів компанії Altman у 2007 році становив 1, 81. Кредитні рейтинги цих компаній були еквівалентними B. Це свідчило про те, що 50% фірм мали низькі рейтинги, зазнавали сильних проблем і велика ймовірність стати банкрутом.

Розрахунки Альтмана змусили його вважати, що настане криза, і на кризовому ринку відбудеться крах. Альтман вважав, що криза випливає з корпоративних дефолтів, але криза почалася з іпотечних цінних паперів. Однак корпорації незабаром дефолтували в 2009 році за другим за висотою темпом в історії.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Що говорить нам Z-Score Z-Score визначається як статистичне вимірювання відношення бала до середнього значення в групі балів. детальніше Модель Zeta Модель Zeta - це математична формула, яка оцінює шанси публічної компанії збанкрутувати протягом двох років. докладніше Чому інвестори та власники кредитних карток повинні знати ризик контрагента, пов'язаний з ризиком контрагента - це ймовірність чи ймовірність того, що хтось із учасників транзакції може виконати невиконання свого договірного зобов'язання. докладніше Як працює поточний коефіцієнт як коефіцієнт ліквідності Коефіцієнт струму - це коефіцієнт ліквідності, який вимірює здатність компанії покривати свої короткострокові зобов'язання своїми оборотними активами. детальніше Що таке коефіцієнт достатності капіталу - Заходи ЗКД Коефіцієнт достатності капіталу (ЗКД) визначається як вимірювання наявного капіталу банку, вираженого у відсотках до кредитних ризиків, зважених на ризик. докладніше, що всім потрібно знати про коефіцієнти ліквідності. Коефіцієнти ліквідності - це клас фінансових показників, який використовується для визначення здатності боржника погашати поточні боргові зобов'язання без залучення зовнішнього капіталу. більше Посилання партнерів