Як прочитати звіт про фінансовий аналіз

Процес подання аналізу в письмовій формі може бути важливим для того, щоб переконатися, що якомога більше каменів було перевернуто під час дослідження компанії. Відомий інвестор Пітер Лінч, якому приписують цю фразу, також цитується, що "людина, яка перевертає більшість скель, виграє гру. І це завжди було моєю філософією ". Нижче наведено огляд основних розділів, які слід враховувати при написанні звіту про фінансовий аналіз компанії.

Огляд компанії

Звіт повинен починатися з опису компанії, щоб допомогти інвесторам зрозуміти бізнес, його галузь, мотивацію та будь-яку перевагу, яку він може мати над своїми конкурентами. Ці фактори можуть виявитись безцінними, допомагаючи пояснити, чому компанія може бути вигідною інвестицією чи ні. Щорічний звіт фірми, 10-К подача або щоквартальний 10-Q з Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) дають ідеальні вихідні точки; дивно, як рідко фахівці галузі звертаються до оригінальних заявок компанії для важливих деталей. Більш цінну інформацію можна отримати в галузевих торговельних журналах, доповідях основних конкурентів та інших звітах аналітиків.

Щоб також захопити основні основи для опису компанії, зверніться до Майкла Портера. Модель "П'яти сил Портера" допомагає пояснити місце компанії в її галузі. Зокрема, до факторів відносяться загроза виходу нових учасників на ринок, загроза замінам товарів або послуг, ступінь, в якому постачальники можуть впливати на компанію та інтенсивність суперництва серед існуючих конкурентів.

Інвестиційна дисертація

Мотивація бичачої або ведмежої позиції компанії переходить до цього розділу. Він може вийти на вершину звіту і включати частини огляду компанії, але незалежно від її позиції він повинен охоплювати ключові позитивні позитивні негативні негативи та негативи.

Фундаментальний аналіз, який також може бути розбитий у власному розділі, містить дослідження фінансових звітів фірми, такі як тенденції зростання продажів та прибутку, сила формування грошових потоків, рівень боргу та загальна ліквідність, і як це порівнюється з конкуренцією.

Жодна деталь не надто мала в цьому розділі; він також може охоплювати коефіцієнти ефективності, такі як основні компоненти циклу конвертації грошових коштів, коефіцієнти оборотності та детальне розбиття рентабельності компонентів власного капіталу, таких як DuPont, що розбиває ROE на три-п'ять різних показників.

Найважливішим компонентом аналізу минулих тенденцій є їх синтез у прогноз діяльності компанії. Жоден аналітик не має кришталевого кулі, але найкращі здатні точно екстраполювати минулі тенденції у майбутнє або вирішити, які фактори є найважливішими у визначенні успіху для компанії, яка йде вперед.

Оцінка

Найважливіша частина будь-якого фінансового аналізу - це визначити незалежне значення для акції та порівняти це з ринковою ціною. Існує три основні методи оцінки:

1. Перший і, мабуть, найбільш фундаментальний метод - це оцінити майбутні грошові потоки компанії та знизити їх у майбутнє за розрахунковою ставкою дисконтування. Це, як правило, називається аналізом дисконтованих грошових потоків.
2. Друга називається відносною величиною, де основні показники та коефіцієнти оцінки (ціна-продаж, ціна-прибуток, Р / Е до зростання тощо) порівнюються з конкурентами. Інший аналіз порівняння полягає у вивченні того, за що викупили інших конкурентів або ціну, яку заплатили за придбання.
3. Третя і остання методика - це переглянути балансову вартість і спробувати оцінити, що може коштувати компанія, якщо вона розпадеться або ліквідується. Аналіз балансової вартості особливо проникливий, наприклад, щодо запасів фінансового сектору.

Основні ризики

Цей розділ може бути частиною історії про бика / ведмедя в інвестиційній тезі, але має на меті деталізувати ключові фактори, які можуть зірвати або бичачу, або ведмежу позицію. Втрата патентного захисту фармацевтичного підприємства на патентному захисті є чудовим прикладом чинника, який може значною мірою залежати від оцінки його базового запасу. Інші міркування включають сектор, в якому працює фірма. Наприклад, технологічна галузь відзначається короткими життєвими циклами продукції, що може ускладнити фірму утримати свої переваги після успішного випуску продукції.

Інші міркування

Наведені вище розділи можуть виявитись достатніми, але залежно від каміння, виявленого під час фінансового аналізу, інші нові розділи можуть бути гарантованими. Розділи, що займаються корпоративним управлінням, політичним середовищем або ближчим потоком новин, можуть бути гідними більш повного аналізу. По суті, все важливе, що може вплинути на майбутню вартість акцій, має існувати десь у звіті.

Суть

Виконання базової компанії, безумовно, сприятиме досягненню її акцій або облігацій у майбутньому. Інші похідні цінні папери, такі як ф'ючерси та опціони, також залежатимуть від основної інвестиції, будь то товар або компанія. Виявлення основних чинників ефективності акцій та їх письмове оформлення може бути неоціненним завданням для будь-якого інвестора, незалежно від того, чи потрібен офіційний звіт про дослідження.