Класифікація запасів GICS та ICB: в чому різниця?

Розуміння способів визначення секторів є критично важливим для диверсифікації портфеля акцій. З огляду на це, існують дві конкуруючі системи для класифікації запасів на галузі та галузі: Глобальний стандарт класифікації промисловості (GICS) та Тест промислової класифікації (ICB).

Обидва були розроблені, щоб забезпечити точне та стандартизоване визначення галузі для використання світовим інвестиційним співтовариством. Відмінності незначні, і, у будь-якому випадку, інвестор часто не робить вибір. Усі основні індекси прийняли те чи інше як свій стандарт.

Обидві ці класифікаційні системи мають на меті забезпечити галузеві та галузеві рамки, що дозволяють точні дослідження, управління портфелем та розподіл активів. Їх міжнародна сфера застосування дозволяє зробити суттєві порівняння між секторами та галузями в усьому світі.

На практиці більшість однакових галузевих та галузевих позначень існує в обох стандартах, а більшість великих компаній у всьому світі класифікуються за обома системами.

GICS

Існує два підходи до віднесення компаній до галузей: підхід, орієнтований на виробництво, та орієнтований на ринок.

Виробничо-орієнтований підхід визначає компанії відповідно до того, що вони виробляють. Компанія, яка виробляє інструмент, класифікується інакше, ніж компанія, яка пропонує консалтингові послуги, навіть якщо обидва продаються на одному ринку. Звичайно, багато компаній пропонують і товари, і послуги, тому лінія стала розмитою.

GICS застосовує орієнтований на ринок підхід. Різниця між споживчими товарами та послугами була замінена більш ринково орієнтованими секторами споживчих розсуд та споживчих скоб, які містять як товари, так і компанії, що надають послуги.

Компанії, що займаються споживачем, продають товари та послуги, які вважаються необхідними, і тому навряд чи можуть серйозно пошкодити економічне сповільнення. Це робить їх частиною нециклічного сектору. Супермаркети - приклад.

Компанії-споживачі, що базуються на споживачах, виробляють товари та послуги, які не є необхідними, і, як правило, сильно зазнають економічного сповільнення. У цьому списку є виробники автомобілів, ресторани та готелі. Споживчий дискреційний сектор вважається циклічним.

Споживчі скоби - це необхідність, і навряд чи це завдасть шкоди економічному сповільненню. Продукція споживчого права на розсуд, як правило, сильно постраждала від спаду.

Система класифікації GICS складається з чотирьох рівнів. Станом на 2019 рік було 11 секторів, 24 галузі галузі, 68 галузей та 157 підгалузей. (Примітка: Назви та цифри періодично змінюються.) 11 секторів:

• Споживчий дискреційний характер
• Споживчі скоби
• Енергія
• Матеріали
• Промислові підприємства
• Охорона здоров'я
• Фінанси
• Інформаційні технології
• Нерухомість
• Послуги зв'язку
• Комунальні послуги

Компанія присвоює класифікаційні коди GIC на рівнях підгалузі Standard & Poor's та MSCI відповідно до їх визначення основного бізнесу компанії.

Основним джерелом доходу компанії є найважливіший фактор у визначенні її основної діяльності. Також враховуються інші фактори, такі як аналіз заробітку та сприйняття ринку.

Глобальний стандарт класифікації промисловості (GICS) був спільно розроблений Morgan Stanley Capital International (MSCI) та Standard & Poor's (S&P) у 1999 році.

МЦБ

МЦБ використовує чотирирівневу структуру з галузевим, суперсекторним, галузевим та підгалузевим рівнями. Розроблений спільно Індексами Доу-Джонса та Групою FTSE у 2006 році, МЦБ зараз належить виключно FTSE. МЦБ використовує систему з 10 галузей, розподілених на 19 суперсекторів, які далі поділяються на 41 сектор, які потім містять 114 підсекторів. (Примітка. Ці цифри можуть змінюватися.) Станом на 2019 рік, 10 галузей:

• Нафта і газ
• Основні матеріали
• Промислові підприємства
• Споживчі товари
• Охорона здоров'я
• Побутові послуги
• Телекомунікації
• Комунальні послуги
• Фінанси
• Технологія

Система ICB виділяє кожну компанію до підсектора, який найбільш детально описує характер її бізнесу. Коли компанія веде два чи більше видів бізнесу, які суттєво відрізняються, переважаючий сектор визначається переглядом аудиторських звітів та звітом директорів.

Компанії можуть бути класифіковані на основі негайного або кінцевого використання товару або використовуваного промислового процесу.

Ключові вивезення

• Ціна акцій, як правило, рухається вгору або вниз у відповідь на тенденції, що впливають на весь сектор або галузь.
• Інвестор, який шукає диверсифікований портфель, повинен знати, як класифікується акція за галузями та галузями.
• GICS та ICB - дві конкурентні системи для класифікації запасів відповідно до товарів або послуг, які вони виробляють.

Спеціальні міркування щодо класифікації запасів

Класифікація акцій є ключовою для інвестора, метою якої є різноманітний портфель. Запаси, як правило, рухаються вгору або вниз на основі основних факторів, що впливають на цілі галузі. Якщо ціна акцій знижує тенденцію в галузі вгору або вниз, це так само важливо знати.

Наприклад, коли ціни на нафту зростають, всі запаси нафти мають тенденцію дотримуватися. Аналогічно, криза на ринку найпростіших іпотечних кредитів 2007-2008 років завдала шкоди більшості фінансових акцій.

Одним з основних методів розуміння ризику інвестиційного портфеля є визначення його розбивки на сектор. Чи розподілений портфель у різних галузях промисловості чи сконцентрований лише в кількох? Це дає хороший показник того, як інвестиційний портфель буде реагувати на макроекономічні фактори чи тенденції галузі.

Структура секторів також має вирішальне значення для стратегії ротації секторів. Інвестор, керуючись цією стратегією, переміщує гроші між різними секторами залежно від короткострокового огляду світогляду кожного. Інвестор перевершує ваги секторів, які, ймовірно, перевершують і переважають ті, що очікується, що вони будуть меншими.

Розуміння галузі є корисним при оцінці будь-якої компанії, призначеної для неї. У деяких галузях промисловості грошовий потік або EBITDA може бути більш релевантним, ніж прибуток. Невипадково аналітики дослідження власного капіталу, як правило, охоплюють компанії в одній галузі.

Порівнюючи ICB та GICS

Системи ICB та GICS насправді не так вже й різні.

Найбільша різниця полягає в тому, як класифікують споживчий бізнес на галузевому рівні. З ICB компанії, що ведуть бізнес із споживачами, діляться на постачальників товарів та постачальників послуг. У системі GICS компанії позначаються як циклічні чи нециклічні, або між дискреційними витратами та основними елементами.

На нижчих рівнях відмінностей більше, але їх вплив не є надзвичайно значним. Наприклад, в ICB вугільні компанії зустрічаються в основних матеріалах, але в рамках GICS ці компанії класифікуються за енергетикою.

Переважна чи одна із систем - це питання переваги. Кінцевий користувач все одно не має вибору, оскільки всі основні індекси пов'язують свої перелічені запаси з тими чи іншими.

Однак одна примітка: якщо диверсифікація є ціллю, інвестори, що використовують фондові біржові фонди (ETF), повинні вибирати фонди, які є частиною однієї сім'ї, та використовувати ту саму базову класифікаційну схему.