Заміна заборгованості
Своп заборгованості - це своп процентної ставки, подібний до звичайного або звичайного ванільного свопу, але плаваючий платіж базується на процентній ставці наприкінці періоду скидання, а не на початку, а потім застосовується заднім числом.
Ключові вивезення
- Своп заборгованості - це своп процентної ставки, подібний до звичайного або звичайного ванільного свопу, але плаваючий платіж базується на процентній ставці наприкінці періоду скидання, а не на початку, а потім застосовується заднім числом.
- Крутість кривої прибутковості відіграє велику роль у ціноутворенні заміни заборгованості.
- Замінник заборгованості часто використовується спекулянтами, які намагаються передбачити криву врожайності.
Розуміння заміну заборгованості
Швидкий спосіб розмежувати ванільний своп і своп заборгованості полягає в тому, що перший встановлює процентну ставку заздалегідь і виплачує пізніше (заборгованість), тоді як останній встановлює процентну ставку і виплачує пізніше (заборгованість). У заміну заборгованості є кілька інших імен, включаючи обмін скиданням, заміну встановленого назад та затримку скидання скидання. Якщо плаваюча ставка базується на LIBOR, то вона називається свопом заборгованості LIBOR.
Визначення "заборгованість" - це гроші, які заборговані і повинні були бути сплачені раніше. У разі заміну заборгованості визначення більше нахиляється до розрахунку платежу, а не до самого платежу. Структура "простроченої заборгованості" була введена в середині 1980-х років, щоб інвестори могли скористатися потенційно зниженням процентних ставок.
Своп заборгованості - це стратегія, яку застосовують інвестори та позичальники, які орієнтуються на процентні ставки і вважають, що вони впадуть. Ключовим моментом є те, що крутість кривої прибутковості відіграє велику роль у ціноутворенні заміни заборгованості. Як такий, його часто використовують спекулянти, які намагаються передбачити криву врожайності. Він краще підходить для спекуляцій, ніж звичайний своп відсоткової ставки, оскільки він винагороджує (окупає) спекулянтів на основі своєчасності та точності їх прогнозів.
Операції зі свопом обмінюються грошовими потоками інвестицій з фіксованою ставкою на інвестиції з плаваючою ставкою. Плаваюча ставка зазвичай базується на індексі, такому як Лондонська міжбанківська пропонована ставка (LIBOR) плюс попередньо визначена сума. LIBOR - процентна ставка, за якою банки можуть позичати кошти в інших банках на ринку євро-валюти. Як правило, всі ставки заздалегідь визначаються перед укладенням договору про заміну, і, якщо це застосовно, на початку наступних періодів скидання, поки своп не настає.
У звичайному або звичайному ванільному свопі плаваюча ставка встановлюється на початку періоду скидання та виплачується в кінці цього періоду. Для свопінгу заборгованості основна різниця полягає в тому, коли контракт про своп відбирає плаваючу ставку і визначає, яким повинен бути платіж. У ванільному свопі плаваюча ставка на початку періоду скидання є базовою ставкою. Під час заміну заборгованості плаваюча ставка наприкінці періоду скидання є базовою ставкою.
Використання заміну заборгованості
Сторона з плаваючою ставкою ванільного свопу, LIBOR або іншої короткострокової ставки скидається на кожну дату скидання. Якщо тримісячна LIBOR є базовою ставкою, виплата з плаваючою ставкою під своп відбувається через три місяці, і тоді поточний тримісячний LIBOR визначатиме ставку на наступний період, три місяці в цьому прикладі. У разі заміни заборгованості ставка поточного періоду встановлюється через три місяці, щоб покрити щойно закінчений період. Ставка за другий тримісячний період встановлює шість місяців договору тощо.
Наприклад, якщо інвестор переконаний, що LIBOR впаде протягом наступних кількох років і вважає, що він буде нижчим наприкінці кожного періоду скидання, ніж на початку, вони можуть укласти угоду про заміну заборгованості, щоб отримати LIBOR і сплатити заборгованість за LIBOR протягом терміну дії договору. Якщо їх думка правильна, вони отримають прибуток від цієї угоди. Слід зазначити, що в цьому випадку обидва ставки є плаваючими.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.