Берні Медофф
Бернард Лоуренс "Берні" Медофф - американський фінансист, який виконав найбільшу схему Понсі в історії, обманувши тисячі інвесторів з десятків мільярдів доларів протягом принаймні 17 років, а можливо і довше. Він також був піонером електронної торгівлі та головою Nasdaq на початку 1990-х.
Незважаючи на те, що він вимагає отримання великої, стабільної віддачі за допомогою стратегії інвестування, яка називається конвертацією розділеного страйку, що є фактичною торговою стратегією, Медофф просто депозитував клієнтські кошти на єдиний банківський рахунок, який він використовував для виплати існуючим клієнтам, які хотіли отримати готівку. Він фінансував викуп, залучаючи нових інвесторів та їх капітал, але не зміг підтримати шахрайство, коли ринок різко знизився наприкінці 2008 року. Він зізнався своїм синам - які працювали в його фірмі, але, за його словами, не знали про схему - 10 грудня 2008 року. На наступний день вони передали його владі. В останніх заявах фонду було вказано, що він мав 64, 8 мільярда доларів клієнтів.
У 2009 році, у віці 71 року, Медофф визнав свою вину за 11 федеральних злочинів, включаючи шахрайство з цінними паперами, шахрайство в електронній пошті, шахрайство з поштою, брехні і відмивання грошей. Схема Понци стала потужним символом культури жадібності та нечесності, яка, на думку критиків, пронизала Уолл-стріт напередодні фінансової кризи. Медофф був засуджений до 150 років ув'язнення та наказав позбавити 170 мільйонів доларів активів, але жоден інший видатний діяч з Уолл-стріт не стикався з юридичними наслідками після кризи.
Медофф був предметом численних статей, книг, фільмів та біоптурних міні-серій ABC.
1:44Що таке схема Понци?
Розуміння Берні Медоффа
Берні Медофф народився в Квінс, штат Нью-Йорк, 29 квітня 1938 року і почав зустрічатися зі своєю майбутньою дружиною Рут (родила Альперн), коли обидва були в ранньому підлітковому віці. Розмовляючи по телефону з в'язниці, Медофф сказав журналісту Стіву Фішману, що його батько, який керував магазином спортивних товарів, пішов з бізнесу через дефіцит сталі під час війни в Кореї: "Ви спостерігаєте за тим, як це відбувається, і ви бачите свого батька, якого ви ідолізуєте, побудувати великий бізнес, а потім втратити все ". Фішман каже, що Медофф був вирішений досягти "тривалого успіху", який його батько не мав, "як би це не було", але в кар'єрі Медоффа були свої злети і падіння.
Ключові вивезення
- Схема Понсі Берні Медоффа, яка, ймовірно, працювала десятиліттями, обдурила тисячі інвесторів із десятків мільярдів доларів.
- Інвестори довіряють Медоффу, оскільки він створив фронт респектабельності, його прибуток там, де високий, але не чужий, і він заявив, що використовує законну стратегію.
- У 2009 році Медофф був засуджений до 150 років ув'язнення та змушений був втратити 170 мільярдів доларів.
- Станом на грудень 2018 року Фонд жертв Медоффа розподілив понад 2, 7 мільярда доларів США на 37 011 потерпілих інвесторів у США та в усьому світі.
Ранні дні інвестування Медоффа
Він почав свою компанію Bernard L. Madoff Investment Securities LLC в 1960 році, у віці 22 років. Спочатку він торгував запасами копійок на 5000 доларів (на суму близько 41 000 доларів у 2017 році), заробив, встановлюючи спринклери та працюючи рятувальником. Незабаром він переконав сімейних друзів та інших інвестувати з ним. Коли в 1962 році «Слайд Кеннеді» знизив 20% з ринку, ставки Медоффа зіпсувались, і його тесть повинен був викупити його.
Медофф мав чіп на плечі і йому постійно нагадували, що він не входить у натовп Уолл-стріт. "Ми були невеликою фірмою, ми не були членом Нью-Йоркської фондової біржі", - сказав він Фішману. "Це було дуже очевидно". За словами Медоффа, він почав робити собі ім'я як шахрайський виробник ринку. "Я був абсолютно радий взяти крихту", - сказав він Фішману, наводячи приклад клієнта, який хотів продати вісім облігацій; більша фірма буде знехтувати таким замовленням, але Медофф доповнить його.
Визнання
Успіх нарешті прийшов, коли він і його брат Пітер почали будувати електронні торговельні можливості - "штучний інтелект", за словами Медоффа, - що привернуло величезний потік замовлень і розширило бізнес, надаючи розуміння на ринковій діяльності. "У мене всі ці великі банки спускалися, розважаючи мене", - сказав Медофф Фішману. "Це була поїздка в голову".
Він та чотири інших опори на Уолл-стріт обробляли половину потоку замовлень на Нью-Йоркській фондовій біржі - суперечливо, він платив за це велику частину - і до кінця 1980-х років Медофф заробляв близько 100 мільйонів доларів на рік. Він став головою Nasdaq в 1990 році, а також обіймав посаду в 1991 та 1993 роках.
Схема Понзі Берні Медоффа
Невідомо, коли саме почалася схема Понді Медоффа. Він свідчив у суді, що це розпочалося в 1991 році, але керівник його бухгалтерії Френк Діпаскалі, який працював у фірмі з 1975 року, заявив, що шахрайство відбувалося «стільки, скільки я пам’ятаю».
Ще менш зрозуміло, чому Медофф взагалі виконав цю схему. "У мене було більше ніж достатньо грошей, щоб підтримувати будь-який спосіб життя та спосіб життя моєї родини. Мені цього не потрібно було робити", - сказав він Фішману і додав: "Я не знаю чому". Легальні крила бізнесу були надзвичайно прибутковими, і Медофф міг заслужити повагу еліт на Уолл-стріт виключно як виробник ринку та піонер електронних торгів.
Медофф неодноразово припускав Фішману, що він не зовсім винен у цьому шахрайстві. "Я просто дозволив мені щось обговорити, і це я винен", - сказав він, не даючи зрозуміти, хто в нього заговорив. "Я думав, що можу витягнути себе через певний проміжок часу. Я думав, що це буде дуже короткий проміжок часу, але я просто не зміг".
Так звана Велика четвірка - Карл Шапіро, Джеффрі Піковер, Стенлі Чейс та Норм Леві - привернули увагу своїм довгим та вигідним залученням до компанії Бернарда Л. Мадффа Інвестиційні Цінні папери (LLC). Стосунки Медоффа з цими людьми сягають 1960-х та 1970-х років, і його схема вичищала їм сотні мільйонів доларів кожен.
"Усі були жадібними, всі хотіли продовжувати, і я просто пішов разом з цим", - сказав Медофф Фішману. Він зазначив, що Велика четвірка та інші - ряд фідерних фондів перекачували йому клієнтські кошти, деякі, крім аутсорсингу управління їх активами клієнтів, - мабуть, підозрювали прибутковість, яку він отримав, або, принаймні, повинен мати. "Як ви можете заробляти 15 або 18%, коли всі заробляють менше грошей?" - сказав Медофф.
Як Медофф так довго відійшов від цього
Очевидно, що надто високі прибутки Медоффа переконували клієнтів виглядати інакше. Насправді він просто поклав їхні кошти на рахунок у Chase Manhattan Bank - який злився в JPMorgan Chase & Co. у 2000 році - і дозволив їм сидіти. За однією з оцінок, банк, можливо, з цих депозитів заробив 483 мільйони доларів, тому він теж не був схильний запитувати.
Коли клієнти бажали викупити свої інвестиції, Медофф фінансував виплати новим капіталом, який він залучав за рахунок репутації неймовірних повернень та догляду за жертвами, заслуживши їх довіру. Медофф також вирощував образ ексклюзивності, часто спочатку відвертаючи клієнтів. Ця модель дозволила приблизно половині інвесторів Медоффа реалізовувати прибуток. Ці інвестори зобов'язані внести до фонду жертв компенсацію ошуканим інвесторам, які втратили гроші.
Медофф створив фронт респектабельності та щедрості, заважаючи інвесторам завдяки своїй благодійній роботі. Він також обдурив низку некомерційних організацій, а деякі з них майже знищили кошти, включаючи Фонд миру Елі Візеля за мир та глобальну жіночу благодійність Хадасса. Він використовував дружбу з Дж. Езра Меркіном, офіцером синагоги на П'ятій авеню Манхеттена, щоб підійти до конгрегантів. За різними рахунками, Медофф обманув від своїх членів від 1 до 2 мільярдів доларів.
Достовірність Медоффа для інвесторів базувалася на кількох факторах:
- Його головний, державний портфель, як видається, дотримувався безпечних інвестицій у акції синіх чіпів.
- Його прибутки були високими (від 10 до 20% річних), але послідовними, а не сторонніми. Як повідомляв журнал Wall Street Journal у відомій тепер інтерв'ю з Медоффом з 1992 року: "[Медофф] наполягає на тому, що прибутки насправді не були нічого особливого, враховуючи, що індекс 500 акцій Standard & Poor's склав середньорічний прибуток 16, 3% між листопадом 1982 і листопад 1992 року. "Я був би здивований, якби хтось подумав, що відповідність науково-дослідним завданням протягом 10 років - це щось видатне", - говорить він.
- Він стверджував, що використовує стратегію комірця, також відому як перехід на роздільний удар. Комір - це спосіб мінімізувати ризик, завдяки якому базові акції захищаються за рахунок придбання опціону, що не використовується без грошей.
Розслідування Комісії з цінних паперів та бірж
SEC проводив розслідування Мейдофа та його фірми з цінних паперів і вимикався з 1999 року - факт, який багатьох розчарував після того, як він був нарешті притягнутий до кримінальної відповідальності, оскільки вважалося, що найбільший збиток міг бути запобіжений, якби початкові розслідування були досить жорсткими.
Фінансовий аналітик Гаррі Маркополос був одним із ранніх доносників. У 1999 році він обчислив у другій половині дня, що Медофф повинен був брехати. Свою першу скаргу SEC на Медоффа він подав у 2000 році, але регулятор проігнорував його.
У грізному листі 2005 року до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) Маркополос написав: "Madoff Securities - найбільша у світі схема Понци. У цьому випадку немає виплати за винагороду SEC через свисток, тому я в основному перевертаю цю справу. тому, що це правильно робити ".
Багато хто вважав, що найгірший збиток Медоффа міг би бути попереджений, якби SEC був більш суворим у своїх початкових розслідуваннях.
Використовуючи те, що він назвав «мозаїчним методом», Маркополос відзначив низку порушень. Фірма Медоффа стверджувала, що заробляє гроші навіть тоді, коли S&P падає, що не мало математичного сенсу, виходячи з того, що Медофф стверджував, що він інвестує. Найбільшим червоним прапором усіх, за словами Маркополоса, було те, що Madoff Securities заробляє на "нерозголошених комісіях" "замість стандартної плати за хедж-фонд (1% від загальної суми плюс 20% прибутку).
Суть, підсумовуючи Маркополос, полягала в тому, що "інвестори, які громіть гроші, не знають, що БМ [Берні Медофф] управляє своїми грошима". Маркополос також дізнався, що Медофф подає заявку на отримання величезних позик у європейських банків (здавалося б, непотрібним, якщо прибутки Медоффа будуть такими ж високими, як він сказав).
Лише у 2005 році - незабаром після того, як Медофф ледь не піднявся через хвилю викупу - регулятор попросив Медоффа отримати документацію щодо своїх торгових рахунків. Він склав список із шести сторінок, SEC склав листи двом із перелічених фірм, але не надсилав їх, і це було все. "Брехня була просто занадто великою, щоб вписатися в обмежену уяву агентства", - пише Діана Енрікес, автор книги "Чарівник брехні: Берні Медофф і смерть довіри ", яка документує епізод.
SEC була збуджена в 2008 році після розкриття фальсифікацій Медоффа, а також протиправних дій з боку великих банків на ринках іпотечних цінних паперів та забезпечених борговими зобов'язаннями.
Визнання та вирок Берні Медоффа
У листопаді 2008 року Bernard L. Madoff Investment Securities LLC відзвітувала про поточні прибутки на 5, 6%; S&P 500 за той же період знизився на 39%. Поки продажі тривали, Медофф не зміг не відставати від каскаду запитів на викуп клієнтів, а 10 грудня, згідно з даними, які він дав Фішману, Медофф зізнався своїм синам Марку та Енді, які працювали у фірмі їхнього батька. "У другій половині дня я розповів їм усі. Вони негайно пішли, вони пішли до адвоката. Адвокат сказав:" Ти повинен повернути батька ", вони пішли, зробили це, і тоді я більше ніколи їх не бачив". Берні Медофф був заарештований 11 грудня 2008 року.
Медофф наполягав, що він діяв поодинці, хоча декілька його колег були відправлені до в'язниці. Його старший син Марк Медофф покінчив життя самогубством рівно через два роки після викриття батька. Кілька інвесторів Медоффа також вбили себе. Енді Медофф помер від раку в 2014 році.
Медофф був засуджений до 150 років ув'язнення і змушений був позбавити 170 мільярдів доларів у 2009 році. Його три будинки та яхту маршали США продали на аукціон. Він проживає у Федеральній виправній установі Батнер у Північній Кароліні, де він є в’язнем № 61727-054.
Після схеми Берні Мадоффа Понци
Паперовий слід із заявами жертв показує складність та розмір зради Медоффа інвесторів. Згідно з документами, афера Мадоффа тривала більше п’яти десятиліть, починаючи з 60-х років. Його підсумкові виписки на рахунку, що містять мільйони сторінок фальшивих торгів та тіньовий облік, показують, що фірма мала "прибуток" у 47 мільярдів доларів.
Поки Медофф визнав себе винним у 2009 році і провів решту свого життя у в'язниці, тисячі інвесторів втратили свої заощадження, і багато оповідань детально описують тяжке відчуття жертв втрат.
Інвесторам, потерпілим від Медоффа, допомагав нью-йоркський юрист Ірвінг Пікард, який здійснював нагляд за ліквідацією фірми Медоффа в суді про банкрутство. Пікард подав до суду на тих, хто нажився на схемі Понци; до грудня 2018 року він стягнув 13, 3 млрд доларів.
Крім того, в 2013 році був створений Фонд жертв Медоффа (MVF), щоб допомогти компенсувати обманутих Медоффа, але Міністерство юстиції не почало виплачувати жодного з приблизно 4 мільярдів доларів фонду до кінця 2017 року. Річард Бріден, колишній Голова SEC, який здійснює нагляд за фондом, зазначив, що тисячі позовів були від "непрямих інвесторів" - це означає людей, які вкладали гроші у кошти, в які Медофф вкладав під час своєї схеми.
Оскільки вони не були прямими жертвами, Бріден та його команда мусили просіювати тисячі та тисячі претензій, лише відкидаючи багато з них. Бріден заявив, що основу більшості своїх рішень базував на одному простому правилі: чи розглядала особа більше грошей у кошти Медофа, ніж вони вивезли? Бріден підрахував, що кількість інвесторів, що «подають», склала північ від 11 000 осіб.
У оновленому в листопаді 2018 році фонді жертв Медоффа Бріден писав: "Зараз ми сплатили понад 27 300 жертвам сукупне відновлення 56, 65% їхніх втрат, при цьому тисячі більше мають намір відновити таку ж суму в майбутньому". Після завершення третього розподілу коштів у грудні 2018 року в США та в усьому світі було розподілено понад 2, 7 мільярдів доларів США на 37, 011 жертв Медофа. Бріден зазначив, що фонд очікував, що здійснить "принаймні ще один істотний розподіл у 2019 році", і сподівався вирішити всі відкриті вимоги.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.