Ставка прибутковості облігацій проти ставки купона: яка різниця?

Купонна ставка облігації - це процентна ставка, яку вона сплачує щорічно, тоді як її дохідність - це норма прибутку, яку вона генерує. Купонна ставка облігації виражається у відсотках від її номінальної вартості. Номінальна вартість - це просто номінальна вартість облігації або вартість облігації, як зазначено суб'єктом емісії. Таким чином, облігація на 1000 доларів США з купонною ставкою 6% сплачує 60 доларів відсотків щорічно, а облігація в розмірі 2 000 доларів США з купонною ставкою 6% сплачує 120 доларів відсотків щорічно.

Ключові вивезення

• На купонні ставки впливають встановлені урядом процентні ставки.
• Дохідність облігації - це норма прибутку, яку облігація генерує.
• Купонна ставка облігації - це процентна ставка, яку облігація сплачує щорічно.
• Крім того, визначений кредитний рейтинг облігації вплине на її ціну, і може статися так, що, дивлячись на ціну облігації, ви виявите, що вона взагалі не чесно показує взаємозв'язок між іншими процентними ставками та купонною ставкою.
• Для того, щоб купонна ставка, поточна дохідність та дохідність до погашення були однаковими, ціна облігації при купівлі повинна бути рівною її номінальній вартості.

Купонна ставка

На купонні ставки значною мірою впливають процентні ставки, встановлені урядом. Тому, якщо уряд підвищить мінімальну процентну ставку до 6%, то будь-які раніше існуючі облігації з купонними ставками нижче 6% втрачають значення.

Кожен, хто хоче продати раніше існуючі облігації, повинен знизити свою ринкову ціну, щоб компенсувати інвесторам нижчі купонні виплати облігацій відносно щойно випущених облігацій.

Купувати облігацію за премією - означає придбати її за більшу номінальну вартість. Придбати облігацію зі знижкою означає платити менше її номіналу. Незалежно від ціни покупки, купонні виплати залишаються колишніми.

Щоб зрозуміти повну міру норми прибутку на облігацію, перевірте її дохідність до погашення.

Норма врожайності

Дохідність облігацій може бути виміряна декількома різними способами. Поточна дохідність порівнює купонну ставку з поточною ринковою ціною облігації. Тому, якщо облігація в розмірі 1000 доларів США із 6-процентною купонною ставкою продається за 1000 доларів, то поточна дохідність також становить 6%. Однак, оскільки ринкова ціна облігацій може коливатися, можливо придбати цю облігацію за ціною, що перевищує 1000 доларів.

Якщо ця ж облігація купується за 800 доларів, то поточна прибутковість стає 7, 5%, оскільки щорічні виплати за купон у розмірі 60 доларів становлять більшу частку ціни покупки.

Спеціальні міркування

Більш вичерпним показником норми прибутку облігації є її прибутковість до погашення. Оскільки можливо отримати прибуток або збиток, придбавши облігації нижче або вище номіналу, при цьому розрахунок дохідності враховує вплив ціни закупівлі на загальну норму прибутку. Якщо ціна придбання облігації дорівнює її номінальній вартості, то купонна ставка, поточна дохідність та прибутковість до погашення однакові.