Купуйте Алібабу, а не Амазонку: Цитрон для коротких продажів

Ендрю Ліфт (Citron Research), відомий своїми короткими ставками на такі компанії, як Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX), на цьому тижні порушив звичний режим, щоб похвалити Alibaba Group (BABA). За словами інвестора, BABA - це набагато вища угода, ніж її американський колега, Amazon.com Inc. (AMZN). (Дивіться також: Акції Square до падіння до $ 30: Короткий продавець. )

Видатний продавець коротких покупок рекомендував купувати акції китайського гіганта електронної комерції перед тим, як розпочати квартальний звіт про прибутки, запланований до початку відкриття в п'ятницю. Ліві встановили цінову ціну на 250 доларів на BABA, відображаючи на 37% більше, ніж на передринку в п'ятницю, оскільки акції торгували приблизно на 0, 3% при $ 182. Запаси Alibaba за останні 12 місяців зросли на 5, 8% (з початку року) і майже на 56%, що значно перевершує зниження на 1, 6% на 16% і на 10, 1% за той же період.

"Найпереконливіша історія зростання на ринку"

"Citron Research вважає, що найпереконливішою історією зростання на ринку є також найбільш сильно короткий запас у світі", - написав Лівий у записці про дослідження, де він ще раз підтвердив свою позицію в биках за 18 місяців. Інвестор виділив величезний загальнодоступний ринок BABA, назвавши його "споживачем середнього класу в Китаї".

Ліва закликала інвесторів не помітити потенціал для зменшення маржі операційної діяльності, вказуючи на те, що великі інвестиції окупляться, оскільки Інтернет-бегемот грає образливо на внутрішньому ринку, ключовому регіоні для кожного глобального гравця в роздрібній торгівлі. У звіті фіскального бюджету за четвертий квартал компанії BABA відмічала зниження прибутку на 29% порівняно з минулим роком, пояснюючи падіння зростанням діяльності M&A, метою якої було розширити присутність за кордоном та просунутись на фізичний ринок роздрібної торгівлі. Виручка вискочила на 61% за аналогічний період минулого року до 61, 93 мільярда юанів, або близько 9, 74 мільярда доларів.

Торгівля зі знижкою 40% на американський аналог

Згідно з його оцінкою, Лівий зазначив, що BABA торгує зі знижкою 40% на акції Amazon, незважаючи на кілька факторів, включаючи те, що вона працює з "легшими активами", "є кращою для розширення можливостей малого бізнесу". Він зазначив, що на BABA припадає 80% китайських роздрібних розпродажів в Інтернеті, тоді як внутрішня частка Amazon становить десь від 40% до 50%, в той час як перший збільшує свої продажі приблизно на 20% швидше, ніж технічний титан на базі Сіетла. Крім того, він аплодував здатності BABA повідомляти про високі маржі без процвітаючого хмарного бізнесу, як Amazon Web Services (AWS) Amazon.

Незважаючи на те, що Amazon стикається з невизначеністю щодо більшої регламентації технологій у США, Ліва зазначила, що китайський уряд є партнером з Alibaba, тоді як фірма зважує вторинний перелік у Китаї.

"Скручена пружина"

33-відсотковий пакет Алібаби в компанії мобільних платежів Ant Financial також недооцінений вулицею, і його слід цінувати в акції, пише широко проданий короткий продавець.

"Акція вже дев'ять місяців вирівнюється, незважаючи на те, що протягом цього часу зростає надбавка на 50 відсотків", - пише Ліва. - Багатократна ціна на прибуток BABA стискається в 7 разів за той же період часу і знаходиться на рівні його найнижчий рівень з початку 2017 року, перш ніж компанія побачила зростання основних принципів бізнесу. Акція - це пружина, що скручується. "(Дивіться також: Видатний бик з коротких продажів у Twitter. )