Визначення зворотного співвідношення викликів
Поширення коефіцієнта викликів - це опціональна стратегія, яку використовують бичачі інвестори, якщо вони вважають, що цінні папери або акції збільшаться на значну суму.
Стратегія поєднує в собі купівлю та продаж опціонів, щоб створити спред з обмеженим потенціалом збитків та змішаним потенціалом прибутку. Однак прибуток може бути значним, якщо основні фінансові інструменти збройні.
Як сформулювати розкид коефіцієнта виклику
Поширення співвідношення викликів зазвичай створюється шляхом продажу або запису одного варіанта виклику, а потім використання зібраної премії для придбання більшої кількості варіантів викликів з тим самим терміном дії за вищою ціною страйку. Ця стратегія потенційно має необмежений прибутковий прибуток, оскільки трейдер тримає більше тривалих варіантів викликів, ніж короткий.
Для огляду опція дзвінка дає покупцеві опціону право, але не зобов'язання, придбати акцію за визначеною ціною протягом певного періоду часу. Якщо інвестор купує опціон для виклику із ціною страйку в розмірі 10 доларів, тоді як акція торгується на рівні 10 доларів, опція вважається за гроші. Якщо акція піднімається до 15 доларів, опція виклику заробляє гроші. Якщо базовий запас впаде до 5 доларів, інвестор втрачає лише премію, сплачену за опціон виклику, і ніколи не володіє акціями.
Поширення коефіцієнта виклику дозволяє інвестору купувати опціони виклику на акції, яка не є грошовою, тобто ціна страйку опціону вище, ніж поточна ціна акцій. Отже, якщо на фондовій біржі торгували 15 доларів, інвестор може купувати опціони виклику із страйковою ціною в 17 доларів і платити премію за варіанти. Інвестор також міг купити опціони виклику за гроші, тобто ціна страйку опціонів дорівнює поточній ринковій ціні акцій.
З метою фінансування премії за придбання опціонів виклику інвестор продає опцію виклику, яка є грошовою або нижчою від поточної ціни акцій. Таким чином, інвестор може продати один варіант виклику за страйковою ціною 13 доларів, тоді як поточна ціна акцій торгується на рівні 15 доларів на ринку. Продаючи опцію виклику, інвестору виплачується кредит за премію опціону. Кредит компенсує премію, сплачену за покупку опціонів дзвінка за страйковою ціною 17 доларів. Зсув премій може бути частковим компенсацією або отриманий кредит може перевищувати премію, сплачену за опціони виклику. Нараховані премії залежать від багатьох факторів, включаючи коливання ціни акцій.
Про що вам говорить коефіцієнт коефіцієнта дзвінків?
Стратегії розповсюдження розроблені з метою вигоди від зміни тенденцій чи значних змін або зрушень на ринку. Стратегії зворотного розповсюдження коефіцієнта викликів є частиною категорії торгових опціонів, що називається стратегіями співвідношення.
Метою стратегії є володіння опціями виклику на акції, тому що інвестор вважає, що акції вийдуть вище страйкової ціни придбаних варіантів дзвінків. В ідеалі ціна повинна бути достатньо високою, щоб компенсувати будь-яку премію, сплачену за опції виклику. Однак продаж опціону, який є вкладеним у гроші, призначений для виплати інвестору кредиту для компенсації або фінансування придбання опціонів виклику.
Використовуючи цифри раніше, інвестор хотів би, щоб ціна акцій піднялася з 15 доларів набагато вище 17 доларів (страйкова ціна для опціонів виклику) і заробляла б достатньо, ніж платити за будь-яку премію за придбання опціонів виклику.
Інвестор, що використовує стратегію інвестування із співвідношенням дзвінків, продаватиме менше дзвінків за низькою ціною страйку та купуватиме більше дзвінків за високою ціною страйку. Найпоширеніші коефіцієнти, які використовуються в цій стратегії, - це один короткий дзвінок, який поєднується з грошима, у поєднанні з двома довгостроковими дзвінками без грошей або два коротких дзвінки без грошей у поєднанні з трьома довгостроковими викликами . Якщо ця стратегія створена в кредит, то трейдер може отримати невеликий прибуток, якщо ціна базового цінного паперу різко знизиться.
Стратегії зворотного розповсюдження співвідношення викликів розроблені з метою вигоди від збільшення ринкової волатильності. Інвестори зазвичай використовують їх, коли вони вважають, що фінансові ринки готові рухатися вище. Одночасно купуючи та продаючи опції виклику, торговці можуть захистити свій ризик зниження, при цьому виграючи вгору, оскільки ринки виграють. Стратегії розгорнутого поширення можна використовувати на самостійній основі, щоб «довго тривати» на ринку. Крім того, вони можуть бути використані як частина більшої або більш складної інвестиційної позиції.
Торговці опціонами можуть розгортати стратегії спрямованості, такі як стратегії співвідношення, щоб відображати або бичачі, або бичачі погляди на ринок. Якщо ця думка є негативною, існує аналогічна стратегія зворотного поширення коефіцієнта викликів, яка призначена для вигоди від падіння ринків. Відомі як "стратегії поширення", які передбачають купівлю та продаж комбінацій опцій put, а не опції виклику. Винос
Ключові вивезення
- Поширення коефіцієнта викликів - це опціональна стратегія, яку використовують бичачі інвестори, якщо вони вважають, що цінні папери або акції збільшаться на значну суму.
- Стратегія поєднує в собі купівлю та продаж опціонів, щоб створити спред з обмеженим потенціалом збитків та змішаним потенціалом прибутку. Однак прибуток може бути значним, якщо основні фінансові інструменти збройні.
- Ціна акцій повинна рухатися досить високо, завдяки чому ви заробляєте достатньо грошей на двох придбаних вами варіантах дзвінків у поєднанні з початковим кредитом, щоб більш ніж компенсувати будь-які збитки від одного варіанту грошей, який ви спочатку продали.
Приклад поширення коефіцієнта виклику
Наведений нижче приклад не враховує жодних комісій від брокера, які необхідно враховувати перед виконанням будь-якої стратегії. Скажімо, ви інвестор, який є бичачим на акції компанії XYZ, і ви вважаєте, що акція може суттєво зрости за короткий термін.
- Зараз на ринку акції компанії XYZ торгуються за 20 доларів за акцію.
- Варіанти дзвінків із страйковою ціною 20 доларів (на гроші) в даний час торгують із премією 2 долари кожен. Ви купуєте два опціонні контракти, згідно з якими кожен контракт становить 100 варіантів загальною вартістю 400 доларів.
- Другий етап стратегії передбачає продаж одного з варіантів виклику грошей. Варіанти дзвінків за страйковою ціною в 16 доларів в даний час торгуються на рівні 6 доларів кожен. Ви продаєте один варіант дзвінка за страйковою ціною 16 доларів і отримуєте кредит на суму 600 доларів на свій рахунок.
- Ви маєте чистий кредит у розмірі 200 доларів на стратегію спочатку, тому що ви заплатили 400 доларів за покупку двох варіантів дзвінка на гроші, тоді як ви отримали 600 доларів за продаж одного варіанту грошей.
- Якщо акція зростає до 22 доларів після закінчення терміну дії, ви заробляєте 2 долари на двох придбаних вами варіантах дзвінків на загальну суму 400 доларів (або 2 контракти на 100 варіантів, помножених на 2 долари).
- Однак опція виклику, яку ви продали, буде реалізована, і ви будете продавати акції за 16 доларів, тоді як ринок коштує 22 долари за 6 доларів. 6 доларів множиться на 100 контрактів (варіант одного виклику), що призводить до втрати в розмірі 600 доларів.
- Ваша чиста - це втрата в розмірі 600 доларів за мінусом 400 доларів, які ви заробили плюс 200 доларів США, які ви отримали спочатку за нуль або беззбитковість.
У наведеному вище прикладі ціна акцій повинна рухатись досить високо, завдяки чому ви заробляєте достатньо грошей на двох варіантах дзвінка на гроші в поєднанні з початковим кредитом, щоб більш ніж компенсувати будь-які збитки від одного варіанта грошей, який ви спочатку продали.
Скажімо у прикладі; акція перейшла до 26 доларів після закінчення терміну дії.
- Ви б заробили 6 доларів на двох варіантах дзвінків на загальну суму 1200 доларів (200 помножених на 6 доларів).
- Опціонний виклик, який ви продали, матиме втрату в розмірі 10 доларів (16 доларів - 26 доларів) або 1000 доларів, оскільки 6 доларів, помножені на 100 контрактів, принесуть збиток у розмірі 1000 доларів за один проданий варіант.
- Однак ваш чистий прибуток складе 400 доларів, оскільки збиток у розмірі 1000 доларів США віднімається від ваших 1200 доларів за двома придбаними варіантами плюс 200 доларів, отриманими від початкового кредиту.
Скажімо у прикладі; акція перейшла до 10 доларів після закінчення терміну.
- Два куплені вами варіанти втрачають чинність, оскільки ви не будете користуватися ціною 20 доларів, коли ціна торгується на ринку 10 доларів.
- Аналогічно, проданий вами варіант дзвінка не буде реалізовуватися, оскільки ніхто не купує за 16 доларів, якщо вони можуть придбати акції за 10 доларів на ринку.
- Коротше кажучи, ви б заробили початковий кредит у розмірі 200 доларів, і обидва варіанти закінчуються марними.
Яка різниця між коефіцієнтом виклику коефіцієнта виклику та загальним коефіцієнтом виклику?
Поширення коефіцієнта путівки - це стратегія торгівлі опціоном, яка поєднує короткий та тривалий ставки, щоб створити позицію, потенціал прибутку та збитку якої залежить від співвідношення цих ставок. Поширення коефіцієнта пут так називається, оскільки воно прагне отримати прибуток від мінливості базового запасу і поєднує короткий і довгий показник у певному співвідношенні на розсуд інвестора.
Спред ставки співвідношення схожий на спред коефіцієнта викликів, але замість того, щоб купувати два варіанти виклику та продавати один варіант виклику для фінансування стратегії, ви купуєте два варіанти пут та продаєте один варіант постачання, щоб допомогти фінансувати придбання двох ставок.
Якщо запас знизиться на значну суму, стратегія заробляє гроші з двох ставок, щоб компенсувати будь-які збитки від того, який продали.
Обмеження використання коефіцієнта співвідношення викликів
Як і будь-яка торгова стратегія, завжди існує ризик втрат через ринкові умови або надмірна волатильність. Краще звернутися до свого брокера, щоб пройти навчання варіантам, перш ніж ініціювати будь-яку стратегію. Ваш брокер також повинен мати можливість запускати тестові стратегії в макет-акаунті, щоб ви могли отримати певний досвід, перш ніж використовувати реальні гроші.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.