Грошовий потік
Грошовий потік - це чиста сума грошових коштів та їх еквівалентів, що передаються в бізнес та виходять з нього. На самому фундаментальному рівні здатність компанії створювати цінність для акціонерів визначається його здатністю генерувати позитивні грошові потоки, а точніше - максимізувати довгостроковий вільний грошовий потік.
2:28Розуміння грошового потоку
НАРУШЕННЯ ВНИЗУ грошовий потік
Оцінка обсягів, термінів та невизначеності грошових потоків є однією з основних основних цілей фінансової звітності. Розуміння звіту про рух грошових коштів - який звітує про операційний грошовий потік, інвестування грошових потоків та фінансування грошових потоків - є важливим для оцінки ліквідності, гнучкості та загальної фінансової діяльності компанії.
Позитивний грошовий потік вказує на те, що ліквідні активи компанії збільшуються, що дозволяє їй виплачувати борги, реінвестувати у свій бізнес, повертати гроші акціонерам, виплачувати витрати та забезпечувати захист від майбутніх фінансових викликів. Компанії з сильною фінансовою гнучкістю можуть скористатися вигідними інвестиціями. Вони також краще проходять у спадах, уникаючи витрат на фінансові проблеми.
Навіть прибуткові компанії можуть зазнати невдач, якщо операційна діяльність не генерує достатньо грошових коштів, щоб залишатися ліквідними. Це може статися, якщо прибуток пов'язаний з дебіторською заборгованістю та товарно-матеріальними запасами, або якщо компанія витрачає занадто багато капітальних витрат. Таким чином, інвестори та кредитори хочуть знати, чи є у компанії достатньо грошових коштів та їх еквівалентів для погашення короткострокових зобов'язань. Щоб побачити, чи може компанія задовольнити свої поточні зобов’язання за рахунок грошових коштів, отриманих від операцій, аналітики розглядають коефіцієнти покриття боргу.
Але ліквідність лише нам так багато говорить. У компанії може бути багато грошових коштів, оскільки вона іпотекує свій потенціал майбутнього зростання, продаючи свої довгострокові активи або взявши на себе нестабільний рівень боргу.
Безкоштовний грошовий потік
Щоб зрозуміти справжню прибутковість бізнесу, аналітики дивляться на вільний грошовий потік (FCF). Це дійсно корисна міра фінансових показників - це розповідає кращу історію, ніж чистий дохід, - оскільки вона показує, які гроші компанія залишила для розширення бізнесу або повернення акціонерам, після виплати дивідендів, викупу акцій або погашення боргу.
Вільний грошовий потік = операційний грошовий потік - капітальні витрати - дивіденди (хоча деякі компанії не мають, оскільки дивіденди розглядаються як дискреційні).
Для вимірювання валового вільного грошового потоку, що генерується фірмою, використовуйте необмежений вільний грошовий потік. Це грошовий потік компанії перед врахуванням відсоткових платежів і показує, скільки грошей доступно фірмі перед тим, як врахувати фінансові зобов’язання. Різниця між вільним грошовим потоком із запозиченим та неоподатковуваним потоком показує, якщо бізнес надмірно розширений або працює зі здоровою сумою боргу.
Приклад реального світу
Нижче наведено репродукцію звіту про рух грошових коштів Walmart Inc (WMT) за квартал, що закінчується 30 квітня 2015 р. Усі суми є у мільйонах доларів США.
| Грошові потоки від операційної діяльності: | |
| Консолідований чистий дохід | 3283 |
| (Дохід) збиток від припинених операцій, за вирахуванням податків на прибуток | - |
| Дохід від продовження операцій | 3283 |
| Коригування для узгодження консолідованого чистого доходу з чистими грошовими коштами, передбаченими операційною діяльністю: | |
| Амортизація та амортизація | 2319 |
| Відкладені податки на прибуток | (159) |
| Інша операційна діяльність | 239 |
| Зміни певних активів та зобов'язань: | |
| Дебіторська заборгованість, чиста | 782 |
| Запаси | (1475) |
| Кредиторська заборгованість | (319) |
| Нараховані зобов'язання | (919) |
| Нараховані податки на прибуток | 695 |
| Чисті грошові кошти, надані операційною діяльністю | 4, 446 |
| Грошові потоки від інвестиційної діяльності: | |
| Платежі за майно та обладнання | (2, 203) |
| Надходження від вибуття майна та обладнання | 68 |
| Інша інвестиційна діяльність | 22 |
| Чисті грошові кошти, що використовуються в інвестиційній діяльності | (2113) |
| Грошові потоки від фінансування: | |
| Чиста зміна короткострокових позик | (741) |
| Надходження від випуску довгострокової заборгованості | 43 |
| Виплати довгострокової заборгованості | (915) |
| Виплачені дивіденди | (1579) |
| Придбання акцій компанії | (280) |
| Дивіденди, виплачені неконтрольованим відсоткам | (69) |
| Купівля неконтролюючих відсотків | (70) |
| Інша фінансова діяльність | (84) |
| Чисті грошові кошти, що використовуються у фінансовій діяльності | (3695) |
| Вплив обмінних курсів на готівку та їх еквіваленти | (14) |
| Чисте збільшення (зменшення) грошових коштів та їх еквівалентів | (1376) |
| Грошові кошти та їх еквіваленти на початок року | 9, 135 |
| Грошові кошти та їх еквіваленти на кінець періоду | 7, 759 |
Для початку поглянемо, як звіт про рух грошових коштів вписується в інші складові фінансових даних Walmart. Заключний рядок у звіті про рух грошових коштів, "готівка та грошові еквіваленти на кінець періоду", такий самий, як "готівка та грошові еквіваленти", перший рядок під оборотними активами в балансі. Перше число у звіті про рух грошових коштів "консолідований чистий дохід" - те саме, що "дохід від продовження операцій" у звіті про прибутки та збитки.
Оскільки звіт про рух грошових коштів враховує лише ліквідні активи, він вносить коригування в операційний дохід, щоб отримати операційний дохід, який надходить як грошові кошти та їх еквіваленти. Амортизація та амортизація відображаються на балансі з метою надання реалістичної картини вартості активів. Операційні грошові потоки, однак, розглядаються за номінальною вартістю, тому ці коригування зворотні. Тим часом, утримуються активи, які не перебувають у грошовій формі: запаси, наприклад. Інвестиції, що відображаються як активи на балансі, віднімаються, оскільки вони, імовірно, були сплачені готівкою. Звіт також враховує повернення боргу, дивіденди та валютний вплив. (Детальніше про те, як прочитати, див. "Грошовий потік та ефект амортизації")
Основним результатом є те, що грошовий потік Уолмарта за цей квартал був негативним (зменшення на 1, 38 мільярда доларів), але це не обов'язково погано, доки він зберігає достатні резерви для управління короткостроковими зобов'язаннями та коливаннями свого бізнесу. (Для читання, пов’язаного з цим, див. "Чи можливо мати позитивний грошовий потік та негативний чистий дохід?")
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.