Варіанти розрахунків з готівкою
Опціон з готівковим розрахунком - це тип опціону, для якого фактична фізична доставка базового активу чи цінного паперу не потрібна. Розрахунок призводить до грошової виплати, а не до погашення запасів, облігацій, товарів або будь-якого іншого активу.
Цей тип опції дозволяє уникнути високих витрат на транспортні або трансакційні збори. Іншою причиною його використання може бути лише те, що покупець не бажає утримувати реальну інвестицію через витрати на зберігання чи інші нефінансові причини. Варіанти розрахунків з готівкою включають цифрові опціони, бінарні опціони, опції без грошових коштів або нічого, а також опції індексу, які відповідають розрахунку готівкової вартості індексу.
Ключові вивезення
- Варіанти з розрахунковою готівкою - це торги, які виплачують готівку при успіху.
- Вони можуть дозволити торгувати до закінчення терміну дії (американський стиль) або частіше вони можуть вимагати проведення до закінчення терміну дії (європейський стиль).
- Такий варіант часто спрощує мотивацію торгівлі до спекуляцій, а не до хеджування.
Розуміння варіантів розрахунків з готівкою
Існує дві форми розрахунків варіантів, фізичний та грошовий розрахунок. Найпоширенішим є фізичний розрахунок, для якого торгівля завершується передачею базового активу від продавця до покупця. Власник опціону виклику здійснює опціон на певній акції. Потім продавець опціонів повинен продати акцію покупцеві опціонів за страйковою ціною. Зворотне дійсне для власника опції put. У такому випадку власник опціонів продав би певний запас письменнику опціонів за страйковою ціною.
Сума платежу може бути різницею між ціною страйку опціону та поточною вартістю цінного папера на дату здійснення договору, або це може бути фіксована сума готівки за вирахуванням ціни опціону - залежно від інструменту, яким торгують.
Опціони з готівковою оплатою зазвичай використовують європейський стиль, коли власник може виконувати опціонний контракт лише після закінчення терміну дії.
Чому використовуються опції з розрахунковою готівкою?
Якщо і коли розрахунок готівки дозволений для певного варіанту, типовою причиною його використання є зменшення або усунення транспортних витрат, витрат на страхування та фінансування витрат на утримання фізичного товару, наприклад кукурудзи чи цукру. На фондовому ринку це дещо інакше, тому що отримання поставок або надання акцій однієї акції передбачає мінімальні витрати. Однак опція в індексі Standard & Poor's 500 вимагатиме трансакційних витрат на придбання або продаж компонентів індексу в правильних пропорціях. Ця потреба полягає в тому, що варіанти індексів завжди розраховуються готівкою.
Найбільш істотною перевагою опціонів, що здійснюються з готівкою, є те, що покупці та продавці можуть спекулювати на ринку, не переживаючи про фактичну купівлю чи продаж на спотовому ринку. Наприклад, якщо покупець з опціонними дзвінками вважає, що певний фондовий індекс або товар подорожчає вище, він може спекулювати, не маючи справу з базовим ринком. Розрахунок готівкою - це ефективний спосіб зробити це.
Для торгових цілей невелика різниця між фізичними та грошовими розрахунками, якщо такі є. Справжня різниця полягає між грошовими варіантами вправи в європейському стилі та тими варіантами з американським стилем виконання. Американське виконання дозволяє власнику здійснювати вправу в будь-який час до закінчення терміну дії. Ця різниця є лише проблемою, коли стратегії залежать від гнучкості вправ в американському стилі.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.