Абсолютна співвідношення P / E проти V Відносна співвідношення P / E

Проста відповідь на це питання полягає в тому, що абсолютний P / E, який є найбільш котируваним із двох коефіцієнтів, - це ціна акції, поділена на прибуток компанії на акцію (EPS). Цей захід вказує, скільки інвесторів готові платити за долар заробітку. Відносне співвідношення P / E, з іншого боку, є мірою, яка порівнює поточне співвідношення P / E з минулими співвідношеннями P / E компанії або з поточним співвідношенням P / E еталону. Давайте розглянемо як абсолютний, так і відносний P / E більш докладно.

Ключові вивезення

• Коефіцієнт ціни до прибутку (коефіцієнт P / E) - це відношення оцінки компанії, яке вимірює її поточну ціну акцій відносно прибутку на одну акцію.
• Аналітики можуть розрізняти абсолютне співвідношення P / E та відносне P / E у своєму аналізі.
• Абсолютний P / E - це поточна ціна до прибутку, розрахована як зазвичай. Відносна P / E порівнює це з деяким еталоном або діапазоном минулих P / Es, скажімо, за останні 10 років.

Абсолютний Р / Е

Чисельником цього коефіцієнта зазвичай є поточна ціна акцій, а знаменником може бути остаточний EPS (починаючи з 12 місяців [TTM]), передбачуваний EPS на наступні 12 місяців (вперед P / E) або суміш затримка EPS останніх двох кварталів та переднє P / E на наступні два квартали. Розрізняючи абсолютний P / E від відносного P / E, важливо пам'ятати, що абсолютний P / E являє собою P / E поточного періоду часу. Наприклад, якщо ціна акцій сьогодні становить 100 доларів, а прибуток TTM становить 2 долари за акцію, P / E становить 50 (100 доларів / $ 2).

Відносна Р / Е

Відносна P / E порівнює поточний абсолютний P / E з еталоном або діапазоном минулого P / Es за відповідний часовий період, наприклад за останні 10 років. Відносна P / E показує, яка частка або відсоток минулого P / Es досягнув поточного P / E. Відносна P / E зазвичай порівнює поточне значення P / E з найвищим значенням діапазону, але інвестори можуть також порівняти поточний P / E з нижньою стороною діапазону, вимірюючи, наскільки близький поточний P / E до попереднього низький. Відносна P / E матиме значення нижче 100%, якщо поточний P / E нижчий за минуле (будь то минуле високе чи низьке). Якщо відносний показник P / E становить 100% або більше, це говорить інвесторам, що поточний P / E досяг або перевищив минуле значення.

Приклад

Припустимо, P / Es компанії за останні 10 років коливався між 15 і 40. Якщо поточне (абсолютне) співвідношення P / E становить 25, відносне P / E порівняння поточного P / E з найвищим значенням цього минулого діапазону становить 0, 625 (25/40), а струм P / E відносно нижнього кінця діапазону дорівнює 1, 67 (25/15). Ці значення говорять інвесторам, що P / E компанії в даний час становить 62, 5% від 10-річного максимуму і на 67% вище, ніж 10-річного мінімуму.

Розбіжність співвідношення P / E

Якщо протягом періоду часу все дорівнює, чим ближче до рівня P / E потрапляє до високої сторони, тим далі від нижньої сторони, тим більше обережності інвестору, оскільки це може означати, що акція завищена. Однак існує багато розсуду, що стосується інтерпретації відносної Р / Е. Фундаментальні зрушення в компанії, такі як придбання високорентабельної організації, можуть виправдано збільшити Р / Е вище історичного максимуму.

Як ми вже згадували вище, відносний P / E також може порівняти поточний P / E із середнім P / E еталону, такого як S&P 500. Продовжуючи приклад вище, якщо у нас є поточне співвідношення P / E 25, припустимо P / E ринку - 20. Відносна P / E компанії до індексу, отже, становить 1, 25 (25/20). Це показує інвесторам, що компанія має більший показник P / E щодо індексу, що свідчить про те, що прибуток компанії дорожчий, ніж показник. Однак більший показник P / E не означає, що це погана інвестиція. Навпаки, це може означати, що прибуток компанії зростає швидше, ніж ті, які представлені індексом. Якщо, однак, існує велика невідповідність між Р / Е компанії та Р / Е індексу, інвестори, можливо, захочуть зробити додаткові дослідження розбіжності.

Суть

Абсолютний Р / Е, порівняно з відносним Р / Е, є найбільш часто використовуваним заходом і корисний при прийнятті інвестиційних рішень; однак, часто розумно розширити застосування цього заходу відносною мірою P / E для отримання додаткової інформації. (Див. Також: Розуміння співвідношення P / E. )