WeWork Malldown Видно сигнальний кінець епохи, як ведмідь Стірнс і AOL

За словами Майка Вілсона, головного стратегія з акцій США Морган Стенлі, Майк Уїлсон, головний стратег акцій США Морган Стенлі, зазнає краху епізоду IPO, який колись намагався здійснити IPO. За словами Вілсона, інвестори показали, що вони більше не бажають приймати фінансові надлишки на ринку, який до цих пір сплачував очевидні оцінки за збиткові IPO та технічні компанії загалом.

Значення збиткових підприємств з ризиком

У понеділок The We Company, головна компанія популярного кооперативного простору WeWork, заявила, що скасує свою заявку на S-1 і припинить свої IPO плани. Це відбулося лише через тиждень після стартапу, який підтримував SoftBank, відсторонив свого засновника та генерального директора Адама Ноймана.

Аналітик Морган Стенлі порівняв невдачу IPO WeWork з іншими корпоративними подіями, що відбувалися в розпал світських тенденцій протягом останніх десятиліть. Сюди можна віднести повернення JPMorgan Chase & Co. (JPM) невдалого інвестиційного банку "Bear Stearns" у 2008 році, що ознаменувало кінець фінансових надлишків 2000-х. Він також провів паралелі з невдалим злиттям AOL-Time Warner, яке відбулося на висоті бульбашки dotcom, і невдалим викупом прикупового залучення United Airlines Holding Inc. (UAL), яке закінчило шаленство MBO у 1980-х.

"На наш погляд, дні щедрого капіталу для збиткових підприємств закінчуються", - написав Вілсон. "Нездатність нашої компанії оприлюднити свою діяльність нагадує минулі корпоративні події, які широко сприймалися як знаменування важливих вершин у потужних світських тенденціях".

Вілсон також сказав, що це означає неприємності для таких галузей, як техніка підприємств та інші запаси програмного забезпечення високого зростання, і тисне на широкий ринок. Серед акцій, що піддаються найбільшій небезпеці, відносяться ті, які в останні роки привели ринок до максимумів, оскільки інвестори віддаляються від імпульсу та повертаються до вартості. Хоча він зазначає, що деякі публічно торгувані назви "все ще потрібно повернути на землю", він каже, що попереду може бути не набагато більше недоліків, і що ці акції також відскочать.

Що далі?

"Це був пробіг, але платити надзвичайні оцінки за що-небудь є поганою ідеєю, особливо для підприємств, які ніколи не можуть створити позитивний потік грошових потоків", - сказав Вілсон. "Найбільш спекулятивні та недоцільно оцінені сфери ринку почали руйнуватися".

Наслідки вже відчуваються новими публічними компаніями, такими як Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT) та Peloton Interactive Inc. (PTON), які все знижуються від початкових цін на IPO.