Вартість власного капіталу проти вартості капіталу: яка різниця?

Вартість капіталу компанії відноситься до вартості, яку вона повинна сплатити для залучення нових капітальних фондів, тоді як її вартість власного капіталу вимірює дохідність, яку вимагають інвестори, що входять до структури власності компанії.

Вартість власного капіталу - це відсоткова віддача, яку вимагають власники компанії, але вартість капіталу включає норму прибутку, яку вимагають кредитори та власники.

Ключові вивезення

• Вартість капіталу стосується того, що корпорація повинна платити, щоб вона могла зібрати нові гроші.
• Вартість власного капіталу відноситься до фінансових прибутків інвесторів, які інвестують в компанію, які очікують побачити.
• Модель ціноутворення капітальних активів (CAPM) та модель капіталізації дивідендів - це два способи обчислення вартості власного капіталу.

Вартість капіталу

Компанії, що публічно розміщені у списку, можуть залучати капітал, позичаючи гроші або продаючи акції власності. Вкладники боргів та інвестори в акціонерний капітал вимагають повернення своїх грошей, або через виплату відсотків, або приріст капіталу / дивідендів. Вартість капіталу враховує як вартість боргу, так і вартість власного капіталу.

Стабільні, здорові компанії мають стабільно низькі витрати на капітал та власний капітал. Непередбачувані компанії є більш ризикованими, а кредитори та інвестори в акціонерний капітал вимагають більш високої прибутковості своїх інвестицій для компенсації ризику.

Для власників облігацій та інших позикодавців цей вищий прибуток легко помітити; ставка відсотка, нарахована на борг, вище. Складніше обчислити вартість власного капіталу, оскільки необхідна норма прибутку для акціонерів менш чітко визначена.

Вартість власного капіталу

Вартість власного капіталу компанії відноситься до компенсації, яку вимагають фінансові ринки, щоб володіти активом та взяти на себе ризик володіння.

Один із способів оцінювання вартості власного капіталу компаніями та інвесторами - це за допомогою моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM). Для обчислення вартості власного капіталу за допомогою CAPM помножте бета-версію компанії на її премію за ризик, а потім додайте цю вартість до безризикової ставки. Теоретично ця цифра наближає до необхідної норми прибутку на основі ризику.

Більш традиційний спосіб розрахунку вартості власного капіталу - це модель капіталізації дивідендів, де вартість власного капіталу дорівнює дивідендам на акцію, поділеним на поточну ціну акцій, яка додається до темпу зростання дивідендів.