Поточне обличчя
Поточне обличчя - це поточна номінальна вартість іпотечного забезпечення (MBS). Коли спочатку структуровано іпотечний цінний папір, номінал, що надається пулу, називається оригінальним обличчям. Простіше кажучи, оригінальне обличчя - це загальний непогашений основний залишок, що перебуває під питанням, а поточне обличчя - загальна непогашена основна вартість у будь-який момент після цього. Природно, коли виплати надходять і погашається основна частина основних іпотечних кредитів у пулі, поточне обличчя зменшується порівняно з початковим обличчям. Поточне обличчя обчислюється шляхом множення поточного коефіцієнта пулу на початкову номінальну вартість, забезпечену заставою.
Поточне обличчя також називається поточним номіналом.
BREAKING DOWN Поточне обличчя
Поточне обличчя - це фактичний знімок того, як зараз працює застава під заставу, порівняно з тим, коли вона починалася. Оглядаючи поточне обличчя, інвестор може перевірити припущення щодо оцінки, які були зроблені при створенні MBS. Це призводить до таких питань, як точна чи передбачувана ставка передоплати та чи оцінка вище чи нижча, ніж повинна бути, враховуючи фактичний ризик попередньої оплати на сьогодні.
Чому актуальні питання обличчя
Іпотечні цінні папери з тією ж датою випуску, тим же купоном та однаковою номінальною вартістю можуть мати дуже різні поточні обличчя. Іпотечні цінні папери виплачуються за різними ставками залежно від характеристик базових позик, наприклад, пул може складатися з позичальників високої кредитоспроможності, які можуть легко рефінансувати, якщо процентні ставки знизяться. Навіть якщо позичальники є приблизно еквівалентними з точки зору кредитного рейтингу, неодмінно існують різниці у фактичній швидкості попередньої оплати основних іпотечних кредитів, коли люди рухаються, проходять повз або іншим чином бачать, як змінюються їх обставини.
Власники MBS хочуть, щоб основні іпотечні кредити були погашені, оскільки саме там вони отримують основну суму та відсоток від інвестицій. Однак вони не хочуть, щоб поточне обличчя падало швидше, ніж планувалося. Ціноутворення MBS зазвичай проводиться за допомогою моделі, яка оптимізує пул, щоб інвестор знав, що він або вона отримує з часом. При цьому середовище процентних ставок впливає на іпотечні цінні папери більше, ніж більшість інвестицій, забезпечених боргом. Позичальники, як правило, рефінансують у найгірший можливий час для інвесторів, повертаючи їм капітал в умовах низьких відсотків, де дохідність важко досягти. Якщо передоплата зростає більше, ніж було заплановано, інвестиція не матиме прибутку, який спочатку очікувався. Коротше кажучи, більш швидкі, ніж очікували, зниження поточного рівня MBS - це погана новина для інвесторів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.