Ефект витіснення
Ефектом витіснення є економічна теорія, яка стверджує, що зростаючі витрати в державному секторі зменшують або навіть виключають витрати приватного сектора.
1:49Ефект витіснення
Ключові вивезення
- Ефект витіснення говорить про те, що збільшення витрат державного сектору зменшує витрати приватного сектору.
- Існує три основні причини, що мають відбутися в результаті витіснення: економіка, соціальний добробут та інфраструктура.
- З іншого боку, скупчення припускає, що державне запозичення може фактично збільшити попит, створюючи зайнятість, тим самим стимулюючи приватні витрати.
Як працює ефект витіснення
Одна з найпоширеніших форм витіснення має місце, коли великий уряд, як у США, збільшує свої позики. Швидкий масштаб цього запозичення може призвести до значного зростання реальної процентної ставки, що спричиняє поглинання кредитної спроможності економіки та відштовхує підприємства від капітальних вкладень.
Оскільки фірми часто фінансують подібні проекти частково або повністю за рахунок фінансування, вони зараз відштовхуються від цього, оскільки можливі витрати на запозичення грошей зросли, завдяки чому традиційно вигідні проекти, що фінансуються за рахунок позик, не мають великих витрат.
Ефект витіснення обговорюється вже більше ста років у різних формах. Протягом більшої частини цього часу люди вважали, що капітал є обмеженим та обмеженим окремими країнами, що значною мірою відбулося через менший обсяг міжнародної торгівлі порівняно з сьогоднішнім днем. У цьому контексті збільшення податків на проекти громадських робіт та державні витрати можуть бути безпосередньо пов’язані зі зменшенням можливостей для приватних витрат у певній країні, оскільки було менше коштів.
З іншого боку, макроекономічні теорії, такі як шарталізм та посткейнсіанство, стверджують, що в сучасній економіці, що працює значно нижче потужностей, державне запозичення може насправді збільшити попит, створюючи зайнятість, тим самим стимулюючи приватні витрати. Цей процес часто називають "скупченням". Ця теорія завоювала деяку валюту серед економістів в останні роки після того, як було відмічено, що під час Великої рецесії масові витрати федерального уряду на облігації та інші цінні папери насправді мали ефект зниження процентних ставок.
Великі уряди - такі як США - збільшення запозичень - найпоширеніша форма витіснення, що змушує відсоткові ставки вищими.
Типи ефектів витіснення
Економіки
Скорочення капітальних витрат може частково компенсувати вигоди, отримані за рахунок державних запозичень, таких як економічні стимули, хоча це ймовірно лише тоді, коли економіка працює з потужністю. У цьому плані стимулювання уряду є теоретично ефективнішим, коли економіка є нижчою.
Однак у цьому випадку може статися економічний спад, зменшуючи доходи, які держава збирає за рахунок податків, і примушує їх брати більше грошей, що теоретично може призвести до порочного циклу запозичень та витіснення.
Соціальна допомога
Витіснення може відбуватися також через соціальне забезпечення, хоча і опосередковано. Коли уряди підвищують податки з метою запровадження або розширення соціальних програм, люди та підприємства залишаються менш дискреційними доходами, що може зменшити благодійні внески. У цьому відношенні видатки державного сектору на соціальну допомогу можуть зменшити надання приватного сектору соціального забезпечення, компенсуючи державні витрати на ті самі причини.
Аналогічно, створення або розширення програм державного медичного страхування, таких як Medicaid, може спонукати тих, кого охоплює приватне страхування, перейти на державний варіант. Залишивши меншу кількість клієнтів та менший пул ризику, приватним медичним страховим компаніям, можливо, доведеться збільшити премії, що призведе до подальшого скорочення приватного покриття.
Інфраструктура
Інша форма витіснення може виникнути через проекти з розвитку інфраструктури, що фінансуються державою, які можуть відштовхнути приватне підприємство від того, що відбувається на тому ж ринку, роблячи його небажаним або навіть невигідним. Це часто трапляється з мостами та іншими дорогами, оскільки фінансується урядом розвиток відштовхує компанії від будівництва платних доріг або від участі в інших подібних проектах.
Приклад ефекту витіснення
Припустимо, фірма планує капітальний проект, який, за орієнтовною вартістю 5 мільйонів доларів і поверненням в 6 мільйонів доларів, при умові, що процентна ставка за кредитами залишається 3%. Фірма очікує отримання 1 мільйона доларів чистого доходу. Однак через хиткий стан економіки уряд оголошує стимулюючий пакет, який допоможе бізнесу, який потребує, але також підвищить процентну ставку за новими позиками фірми до 4%.
Оскільки відсоткова ставка, яку фірма враховувала у своєму бухгалтерському обліку, зросла на 33, 3%, її модель прибутку дивовижно зміщується, і фірма оцінює, що зараз їй доведеться витратити $ 5, 75 млн на проект, щоб отримати ті ж 6 мільйонів доларів прибутковості. Його прогнозований прибуток зараз знизився на 75% до 250 000 доларів, тому компанія вирішує, що краще використовувати інші варіанти.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.