Захист від розрідження
Захист від припинення відноситься до договірних положень, які прагнуть обмежити повноваження корпорації зменшити частку інвестора в компанії після пізніших раундів фінансування. Захист від зменшення ризику наступає, коли дії компанії загрожують зменшити загальний відсоток вимог інвестора до активів компанії. Наприклад, якщо початковий пакет акцій інвестора становить 20%, перш ніж компанія ініціює наступний раунд фінансування, вона спочатку повинна запропонувати цьому інвестору дисконтовані акції, щоб попередньо пом’якшити зменшення його загальної частки власності. Іноді його називають "захистом від розрідження", захист від розрідження є поширеним у угодах про фінансування венчурного капіталу.
Ключові вивезення
- Захист від розмитості - це положення, що гарантує, що відсоток частки раннього інвестора не зменшиться після введення нових акцій під час подальших раундів фінансування.
- Захист від розрідження - це необхідна прихильність, яку пропонують венчурні капіталісти, компанії яких, швидше за все, закриють свої двері, ніж існуючі корпорації.
- Два типи положень щодо запобігання розрідженню - це повноцінне антирозбавлення та тривалість середнього зваженого розміру, які залежать від рівня захисту, який пропонує кожен інвестор.
НАРУШЕННЯ Вниз захист від розрідження
Захист від припинення - це широкий термін для будь-яких договірних зобов'язань, спрямованих на збереження наявного відсоткового пакету акціонерів у компанії. Захист від розрідження найбільш поширений у просторі венчурного капіталу, особливо при стартапах ранньої стадії. Щоб залучити інвесторів до ризикованих підприємств, компанії зависають заходи захисту від зменшення ризику, які впливають на пізніші раунди фінансування. Звичайно, багато компаній охоче пропонують цю функцію, тому що існує велика ймовірність, що вони не виживуть досить довго, щоб побачити ці пізніші раунди, якщо тільки вони не забезпечать достатнє початкове фінансування, щоб запустити свою операцію.
Повний захист від тривоги та середньозважений захист від розрідження
Окреслена в угодах про фінансування та інвестиції компанії, найпоширеніша форма забезпечення антирозбавлення захищає конвертовані акції або інші конвертовані цінні папери в компанії шляхом внесення змін до конвертації, якщо пропонується більше акцій. Наприклад, якщо компанія продає більше акцій за нижчою ціною, положення про захист від зменшення корисності внесуть коригування вниз в ціну конвертації конвертованих цінних паперів. Отже, після конвертації існуючі інвестори з захистом від зменшення корисності отримають більше акцій компанії, тим самим дозволяючи їм зберігати свій початковий відсоток власності. Положення проти розрідження є двома основними різновидами: повне протирізання храповиком та середньозважене середнє протирозведення. Про різницю між ними свідчить те, наскільки агресивно кожен захищає відсоток власності інвестора.
Небезпеки захисту від розрідження
Хоча захист від розрідження є привабливим заходом для ранніх інвесторів, компанії, які пропонують це положення, можуть боротися за залучення пізніших інвесторів, які не будуть користуватися тим же захистом від ризику на акції, які вони купують у наступних раундах фінансування. Венчурні капіталісти, які побоюються цього потенційного зворотного боку, можуть відмовитись, пропонуючи права на захист від зменшення корисності, щоб уникнути перешкод на подальші раунди фінансування та збільшити шанси сприяти довгостроковому успіху компанії. Крім того, деякі стартапи пропонують захист від розрідження, але лише протягом перших кількох років життя компанії. У цих ситуаціях компанії беруть участь у тому, що ранні інвестори будуть активніше брати участь у компанії, роблячи свою роль, щоб сприяти залученню капіталу, необхідного для зростання.
[Важливо: Заходу захисту від зменшення ризику зазвичай очікують досвідчені інвестори та особи з високою вартістю, які розуміють, що їхні гроші користуються великим попитом.]
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.