Управління активами / пасивами
Управління активами / пасивами - це процес управління використанням активів та грошових потоків для зменшення ризику збитків фірми від несплати зобов’язань вчасно. Добре керовані активи та пасиви збільшують прибуток бізнесу. Процес управління активами / пасивами зазвичай застосовується до портфелів банківських позик та пенсійних планів. Він також передбачає економічну цінність власного капіталу.
Розуміння управління активами / пасивами
Концепція управління активами / пасивами зосереджена на термінах руху грошових потоків, оскільки керівники компаній повинні планувати виплату зобов’язань. Процес повинен забезпечити доступність активів для погашення заборгованості по мірі їх виплати, а також активи або прибуток можуть бути перетворені у грошові кошти. Процес управління активами / пасивами застосовується до різних категорій активів на балансі.
[Важливо: Компанія може зіткнутися з невідповідністю між активами та пасивами через неліквідність або зміни процентних ставок; управління активами / пасивами знижує ймовірність невідповідності.]
Факторинг пенсійних планів із визначеними виплатами
Пенсійний план із визначеними виплатами передбачає встановлену заздалегідь встановлену пенсійну виплату працівникам після виходу на пенсію, і роботодавець несе ризик того, що активи, вкладені в пенсійний план, можуть бути недостатніми для виплати всіх виплат. Компанії повинні прогнозувати розмір активів у доларах, доступних для виплати пільг, необхідних для плану з визначеними виплатами.
Припустимо, наприклад, що група працівників повинна отримати загальну суму 1, 5 мільйона доларів на виплату пенсій, починаючи з 10 років. Компанія повинна оцінити норму рентабельності доларів, вкладених у пенсійний план, і визначити, скільки фірма повинна внести щороку до початку перших виплат за 10 років.
Приклади процентного ризику
Управління активами / пасивами також використовується в банківській справі. Банк повинен сплачувати відсотки за депозитами, а також нараховувати процентну ставку за кредитами. Для управління цими двома змінними банкіри відслідковують чисту процентну маржу або різницю між відсотками, сплаченими за депозитами, та відсотками, отриманими за позиками.
Припустимо, наприклад, що банк заробляє середню ставку 6% за трирічними позиками та сплачує 4% ставку за трирічні депозитні сертифікати. Маржа процентної ставки, яку створює банк, становить 6% - 4% = 2%. Оскільки банки підлягають процентному ризику або ризику підвищення процентних ставок, клієнти вимагають більш високих процентних ставок за своїми депозитами, щоб утримувати активи в банку.
Коефіцієнт покриття активів
Важливим співвідношенням, що використовується для управління активами та пасивами, є коефіцієнт покриття активів, який обчислює вартість активів, доступних для сплати боргів фірми. Коефіцієнт розраховується так:
Коефіцієнт покриття активів = (BVTA-IA) - (CL − STDO) Загальна заборгованість, видатна деінде: BVTA = балансова вартість загальних активівIA = нематеріальні активиCL = Поточні зобов’язанняSTDO = Короткострокові боргові зобов’язання \ початок {узгоджується} & \ text {Коефіцієнт покриття активів } = \ frac {(\ текст {BVTA} - \ текст {IA}) - (\ текст {CL} - \ текст {STDO})} {\ текст {Сукупний непогашений борг}} \\ & \ textbf {де: } \\ & \ текст {BVTA} = \ текст {Балансова вартість загальних активів} \\ & \ текст {IA} = \ текст {Нематеріальні активи} \\ & \ текст {CL} = \ текст {Поточні зобов'язання} \ \ & \ текст {STDO} = \ текст {Короткострокові боргові зобов'язання} \\ \ кінець {вирівняний} Коефіцієнт покриття активів = Загальна заборгованість (BVTA − IA) - (CL − STDO), де: BVTA = Бухгалтерська вартість загальні активиIA = нематеріальні активиCL = поточні зобов’язанняSTDO = короткострокові боргові зобов'язання
Матеріальні активи, такі як обладнання та машини, відображаються за їх балансовою вартістю, що є вартістю активу за вирахуванням накопиченої амортизації. Нематеріальні активи, такі як патенти, віднімаються з формули, оскільки ці активи складніше оцінювати та продавати. Заборгованість, що підлягає сплаті менше ніж за 12 місяців, вважається короткостроковою заборгованістю, і ці зобов'язання також віднімаються із формули.
Коефіцієнт покриття обчислює активи, доступні для сплати боргових зобов'язань, хоча ліквідаційну вартість деяких активів, таких як нерухомість, може бути важко підрахувати. Немає жодних правил щодо того, що є хорошим чи поганим співвідношенням, оскільки розрахунки залежать від галузі.
Ключові вивезення
- Управління активами / пасивами зменшує ризик того, що компанія може не виконати своїх зобов'язань у майбутньому.
- Успіх портфелів банківських позик та пенсійних планів залежить від процесів управління активами / пасивами.
- Банки відслідковують різницю між відсотками, сплаченими за депозитами, та відсотками, отриманими за кредитами, щоб гарантувати, що вони можуть сплачувати відсотки за депозитами, і визначати, яку ставку відсотків потрібно стягувати за кредити.
[Швидкий факт: управління активами / пасивами - це довгострокова стратегія управління ризиками. Наприклад, власник будинку повинен забезпечити, щоб у них було достатньо грошей, щоб сплачувати іпотеку щомісяця, керуючи своїми доходами та витратами протягом тривалості позики.]
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.