Вартість лиха
Вартість дистрес - це витрати, з якими стикається фірма, що переживає фінансові негаразди, понад витрати на ведення бізнесу, наприклад, більш висока вартість капіталу. Компанії, що перебувають у біді, як правило, важче виконують свої фінансові зобов'язання, що означає більш високу ймовірність невиконання дефолту. Витрати на скрутне становище можуть поширюватися на необхідність швидкого продажу та втрати активів для виконання негайних зобов'язань.
Зниження вартості лиха
Фірми, що мають зростаючі витрати на шкоду, стикаються не лише з потенційним банкрутством, але і з втратою прибутковості, оскільки керівництво переймається загрозою банкрутства, працівники демонструють нижчу продуктивність, оскільки вони турбуються про свою роботу, постачальники стягують більше грошей за товари та послуги, а не що дозволяє майбутнім виставленням рахунків, а клієнти шукають здоровіші компанії для ведення бізнесу. У цьому сенсі витрати на лихо можуть призвести до порочного циклу.
Витрати на випадок лиха розбиваються на дві категорії: ex ante (перед подією) та ex post (після події), при цьому подія в цьому випадку є банкрутством. Попередні витрати на шкоду включають збільшення витрат на запозичення, оскільки кредитори стягуватимуть більш високі ставки фірмам, які переживають фінансові проблеми. Витрати, що стосуються негараздів, включають витрати на подання заяв про банкрутство, наймання адвокатів та бухгалтерів для роботи у справах про банкрутство та інші адміністративні витрати, пов'язані із закриттям бізнесу.
Біда та вартість
Аналітики, які переглядають фінансові показники компанії з метою присвоєння вартості, зазвичай припускають, що бізнес буде існувати у найближчому майбутньому і що будь-які фінансові негаразди мають тимчасовий характер. Ці припущення дозволяють оцінці включати дисконтований грошовий потік порівняно далеко в майбутнє.
Однак якщо компанія стикається з фінансовими проблемами, які не є тимчасовими, це може вплинути на кінцеву вартість компанії. Оскільки тимчасові фінансові негаразди зустрічаються рідше, аналітикам може бути важко оцінити компанію, оскільки набагато складніше зрозуміти, як негаразди вплинуть на майбутні грошові потоки.
Розрахунок проблемних витрат
Наступні кроки можуть бути вжиті для розрахунку вартості компанії, яка страждає:
- Отримайте доступ до фінансового звіту компанії.
- Складіть загальну суму боргу компанії, включаючи поточну заборгованість (заборгованість, яка була занесена в книги за останній рік).
- Дізнайтеся про середні відсотки, сплачені за борг компаніями в тому ж просторі, які не перебувають у фінансовій ситуації.
- Обчисліть середньозважену вартість боргу.
- Візьміть середньозважену середню величину і відніміть з неї вартість обслуговування боргу компанії з рейтингом AAA.
- Позначте вартість фінансового лиха в доларовому вираженні, помноживши вартість фінансового лиха (у відсотках) на загальну суму боргу.