Довірене правило DOL офіційно зберігається

Довірене правило Міністерства праці (DOL) остаточно зітхнуло. У рішенні 21 червня 5-й окружний апеляційний суд видав наказ про скасування цього правила.

Це правило, призначене накласти фідуциарний стандарт на фінансових консультантів та страхових компаній при обробці Закону про захист доходів при виплаті пенсій працівникам (ERISA) та окремих пенсійних рахунків, стало предметом жорсткої ретельної перевірки протягом останніх двох років. Очолюючи опозицію, були різні лобістські групи, включаючи Торгово-промислову палату США, Американську раду страхувальників життя та Раду керівництва індексованими ануїтетами.

Суд погодився з певними запереченнями, висловленими цими групами, що включало виклик щодо відповідності норм правилам та статутам DOL щодо регулювання фінансових послуг та провайдерів. У своєму остаточному розпорядженні суд написав: "Виявивши заслугу в декількох із цих заперечень, ми ПІДВИЩАЄМО правило".

Приречений на провал

Кінець правила довіри може не дивуватись, враховуючи кількість зворотного ефекту, що формується правилом. Райан Браун, адвокат і партнер CR Meyers в районі Детройту, каже, що перевиконання уряду призвело до остаточного припинення цього правила.

"Адміністрація Обами та його Міністерство праці здійснили цілий цирковий акт як адміністративних, так і політичних сальто, щоб просунути своє остаточне правило", - говорить Браун. Однак вони не відповідали її опонентам, які "... висували сильні юридичні аргументи проти цього, внаслідок чого П'ятий контур врешті-решт керував так, як це робив".

Тоні Дрейк, сертифікований фінансовий планувальник та генеральний директор і засновник Drake & Associates у місті Вокеша, штат Вісконсін, каже, що довірене правило страждало, оскільки воно було погано визначене. (Читайте більше: Зустріч вашої відповідальної відповідальності .)

"За правилом, від радників вимагається діяти в інтересах своїх клієнтів і стягувати розумну плату", - каже Дрейк. "Відсутність визначення дала інвесторам право подавати позов до своїх радників, якщо вони не вірили, що ці стандарти дотримуються".

Дрейк говорить, що складність правила та потенціал для відкриття дверей до судових справ значною мірою сприяли його провалу, і, "... галузь, яка найбільше принесла користь, була легальною галуззю".

Бажання на Уолл-стріт продовжувати займатися бізнесом також було фактором смерті цього правила, говорить Джим Девіс, президент ради директорів Альянсу комплексних фінансових планувальників у Вілмінгтоні, штат Північна Кароліна.

"Уолл-стріт має глибокі кишені, щоб захистити їхні інтереси; на жаль, це не так для споживачів", - каже Девіс. "Великі фінансові установи, які не мають фідуциарного стандарту, втрачають велику частину свого бізнесу, якби діяло довірене правило".

Що далі для радників, інвесторів?

Незважаючи на невдачу правила, може бути срібна підкладка.

"Позитивні відчуття вже відчуваються. Споживач, що інвестує, є більш обізнаним споживачем і може краще доглядати за собою", - каже Ю. Девід Шарф, партнер компанії Morrison Cohen LLP в Нью-Йорку, додаючи, що інвестори можуть запитати правильні питання, щоб гарантувати, що поради, які вони отримують, не загрожують інтересами.

Дрейк каже, що розмови з клієнтами щодо довірених стандартів стали більш поширеними. Він також зазначає, що багато фінансових фірм змінили спосіб роботи з клієнтами, усунувши дорогі продукти та прийнявши політику на користь інвесторам, в очікуванні їх застосування.

"Багато великих та авторитетних інвестиційних банків та радників заявили, що вони будуть дотримуватися стандартів довірених правил щодо наданих порад, хоча це вже не може бути застосоване, як спосіб сприяти довірі клієнтів", - говорить Шарф.

Також залишається можливість того, що подібні вказівки можуть бути відновлені Міністерством праці або Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC). Департамент праці не звернувся з клопотанням Верховного Суду до 15 червня, щоб оскаржити попередню постанову Апеляційного суду, але інша група може взяти на себе кермо.

"Зрозуміло, що DOL не може проводити нічого подібного", - каже Браун, зазначаючи, що "... федеральний уряд засвоїв свій урок про те, що він повинен дозволити своїм агенціям триматися у своїх смугах і регулювати те, що їм дозволено регулюють відповідно ".

Як виглядає ця картина, каже Браун, це те, що FINRA пропонує положення для зареєстрованих представників та брокерських дилерів, SEC пропонує положення для зареєстрованих радників з інвестицій (RIA) та представників інвестиційних радників, а також Національна асоціація страхових комісарів розробляє модель регулювання для окремих держав охоплюючи страхових виробників та продукцію, яку вони продають. (Докладніше: Правило SEC Alt-Fiduciary: "Регулювання найкращих інтересів" .)

Девіс каже, що тим часом інвестори повинні виконувати належну ретельність, якщо і коли вони залучають фінансового радника, щоб зрозуміти, як компенсується цей радник. Вони також повинні розуміти, "... що є багато фінансових радників, які діють як довірені та уникають будь-якого конфлікту інтересів, який може виникнути".

Суть

Правило довіри досягло кінця дороги, але принцип управління, який стоїть за ним, залишається твердим: "Ключовим принципом для фінансових професіоналів є те, що концепція діяти в інтересах клієнта не згасає, а також не повинна", Браун каже.