Визначення ризику нижньої сторони
Нижній ризик - це оцінка потенціалу цінних паперів зазнати падіння вартості, якщо зміниться ринкова кон'юнктура, або величини збитків, які можуть бути понесені внаслідок зниження. Залежно від застосованого заходу, ризик зворотного впливу пояснює найгірший сценарій для інвестиції або вказує, скільки інвестор повинен втратити.
Захисні ризики внизу вважаються односторонніми тестами, оскільки вони стосуються не симетричного випадку потенціалу, а лише потенційних втрат.
1:17Розуміння ризику та часового горизонту
Ключові вивезення
- Нижній ризик - це загальний термін, зокрема, для ризику втрати, на відміну від симетричної ймовірності втрати чи вигоди.
- Деякі інвестиції мають обмежений ризик зниження, а деякі мають обмежений ризик зниження.
- Приклади розрахунків ризику зворотного боку включають напіввідхилення, значення ризику (VaR) та коефіцієнт безпеки першого Роя.
Про що вам говорить небезпека внизу?
Деякі інвестиції мають обмежений ризик зниження, а інші - нескінченний ризик. Наприклад, купівля акцій має обмежений ризик зниження, обмежений нулем; інвестор може втратити всю свою інвестицію. Однак коротка позиція на акції, що відбулася шляхом короткого продажу, тягне за собою необмежений ризик зниження, оскільки ціна цінних паперів може продовжуватись збільшуватися нескінченно.
Аналогічно, тривалий варіант - або дзвінок, або ставка - має обмеження на ціну премії опціону, тоді як позиція коротких опціонів має необмежений потенційний мінус.
Інвестори, торговці та аналітики використовують різні технічні та фундаментальні показники, щоб оцінити ймовірність зниження вартості інвестицій, включаючи історичні показники та розрахунки стандартного відхилення. Загалом, багато інвестицій, які мають більший потенціал зниження ризику, також мають підвищений потенціал для позитивних винагород.
Інвестори часто порівнюють потенційні ризики, пов’язані з певною інвестицією, з можливими її винагородами. Небезпечний ризик на відміну від потенціалу, що підвищується, що є ймовірністю збільшення цінності цінних паперів.
Приклад нижнього ризику: напіввідхилення
Що стосується інвестицій та портфелів, дуже поширеним заходом ризику зниження мінусів є відхилення в сторону, яке також відоме як напіввідхилення. Це вимірювання є варіантом стандартного відхилення, оскільки вимірює відхилення лише поганої мінливості. Він вимірює, наскільки велике відхилення у збитках. Оскільки відхилення вгору також використовується для розрахунку стандартного відхилення, менеджери з інвестицій можуть бути покарані за великі коливання прибутку. Відхилення внизу вирішує цю проблему, зосереджуючись лише на негативній віддачі.
Наприклад, припустимо наступні 10 річних прибутків інвестицій: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Стандартне відхилення (σ), яке вимірює дисперсність даних від його середнього, обчислюється так:
σ = ∑i = 1N (xi − μ) 2Недесь: x = Точка даних або спостереженняμ = Середня кількість данихN = Кількість точок даних \ початок {вирівняно} & \ sigma = \ sqrt {\ frac {\ sum_ {i = 1 } ^ {N} (x_i - \ mu) ^ 2} {N}} \\ & \ textbf {де:} \\ & x = \ текст {Точка даних або спостереження} \\ & \ mu = \ текст {Набір даних середнє} \\ & N = \ текст {Кількість точок даних} \\ \ кінець {вирівняно} σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2, де: x = Точка даних або спостереженняμ = Набір даних СередняN = Кількість точок даних
Формула для відхилення вниз використовує цю ж формулу, але замість середнього використовує деякий поріг повернення. Часто застосовується безризикова ставка або жорсткий цільовий прибуток. У наведеному вище прикладі будь-які віддачі, що були меншими за 0%, були використані при розрахунку відхилення вниз.
Стандартне відхилення для цього набору даних становить 7, 69%. Відхилення цього набору даних становить 3, 27%. Виведення поганої мінливості від доброї мінливості показує інвесторам кращу картину. Це показує, що близько 40% від загальної нестабільності припадає на негативну віддачу. Це означає, що 60% мінливості приходить від позитивної віддачі. Розрізаний таким чином, зрозуміло, що більша частина мінливості цієї інвестиції - це "добра" мінливість.
Інші заходи знижувального ризику
Інші мінусові вимірювання ризику використовують інвестори та аналітики. Один з них відомий як критерій безпеки першого Роя, або SFRatio. Це вимірювання дозволяє оцінювати портфелі виходячи з ймовірності того, що їх прибуток впаде нижче цього мінімального бажаного порогу, де оптимальним портфелем буде той, який мінімізує ймовірність того, що прибуток портфеля впаде нижче порогового рівня.
На рівні підприємства, найпоширенішим заходом ризику побічних ефектів є, ймовірно, цінність ризику (VaR). VaR оцінює, скільки компанія та її портфель інвестицій можуть втратити з заданою ймовірністю, враховуючи типові ринкові умови, протягом встановленого періоду часу, такого як день, тиждень чи рік.
VaR регулярно використовується аналітиками та фірмами, а також регуляторами фінансової галузі для оцінки загальної суми активів, необхідних для покриття потенційних втрат, прогнозованих з певною вірогідністю - скажімо, щось трапиться в 5% часу. Для даного портфеля, часового горизонту та встановленої ймовірності р p -VaR можна охарактеризувати як максимальну оціночну втрату в доларі протягом періоду, якщо виключити гірші результати, ймовірність яких менша за p .
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.