Приклади експансіоністської валютної політики

Центральний банк може вжити декількох дій, які є експансіональною грошовою політикою. Грошово-кредитна політика - це заходи, що вживаються для впливу на економіку країни. Експансіональні кроки включають:

• Зниження ставки дисконтування
• Придбання державних цінних паперів
• Зниження резервного коефіцієнта

Усі ці варіанти мають одне і те ж призначення - розширити пропозицію валюти або грошової маси для країни.

Стимулююча грошова політика

Часто центральний банк використовує політику для стимулювання економіки під час рецесії або в очікуванні рецесії. Розширення грошової маси призводить до зниження процентних ставок та витрат на запозичення з метою підвищення споживання та інвестицій.

Коли процентні ставки вже високі, центральний банк зосереджується на зниженні облікової ставки. Коли ця ставка падає, корпорації та споживачі можуть позичати дешевше. Зниження процентної ставки робить державні облігації та ощадні рахунки менш привабливими, заохочуючи інвесторів та заощаджень до ризикових активів.

Коли процентні ставки вже низькі, центральний банк має менше можливостей знижувати облікові ставки. У цьому випадку центральні банки купують державні цінні папери. Це відомо як кількісне ослаблення (QE). QE стимулює економіку за рахунок зменшення кількості державних цінних паперів в обігу. Збільшення грошей відносно зменшення цінних паперів створює більший попит на існуючі цінні папери, зниження процентних ставок та заохочення до ризику.

Коефіцієнт резервів - це інструмент, який використовують центральні банки для збільшення кредитної активності. У період рецесії банки мають меншу ймовірність позичати гроші, а споживачі рідше отримують позики через економічну невизначеність. Центральний банк прагне сприяти збільшенню кредитування банків шляхом зменшення резервного коефіцієнта, який, по суті, є сумою капіталу, який комерційний банк повинен утримувати при наданні позик.

Приклади здійснення грошово-кредитної політики

Найбільш визнана успішна реалізація грошово-кредитної політики в США відбулася в 1982 році під час антиінфляційного спаду, спричиненого Федеральним резервом під керівництвом Пола Волкера.

Економіка США кінця 1970-х років зазнавала зростання інфляції та зростання безробіття. Це явище, яке називалося стагфляцією, раніше вважалося неможливим в умовах кейнсіанської економічної теорії та нині неіснуючої кривої Філіпса. До 1978 року Волкер побоювався, що Федеральна резервна система підтримує занадто низькі процентні ставки і підвищила їх до 9%. Проте інфляція зберігалася.

Волкер залишився на курсі і продовжував боротися з інфляційним тиском, збільшуючи процентні ставки. До червня 1981 року ставка накопичених коштів зросла до 20%, а основний курс - до 21, 5%. Інфляція, яка в тому ж році досягла максимального рівня 13, 5%, до середини 1983 року знизилася до 3, 2%.

Зростання темпів було шоком для структури капіталу в економіці. Багатьом компаніям довелося переговорити свої борги та скоротити витрати. Банки закликали позики, а загальні витрати та позики різко впали. Під час цієї реорганізації рівень безробіття в США вперше після Великої депресії зріс до понад 10%. Однак ціль грошово-кредитної політики щодо зниження інфляції виявилася досягнутою.

Новітній приклад експансіонарної грошово-кредитної політики був помічений у США наприкінці 2000-х років під час Великої рецесії. Коли ціни на житло почали падати, а економіка сповільнилася, Федеральний резерв почав знижувати облікову ставку з 5, 25% у червні 2007 року аж до 0% до кінця 2008 року. Економіка все ще слабка, вона приступила до закупівель уряду цінних паперів з січня 2009 року по серпень 2014 року на загальну суму 3, 7 трлн. дол.