Ліміт вправ
Ліміт здійснення - це обмеження кількості опціонних контрактів одного класу, яке може здійснювати будь-яка одна особа чи компанія протягом визначеного періоду часу, наприклад, п'ять робочих днів. Цей ліміт встановлений так, що жодна особа чи компанія не можуть вплинути на або вплинути на ринок опціонів чи ринок основної цінної папери.
Поряд з обмеженням позицій, ці обмеження допомагають підтримувати ринки справедливими та ефективними.
Ключові вивезення
- Ліміт вправ обмежує кількість опціонних контрактів у одному класі, які суб'єкт господарювання може виконувати протягом певного періоду часу.
- Ліміти вправ, поряд з обмеженням позицій, намагаються обмежити маніпулювання ринком та / або інші неетичні практики.
- Обмеження та обмеження вправ існують і з причини. Порушувати обмеження вправ можна, не порушуючи обмеження позиції.
Розуміння межі вправ
Мета лімітів та обмежень позиційних можливостей - запобігати маніпуляціям, наприклад, куточкам і стисканням, на основних ринках цінних паперів, а також уникнути збоїв на ринках опціонів, які є неліквідними.
Ці ліміти забороняють обліковому запису, поряд з будь-якими іншими рахунками, контрольованими тим самим суб'єктом господарювання, кумулятивно здійснювати більше заздалегідь визначеної кількості опціонних контрактів, пов’язаних із певним базовим цінним папером. Сюди входять ситуації, пов’язані з ранніми вправами та вправами на витримку.
Якщо ліміт на здійснення не був встановлений, торговець міг придбати достатню кількість варіантів викликів, а потім здійснити їх, щоб володіти достатньою базовим активом, щоб контролювати більшу частину базового ринку. Що стосується акцій, це означає, що поганий актор може спричинити поглинання компанії та її контрольних голосів лише шляхом використання опціонів. На товарних ринках це може дозволити поганому актору закрутити ринок і штучно завищити ціни на такі продукти, як срібло, сира нафта або соя.
У випадку зриву ринків неліквідних опціонів, здійснення тривалої опції завжди призведе до присвоєння позиції коротких опціонів. Це означає, що багато підозрілих авторів варіантів раптово будуть розміщені на довгих або коротких позиціях в базовому складі. Коли ці торговці намагаються вийти або відновити свої попередні позиції, ціни опціонних контрактів, будучи неліквідними, можуть дико коливатися.
Ліміти позицій та обмеження на здійснення намагаються обмежити, наскільки великою є позиція у суб'єкта господарювання, але вони контролюють різні речі. Можливо, що ліміт вправ порушується без порушення межі позиції, оскільки ліміт вправ накопичується протягом п’яти днів. Торговець може залишатися нижче своєї межі позиції, купуючи контракти щодня, виконуючи їх, а потім купуючи ще більше контрактів до ліміту своєї позиції. Вони не порушують обмежень щодо позиції, але можуть порушувати обмеження вправ, коли всі їхні позиції виконуються.
Реальний приклад обмежень вправ
Варіанти міді на Чиказькій товарній біржі (CME) мають п'ятиденний ліміт виконання 5000 контрактів, тобто жодна особа чи група не можуть виконувати більше 5000 контрактів на мідь протягом будь-якого п'ятиденного періоду.
Обмін на опціони надасть таблицю лімітів позиції та здійснення, на яку можуть звертатися торговці.
Для варіантів власного капіталу в акціях ліміт здійснення часто буде залежати від обсягу та ліквідності базового цінного папера, і його можна змінити до перегляду біржею та Комісією з цінних паперів та бірж (SEC).
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.