Чому при визначенні безризикових ставок застосовуються ОВДП?

Безризикова ставка - це норма прибутку інвестицій без ризику втрати. Найчастіше як безризикова ставка використовується або поточний казначейський вексель, або ОВДП, ставка або довгострокова дохідність облігацій. ОВДП вважається майже вільним від ризику дефолту, оскільки він повністю підтримується урядом США.

Премія за ринковий ризик - це різниця між очікуваною прибутковістю портфеля за вирахуванням безризикової ставки. Премія за ринковий ризик - це складова моделі ціноутворення капітальних активів, або CAPM, яка описує взаємозв'язок між ризиком та рентабельністю. Безризикова ставка має важливе значення в ціноутворенні облігацій, оскільки ціни на облігації часто котируються як різниця між ставкою облігації та безризиковою ставкою.

Казначейські векселі

Безризикова ставка є гіпотетичною, оскільки кожна інвестиція пов'язана з цим певним ризиком. Однак ОВДП - це найближча інвестиція, яка може бути безризиковою з кількох причин. Уряд США ніколи не прострочував своїх боргових зобов'язань, навіть у часи сильних економічних стресів. ОВДП - це короткострокові цінні папери, термін погашення яких становить один рік або менше, зазвичай випускаються номіналом 1000 доларів США. ОВДП продаються на аукціоні за або нижче їх номінальної вартості, а інвесторам виплачується номінальна вартість цінного папера після погашення.

Оскільки ОВДП виплачуються за номінальною вартістю і не мають процентних платежів, процентний ризик не існує. Кожен може безкоштовно купувати ОВДП на щотижневих аукціонах Казначейства. Вони дуже простий інструмент для розуміння інвесторами. ОВДП видаються урядом для фінансування державного боргу. Дохідність за довгостроковими державними облігаціями іноді використовується як безризикова ставка залежно від інвестицій, що аналізуються.