Зовнішнє значення
Зовнішня вартість вимірює різницю між ринковою ціною опціону, що називається премією, та її внутрішньою цінністю. Зовнішня вартість - це також частина вартості, яка була віднесена до опціону іншими чинниками, ніж ціна базового активу. Протилежністю зовнішнього значення є внутрішнє значення, яке є властивою опціону.
Основи зовнішнього значення
Зовнішня вартість та внутрішня цінність складають вартість або премію опціону. Внутрішня цінність - це різниця між базовою ціною цінного папера і ціною страйку опціону, коли опція знаходиться в грошах.
Наприклад, якщо опція виклику має ціну страйку в 20 доларів, а базовий запас торгується на рівні 22 доларів, то цей варіант має 2 суттєвих цінності. Фактичний варіант може торгувати за 2, 50 доларів, тому додаткові 0, 50 долара - це зовнішня вартість.
Якщо опціон виклику має значення, коли основна ціна цінних паперів торгується нижче ціни страйку, премія опціону випливає лише із зовнішнього значення. І навпаки, якщо опціон пут має значення, коли базова ціна цінних паперів торгується вище ціни страйку, премія опціону складається лише з його зовнішньої вартості.
Фактори, що впливають на зовнішнє значення
Зовнішня вартість також відома як "часова вартість", оскільки час, що залишився до закінчення терміну дії контракту, є одним з основних факторів, що впливають на премію опціону. За звичайних обставин, договір втрачає цінність, коли він наближається до дати його закінчення, оскільки є менше часу, коли базовий цінний папір буде вигідним. Наприклад, опція з терміном дії, який закінчився місячним терміном, матиме більше зовнішньої вартості, ніж опція виходу з грошового варіанту, що має один тиждень до закінчення терміну.
Іншим фактором, що впливає на зовнішнє значення, є мається на увазі мінливість. Прихована нестабільність вимірює суму базового активу, який може переміститися протягом визначеного періоду. Якщо мається на увазі мінливість, зовнішнє значення зростатиме. Наприклад, якщо інвестор придбає опціон для дзвінків із щорічною прихованою мінливістю 20%, а неявна мінливість збільшується до 30% наступного дня, зовнішня вартість зростатиме.
Ключові вивезення
- Зовнішня цінність - це різниця між ринковою ціною опціону, яка також відома як її премія, та її внутрішньою ціною, що є різницею між страйковою ціною опціону та ціною базового активу.
- Зовнішня вартість збільшується зі збільшенням волатильності на ринку.
Приклад зовнішнього значення
Припустимо, що торговець купує опцію put на акціях XYZ. Акція торгується за 50 доларів, і трейдер купує опціон пут із ціною страйку в 45 доларів за 3 долари. Він закінчується через п’ять місяців.
На момент придбання цей варіант не має внутрішньої цінності, оскільки ціна акцій вище страйкової ціни опціону put. Припускаючи, що мається на увазі мінливість і ціна акцій залишається однаковою, оскільки дата наближення терміну придатності до опціонної премії буде рухатися до $ 0.
Якщо акція опуститься нижче ціни ставки в розмірі 45 доларів, тоді опція матиме внутрішнє значення. Наприклад, якщо акція впаде до 40 доларів США, опція має 5 доларів власного значення. Якщо час ще закінчиться, поки опція не закінчиться, цей варіант може торгувати за $ 5, 50, $ 6 або більше, тому що все ще є зовнішнє значення.
Внутрішня вартість не означає прибуток. Якщо акція знизиться до 40 доларів, а термін дії закінчується, опція коштує 5 доларів через її внутрішню цінність. Торг заплатив 3 долари за опцію, тому прибуток становить 2 долари за акцію, а не 5 доларів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.