Норма прибутковості фінансового менеджменту - визначення FMRR
Коефіцієнт прибутковості фінансового менеджменту (FMRR) - це показник, який використовується для оцінки ефективності інвестицій в нерухомість і відноситься до довіри інвестицій у нерухомість (REIT). REITs - це акції, пропоновані громадськості компанією з нерухомості або трастом, що володіє портфелем нерухомості та / або іпотеки для отримання прибутку.
FMRR подібний до внутрішньої норми прибутку та враховує тривалість та ризик інвестицій. FMRR визначає грошові потоки (припливи та відтоки) за двома різними ставками, відомими як безпечна ставка та швидкість реінвестування.
Пояснена норма прибутку у фінансовому управлінні
Оскільки розрахунок коефіцієнта прибутку фінансового менеджменту настільки складний, багато фахівців з нерухомості та інвестори вирішують використовувати інші показники для аналізу нерухомості. Перевага використання FMRR полягає в тому, що він дозволяє інвесторам порівнювати інвестиційні можливості нарівні один з одним.
Незважаючи на те, що внутрішня норма прибутку (IRR) вже давно є стандартним показником прибутку у фінансовій лексиконі, основним недоліком є нездатність величини врахувати час або період утримування. Таким чином, це слабкий показник ліквідності, який відіграє істотну роль у визначенні загального рівня ризику будь-якого даного інвестиційного забезпечення або транспортного засобу. Наприклад, при використанні лише IRR два фонди можуть виглядати однаково, виходячи з норми прибутку, але один може зайняти вдвічі більше, ніж інший, щоб просто повернутися до початкової суми основної інвестиції. Багато аналітиків доповнять заходи повернення IRR або MIRR періодом окупності для оцінки тривалості часу, необхідного для повернення основної суми інвестицій.
Модифікована внутрішня норма прибутку покращується від стандартної внутрішньої норми прибутку за рахунок коригування різниці у передбачуваних ставках реінвестування початкових витрат грошових коштів та подальших надходжень грошових коштів. FMRR робить щось на крок далі, визначаючи відтік грошових коштів та надходження грошових коштів за двома різними ставками, відомими як "безпечна ставка" та "швидкість реінвестування". FMRR також робить додаткове припущення, не включене до IRR та MIRR, що позитивні грошові потоки виникають безпосередньо перед до негативних грошових потоків будуть використовуватися для покриття цього негативного грошового потоку.
- Безпечні ставки передбачають, що кошти, необхідні для покриття негативних грошових потоків, заробляють відсотки за ставкою, легкодоступною і можуть бути зняті за необхідності за мить (наприклад, з дня депозитного рахунку). У цьому випадку ставка є "безпечною", оскільки кошти є високоліквідними та безпечно доступними з мінімальним ризиком при необхідності.
- Ставки реінвестування включають ставку, яка повинна бути отримана при реінвестуванні позитивних грошових потоків у аналогічні проміжні або довгострокові інвестиції із порівнянним ризиком. Ставка реінвестування вище, ніж безпечна ставка, оскільки вона не є ліквідною (тобто стосується іншої інвестиції) і, отже, вимагає ставки дисконтування з більш високим ризиком.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт прибутковості фінансового менеджменту (FMRR) - це показник, який використовується для оцінки ефективності інвестицій у нерухомість і відноситься до REITs.
- FMRR спирається на модифіковану форму IRR, яка використовує безпечну норму прибутковості та реінвестуючу норму прибутку.
- Оскільки розрахунок коефіцієнта прибутку фінансового менеджменту настільки складний, багато фахівців з нерухомості та інвестори вирішують використовувати інші показники для аналізу нерухомості.
Розрахунок FMRR
Оскільки FMRR є модифікованою внутрішньою швидкістю прибутку, немає формального способу її обчислення, скоріше її слід обчислити за допомогою ітерацій проб і помилок, спрощених за допомогою комп'ютерного програмного забезпечення. Перш ніж використовувати таке програмне забезпечення, слід здійснити кілька важливих кроків, щоб визначити безпечну ставку та ставку реінвестування (вищу, ніж безпечна ставка), щоб застосувати до всіх майбутніх грошових потоків протягом певного періоду утримування.
- Вийміть усі майбутні негативні грошові потоки, переглядаючи позитивні грошові потоки попереднього року, коли це можливо. Натомість відтоки дисконтуються назад за безпечною нормою прибутку та віднімаються від будь-яких позитивних грошових потоків.
- Дисконтуйте всі інші грошові відтоки, які, можливо, не застосовувались до кроку 1 до сьогодення за безпечною ставкою.
- Збільшити вперед до кінця періоду утримання інші позитивні грошові потоки за ставкою реінвестування. Потім вони будуть додані до прогнозованих грошових потоків, очікуваних від продажу в кінці періоду укладання інвестицій.
- Обчисліть IRR.
Результатом цих кроків є норма прибутку у фінансовому управлінні.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.