Поплавкова усадка
Постійний скорочення - це зменшення кількості акцій компанії, що публічно торгуються, доступних для торгівлі. Зменшення поплавців може відбуватися різними способами: шляхом викупу або викупу акцій компанії, інвестора, який набуває великий пакет акцій компанії, або навіть шляхом зворотного розколу або консолідації акцій. Термін «плаваюча скорочення», однак, найчастіше асоціюється з викупом акцій, оскільки це популярний спосіб повернення грошових коштів своїм акціонерам. Зниження поплавця, досягнуте за рахунок викупу акцій, також зменшує кількість загальних випущених акцій для компанії, що позитивно впливає на прибуток на акцію (EPS) та грошовий потік на одну акцію.
ПОВЕРНЕННЯ ВНИЗ Поплавковий усадку
Покупки акцій та виплати дивідендів є сприятливими способами для винагороди акціонерів, але ці дві не є взаємовиключними, і більшість успішних компаній намагаються винагородити своїх акціонерів шляхом постійного збільшення дивідендів та регулярних викупів акцій.
Як приклад того, як зменшення поплавця може вплинути на EPS, розглянемо компанію, у якої випущено 50 мільйонів акцій із плаваючою вагою 35 мільйонів акцій. Акції торгуються за 15 доларів за ринкової капіталізації в 750 мільйонів доларів. Компанія повідомляє про чистий дохід у 50 мільйонів доларів США за даний рік для EPS в розмірі 1 долара. У наступному році він викуповує 5 мільйонів своїх акцій на відкритому ринку. Цей викуп становить 10 відсотків його загальних непогашених акцій, або 14, 3 відсотка плаваючих акцій (тобто 5 мільйонів / 35 мільйонів), і, як наслідок, зараз наприкінці другого року випущено 45 мільйонів акцій.
Припустимо, компанія досягає чистого доходу в 55 мільйонів доларів на другий рік. Хоча чистий дохід збільшився на 10 відсотків через викуп акцій, EPS зараз становить 1, 22 долара (тобто 55 мільйонів доларів / 45 мільйонів доларів), що збільшується на 22 відсотки.
Нагадаємо, що акції торгувались на рівні 15 доларів наприкінці першого року за співвідношення ціна / прибуток (P / E) 15. Якщо припустити, що коефіцієнт P / E не змінився наприкінці другого року, акції повинні бути торгується на рівні 18, 30 доларів (тобто P / E 15 x EPS 1, 22 долара).
Зменшення поплавця може допомогти компаніям перевершити ринки
Посилення скорочення за рахунок викупу акцій може підвищити ефективність інвестиційних портфелів, оскільки компанії, що мають постійні викупи, можуть перевищувати широкий індекс ринку протягом тривалих періодів часу. Наприклад, за десять років, що закінчилися листопадом 2013 року, індекс викупу S&P збільшився на 158 відсотків, що перевищило S&P 500 на 90 процентних пунктів. Це перевищення результативності призвело до поновлення зосередженості інвесторів на скороченні поплавкових операцій та впровадженні декількох фондових фондових бірж, що торгуються плавкою (ETF).
Зауважте, що хоча скорочення плаваючого капіталу також може бути досягнуто за рахунок придбання великим пакетом акцій у компанії стратегічним інвестором, це не має такого ж позитивного впливу, як викуп, оскільки загальна кількість випущених акцій залишається незмінною.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.