Прихована мінливість

Прихована мінливість - це параметрична складова моделі ціноутворення опціону, наприклад, моделі Black-Scholes, яка дає ринкову ціну опціону. Прихована мінливість показує, як ринок бачить, де повинна бути волатильність у майбутньому. Оскільки мається на увазі нестабільність в перспективі, це допомагає нам оцінити настрої щодо нестабільності акцій або ринку. Однак мається на увазі мінливість не прогнозує напрямок, в якому рухається варіант.

Моделі входів

Впливова мінливість безпосередньо не спостерігається, тому її потрібно вирішити за допомогою п'яти інших входів моделі:

• ринкова ціна опціону
• базова ціна акцій
• страйкова ціна
• час до закінчення терміну дії
• безризикова процентна ставка

Прихована мінливість обчислюється шляхом взяття ринкової ціни опціону, введення його у формулу BS та зворотного вирішення для значення мінливості. Але існують різні підходи до обчислення загальної нестабільності. Один простий підхід полягає у використанні ітеративного пошуку або проби та помилки, щоб знайти значення неявної мінливості.

Ітеративний пошук

Припустимо, що вартість опціону для виклику грошей Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) становить 3, 23 долара, коли ціна акцій становить 83, 11 долара, страйкова ціна - 80 доларів, безризикова ставка - 0, 25%, а час закінчення - одного дня. Прихована мінливість може бути обчислена за допомогою моделі BS, з огляду на наведені вище параметри, шляхом введення різних значень мається на увазі мінливість у модель ціноутворення опціону.

Наприклад, почніть із спроб мається на увазі мінливість 0, 3. Це дає значення опції виклику в $ 3, 14, що є занадто низьким. Оскільки варіанти викликів є функцією, що збільшується, волатильність повинна бути вищою. Далі спробуйте 0, 6 для мінливості; що дає значення 3, 37 дол. для опції виклику, що є занадто високим. При спробі 0, 45 для непрямої нестабільності дається 3, 20 доларів за ціну опціону, і тому мається на увазі мінливість між 0, 45 і 0, 6.

Цю процедуру можна виконати кілька разів, щоб обчислити загальну мінливість. У цьому прикладі мається на увазі нестабільність 0, 541, або 54, 1%.

Історична мінливість

Історична мінливість, на відміну від мінливої ​​мінливості, відноситься до реалізованої мінливості протягом певного періоду і оглядається на минулі зміни цін, і один із способів використання мається на увазі мінливості - порівняти її з історичною мінливістю.

З наведеного вище прикладу, якщо мінливість в WBA 30 листопада 2017 року становить 23, 6%, ми оглядаємося за останні 30 днів і спостерігаємо, що історична мінливість обчислюється як 23, 5%, що є помірним рівнем волатильності. Якщо торговець порівняє це з поточною нестабільністю, трейдер повинен усвідомити, що може статися подія, яка може вплинути на ціну акцій.