Пастка ліквідності

Що таке пастка ліквідності?

Пастка ліквідності - це ситуація, коли процентні ставки низькі, а ставки заощаджень високі, що робить монетарну політику неефективною. У пастці з ліквідністю споживачі вирішують уникати облігацій та зберігати свої кошти в заощадженнях через пануючу віру, що процентні ставки незабаром зростуть (що призведе до зниження цін облігацій). Оскільки облігації мають зворотну залежність до процентних ставок, багато споживачів не хочуть утримувати актив із ціною, яка, як очікується, знизиться.

Резервний банк та пастка ліквідності

Якщо пастка ліквідності, якщо резервний банк країни, як Федеральний резерв у США, намагатиметься стимулювати економіку шляхом збільшення грошової маси, це не вплине на відсоткові ставки, оскільки людей не потрібно заохочувати проводити додаткові готівкою.

У рамках пастки ліквідності споживачі продовжують утримувати кошти на стандартних депозитних рахунках, таких як ощадні та чекові рахунки, замість інших варіантів інвестування, навіть коли центральна банківська система намагається стимулювати економіку шляхом введення додаткових коштів. Високий рівень заощаджень споживачів, часто спричинений вірою в негативну економічну подію на горизонті, призводить до того, що грошово-кредитна політика в цілому є неефективною.

Віра у майбутню негативну подію є ключовою, оскільки, оскільки споживачі зберігають готівку та продають облігації, це призведе до зниження цін на облігації та підвищення дохідності. Незважаючи на зростання прибутковості, споживачі не зацікавлені у купівлі облігацій, оскільки ціни на облігації падають. Натомість вони вважають за краще тримати готівку з меншою дохідністю.

Ознаки пастки ліквідності

Один маркер пастки ліквідності - низькі процентні ставки. Низькі процентні ставки можуть впливати на поведінку власників облігацій, поряд з іншими занепокоєннями щодо поточного фінансового стану нації, внаслідок чого продавати облігації таким чином, що шкодить економіці. Крім того, доповнення до грошової маси не призводять до зміни рівня цін, оскільки поведінка споживачів схиляється до економії коштів способами з низьким рівнем ризику. Оскільки збільшення грошової маси означає, що більше грошей припадає на економіку, розумно, що частина цих грошей повинна надходити до активів з більш високим рівнем доходу, як облігації. Але в пастці ліквідності цього немає, він просто забирається на грошових рахунках як заощадження.

Самі низькі процентні ставки не визначають пастку ліквідності. Щоб ситуація була кваліфікованою, має бути брак власників облігацій, які бажають би зберегти свої облігації, і обмежена кількість інвесторів, які прагнуть їх придбати. Натомість інвестори надають пріоритет жорстким заощадженням грошових коштів перед придбанням облігацій. Якщо інвестори все ще зацікавлені утримувати або купувати облігації у періоди, коли процентні ставки низькі, навіть наближаються до нуля відсотків, ситуація не кваліфікується як пастка ліквідності.

Кредитори та позичальники

Помітне питання пастки ліквідності пов'язане з тим, що фінансові установи мають проблеми з пошуком кваліфікованих позичальників. Це посилюється тим, що, коли процентні ставки наближаються до нуля, мало місця для додаткового стимулювання для залучення висококваліфікованих кандидатів. Цей брак позичальників часто виявляється і в інших сферах, де споживачі зазвичай позичають гроші, наприклад, на придбання автомобілів чи будинків.

Вилікування пастки ліквідності

Існує ряд способів допомогти економіці вийти з пастки ліквідності. Жодне з них не може працювати там самостійно, але може допомогти спонукати довіру споживачів знову почати витрачати / інвестувати, а не економити.

1. Федеральний резерв може підвищити процентні ставки, що може змусити людей вкладати більше своїх грошей, а не накопичувати їх. Це може не спрацювати, але це одне можливе рішення.
2. (Велике) падіння цін. Коли це відбувається, люди просто не можуть допомогти собі витратити гроші. Приманка нижчих цін стає занадто привабливою, і заощадження використовуються для того, щоб скористатися цими низькими цінами.
3. Збільшення державних витрат. Коли уряд робить це, то це означає, що уряд відданий і впевнений у національній економіці. Ця тактика також сприяє зростанню робочих місць.

Ключові вивезення

• Пастка ліквідності - це коли грошова політика стає неефективною через дуже низькі процентні ставки і споживачі вважають за краще заощаджувати, а не інвестувати у вищі прибуткові облігації / інвестиції.
• Хоча пастка ліквідності є функцією економічних умов, вона також є психологічною, оскільки споживачі роблять вибір для зберігання грошових коштів, а не вибору більш високооплачуваних інвестицій через негативний економічний погляд.
• Пастка ліквідності не обмежується облігаціями. Це також впливає на інші сфери економіки, оскільки споживачі витрачають менше на продукцію, а це означає, що підприємства рідше наймають.
• Деякі способи виходу з пастки ліквідності включають підвищення процентних ставок, сподіваючись, що ситуація буде регулюватися, оскільки ціни впадуть на привабливий рівень або збільшаться державні витрати.

Приклад справжнього світу пастки ліквідності в Японії

Починаючи з 90-х років, Японія зіткнулася з пасткою ліквідності. Процентні ставки продовжували падати, але все ж мало стимулів для купівлі інвестицій. Японія зіткнулася з дефляцією протягом 90-х років, і на 2019 рік як і раніше залишається негативна процентна ставка -0, 1%. Nikkei 225, основний фондовий індекс в Японії, впав з піку 39 260 на початку 1990 року, а станом на 2019 рік все ще залишається значно нижче цього піку. Індекс досяг 2018 року у багаторічному максимумі - 24 488.

Уряди іноді купують або продають облігації, щоб допомогти контролювати процентні ставки, але купівля облігацій у такому негативному середовищі робить мало, оскільки споживачі прагнуть продати те, що мають, коли зможуть. Тому стає важко підштовхувати врожаї вгору чи вниз, а ще важче спонукати споживачів скористатися новою ставкою.

Як обговорювалося вище, коли споживачі бояться через минулі події чи майбутні події, важко спонукати їх витрачати, а не економити. Дії уряду стають менш ефективними, ніж тоді, коли споживачі більше шукають ризик та врожайність, як це, коли економіка здорова.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Означення нульових обмежень Нульове обмеження - це експансіонерський інструмент грошово-кредитної політики, коли центральний банк знижує короткострокові процентні ставки до нуля, якщо це необхідно для стимулювання економіки. детальніше Визначення кейнсіанської економіки Кейнсіанська економіка - це економічна теорія загальних витрат в економіці та її вплив на виробництво та інфляцію, розроблена Джоном Мейнардом Кейнсом. докладніше Читання в середовищі негативних процентних ставок Негативне середовище процентної ставки існує, коли центральний банк або грошовий орган встановлює номінальну процентну ставку овернайт-мінімум до нуля відсотка. Більш кількісне визначення полегшення Кількісне полегшення - це грошово-кредитна політика, в якій центральний банк купує визначені кількості фінансових активів для збільшення грошової маси та заохочення кредитування та інвестицій. детальніше Визначення дефляції Дефляція - це зниження цін на товари та послуги, що відбувається, коли рівень інфляції опускається нижче 0%. детальніше Огляд видів державних цінних паперів для інвесторів Державні цінні папери - це облігації - боргові інструменти - випущені урядом із обіцяною погашенням при погашенні. Державні цінні папери також можуть платити відсотки. Приклади цих інвестицій є облігаціями, векселями та векселями Міністерства фінансів США. більше Партнерські посилання