Отримайте сильний прибуток із задухами

Слово "задуха" викликає вбивчі образи помсти. Однак удушення у світі варіантів може бути як визвольним, так і законним. У цій статті ми покажемо вам, як можна сильно втримати цю стратегію удушення.

Опціонна задуха - це стратегія, в якій інвестор займає позицію як за викликом, так і за різними цінами страйку, але з однаковим терміном погашення та базовим активом.

Інша стратегія варіантів, яка за своїм призначенням досить схожа на задуху, - це бадилля. Страддл розрахований на те, щоб скористатися можливим раптовим подорожчанням ринку за рахунок того, що у торговця є опція пут-дзвінка з однаковою ціною страйку та терміном погашення. Незважаючи на те, що і задуха, і задуха мають на меті збільшити шанси на успіх торговця, задуха має можливість економити гроші і час для торговців, які працюють на жорсткий бюджет. (Більше про страддл читайте у Стратегічній стратегії Простий підхід до нейтрального ринку .)

Види задухів

Сила будь-якої задухи можна виявити, коли ринок рухається збоку в межах чітко визначеного діапазону підтримки та опору. Набір і виклик можуть бути стратегічно розміщені, щоб скористатися одним із двох сценаріїв:

• Якщо ринок має потенціал зробити будь-який раптовий рух, чи довгий, чи короткий, тоді можна придбати набір та дзвінок, щоб створити позицію "довгого задухи".
• Якщо очікується, що ринок буде підтримувати статус-кво між рівнями підтримки та опору, тоді продажі та дзвінки можуть бути продані, щоб отримати прибуток від премії; це також відоме як "коротка задуха".

Незалежно від того, яку з цих задушів ви ініціювали, успіх чи невдача цього ґрунтується на природних обмеженнях, які притаманні варіантам, по суті, є основними ринковими реаліями попиту та пропозиції.

Фактори, що впливають на всі задухи

Існують три ключові відмінності, які задушить їх від своїх двоюрідних братів:

Варіанти без грошей
Перша ключова відмінність полягає в тому, що задухи виконуються за допомогою опцій без грошових коштів (OTM). Опції OTM можуть бути до або навіть понад 50% дешевшими, ніж їхні кошти з грошовими коштами (банкомат) або грошові кошти (ITM). Це має важливе значення залежно від обсягу капіталу, з яким може працювати торговець.

Якщо торговець поставив довгу задуху, то знижка дозволяє їм торгувати з обох боків огорожі за 50% витрат на надягання довгого сідла. Якщо трейдер налаштований на те, щоб покласти коротке байдарки, він збирає на 50% меншу премію, поки все ще піддається проблемі необмеженого збитку, якому продають опціони, яким піддається торговець.

Ризик / винагорода з обмеженою мінливістю
Друга ключова відмінність між задухою і стрижнем - це той факт, що ринок може взагалі не рухатися. Оскільки задуха передбачає купівлю або продаж опціонів, що є ОТМ, існує ризик того, що може не бути достатньо кардинальних змін базового активу, щоб змусити ринок вийти за межі його діапазону підтримки та опору. Для тих торговців, які довго задушуються, це може бути поцілунком смерті. Для тих, хто короткий задуха, це саме той тип обмеженої мінливості, який необхідний для отримання прибутку.

Використання дельти
Нарешті, грецький дельта-трекер відслідковування мінливості відіграє важливу роль при прийнятті рішень щодо купівлі чи продажу задухи. Delta призначена для того, щоб показати, наскільки тісно змінюється значення опціону стосовно його базового активу. Опція OTM може переміщуватися на 30% або 0, 30 долара за кожен хід долара в базовому активі. Це можна визначити лише переглянувши дельту опцій, які ви хочете придбати чи продати.

Якщо ви довгий задуха, ви хочете переконатися, що ви отримуєте максимальне значення опціону за премію, яку ви платите. Якщо у вас короткий задуха, ви хочете переконатися, що ймовірність закінчення варіанту, на що вказує низька дельта, компенсує необмежений ризик. (Для отримання оновлення про те, як використовувати греків під час оцінювання варіантів, читайте в розділі Використання греків для розуміння варіантів )

Довга задуха

Довге задуха передбачає одночасну купівлю та продаж ставок та дзвінків за різними страйковими цінами. Як визначаються різні ціни страйку, виходить за межі цієї статті. Можна використовувати безліч варіантів, які обертаються навколо мінливості, перекуплених / перепроданих показників або ковзних середніх. У наведеному нижче прикладі ми бачимо, що євро розвинув деяку підтримку в районі $ 1, 54 та опір на рівні $ 1, 5660.

Джерело: TradeNavigator.com

Торговець з довгими задухами може придбати дзвінок із страйковою ціною 1, 5660 доларів та ставкою із ціною страйку 1, 54 долара. Якщо ринок пробиває ціну в розмірі 1, 5660 доларів, дзвінок переходить на ITM; якщо він руйнується і пробивається через $ 1, 54, ставка переходить на ITM.

На графіку подальших досліджень ми бачимо, що ринок проривається вгору, прямо через $ 1, 5660, що робить дзвінок OTM вигідним. Залежно від того, скільки коштує опціонна опція, її можна або продати назад на ринок, щоб зібрати будь-яку вбудовану премію, або утримувати до закінчення терміну дії, не закінчуючи вартості.

Джерело: TradeNavigator.com

Коротка задуха

Використовуючи ту саму діаграму, короткодушний трейдер продав би дзвінок за $ 1, 5660 і продав пут за 1, 54 долара. Після того, як ринок пробиває страйкову ціну в розмірі 1, 5660 доларів, проданий дзвінок необхідно викупити назад або трейдер ризикує зазнати необмежених збитків у випадку, якщо ринок продовжує зростати.

Джерело: TradeNavigator.com

Премія, яка утримується від продажу покладених 1, 54 доларів, може або не покрити всі збитки, понесені внаслідок викупу дзвінка. Один факт безумовно: внесена премія зменшить частину збитків, понесених у цьому випадку торгівлею. Якби ринок пробив страйкову ціну в розмірі 1, 54 долара, то проданий дзвінок компенсував би частину збитків, які були б понесені.

Скорочення задухи - це стратегія з низькою мінливістю, нейтральна для ринку, яка може процвітати лише на ринку, що обмежується діапазоном. Він стикається з основною проблемою, яка витісняє його здатність до збирання премій. Це може мати одну з двох форм:

• вибираючи дуже близький діапазон для збору дорогого премію з шансами на користь того, що ринок пробиває асортимент
• вибір такого великого асортименту, що будь-яка невелика премія зібрана непропорційно невелика порівняно з необмеженим ризиком, пов'язаним із продажем опціонів

Висновок

Удушення торгівлі як в її довгих, так і в коротких формах може бути вигідним. Потрібно ретельне планування, щоб підготуватися як до ринків високої, так і низької енергонебезпеки, щоб змусити його працювати. Після того, як план успішно складений, то здійснення купівлі чи продажу OTM приймає та дзвонить просто. Вибирати напрямок ринку мало що потрібно; ринок просто активізує успішну сторону удушення торгівлі. Це головна активність у прийнятті торговельних рішень.