Яка різниця між позолоченою облігацією та звичайною облігацією?

Позолочена облігація - це просто висококласний вид боргу. Що стосується акцій блакитного чіпа до звичайних акцій, позолочені облігації - це регулярні випуски облігацій. Як і будь-яка облігація, федеральний або корпоративний емітент позичає гроші у інвесторів за встановленою процентною ставкою протягом певного періоду часу.

Основи позолочених облігацій

Термін "позолота" має британське походження, а позолоченими спочатку відносяться до боргових цінних паперів, випущених Банком Англії, який випустив перші в 1694 році. Облігації були надруковані на сертифікатах із позолоченим краєм - звідси і назва. Поряд з випусками Bank of England, борг, виданий урядами Сполученого Королівства та Британської Співдружності (такими як Індія, Південна Африка та Північна Ірландія), також став відомий як облігації з позолоченими краями. Термін "позолота", який датується 19 століттям, виник як прізвисько британських державних облігацій і залишається для них скороченою стереєю інвесторів.

Однак термін "позолочені облігації" розвинувся і став загальною фразою для високоякісної заборгованості в цілому. Тепер він описує глобальні облігації, випущені компаніями або урядами, які продемонстрували довгострокову фінансову стабільність - зокрема, можливість генерувати сильний прибуток, уникати дефолту та послідовно виплачувати власникам облігацій за графіком - синонім вищої заборгованості за інвестиційним рівнем.

"Інвестиційна оцінка" відноситься до рейтингів, присвоєних боргу великими незалежними службами кредитного рейтингу, такими як Moody's та Standard & Poor's. Ці фірми досліджують фінансовий стан емітентів облігацій, включаючи емітентів муніципальних облігацій, і присвоюють рейтинги пропонованим облігаціям. Рейтинг облігацій допомагає інвесторам оцінити якість кредитування порівняно з іншими облігаціями. Наприклад, щоб облігація була класифікована як "позолочена" за шкалою рейтингу Standard & Poor's, вона повинна потрапляти в один із чотирьох найкращих рейтингових класів - AAA, AA, A або BBB - бажано, перші два класи. Рейтинги BB, B, CCC, CC, C або D вважатимуться більш спекулятивними, а у випадку рівня "D" - дефолтом.

Позолочені облігації проти звичайних облігацій

"Звичайні облігації" - це дуже загальний термін, що використовується для опису облігацій, які мають корпоративний, муніципальний, високодохідний, іпотечний, приватний випуск та державний характер. Облігації цієї категорії можуть включати в себе висококласні облігації, такі як позолочені, але й більш спекулятивні та більш ризикові облігації, що опускаються нижче інвестиційного рівня.

Позолочена облігація вважається наступною найбезпечнішою облігацією казначейства США. Звичайно, ця безпека пов'язана з ціною: низький ризик означає низьку віддачу. Часто позолочена облігація пропонує прибутковість, що значно нижча за дохідність, пропоновану порівняно строковими, але більш умоглядними облігаціями. Наприклад, 23 січня 2019 року 10-річна облігація Великобританії - один із буквальних позолотів - із купоном (процентною ставкою) 4, 25% принесла 1, 2%. Навпаки, 10-річні облігації з потрійним рейтингом С (найнижчий рейтинг, який може отримати корпоративна облігація) в середньому складали 12% процентну ставку та 5, 13% дохідність на ту ж дату.

Таким чином, позолочені облігації найкраще підходять до частини портфеля, призначеної для збереження капіталу, або для інвесторів, які прагнуть стабільного, хоча і скромного потоку доходу. Більш агресивні інвестори, здатні ризикувати і домагатися більшої віддачі, краще підходять до боргових інструментів нижчої категорії.