Плата за управління
Плата за управління - це плата, що стягується менеджером з інвестицій за управління інвестиційним фондом. Плата за управління покликана компенсувати менеджерам їх час та досвід на вибір запасів та управління портфелем. Він також може включати інші статті, такі як витрати на відносини з інвесторами (ІР) та адміністративні витрати фонду.
Плата за управління пояснила
Плата за управління - це вартість професійного управління активами. Плата компенсує професійних менеджерів грошей за вибір цінних паперів для портфеля фонду та управління ним на основі інвестиційної мети фонду. Структура плати за управління різниться від фонду до фонду, але вони, як правило, базуються на відсотках активів, що знаходяться в управлінні (AUM). Наприклад, плата за управління пайовим фондом може бути вказана як 0, 5% активів під управління.
Широка розбіжність у платі за управління
Комісії за управління можуть складати від 0, 10% до більш ніж 2% AUM. Ця невідповідність у розмірі нарахованих зборів, як правило, пояснюється методом інвестування, який використовується менеджером фонду. Чим активніше керується фондом, тим вищі збори за управління, які стягуються. Наприклад, агресивний фондовий фонд, який кілька разів на рік перевертає свій портфель у пошуках можливостей отримання прибутку, коштує управління набагато більше, ніж більш пасивно керований фонд, наприклад, індексний фонд, який більш-менш сидить за кошиком акцій без особливих витрат торг.
Чи коштують високі плати за управління?
Активні менеджери фондів покладаються на неефективність та недоцільну ціну на ринку для виявлення акцій, які можуть перевершити ринок. Однак гіпотеза про ефективні ринки (EMH) показала, що ціни на акції повністю відображають всю наявну інформацію та очікування, тому поточні ціни є найкращим наближенням до внутрішньої цінності компанії. Це заважає комусь використовувати послідовно використані нецінові акції, оскільки цінові зміни в основному є випадковими і обумовлені непередбачуваними подіями. Отже, EMH означає, що жоден активний інвестор не може послідовно перемагати ринок протягом тривалих періодів часу, за винятком випадковості. Згідно з дослідженнями Morningstar десятиліттями, кошти, що активно управляються більш високими витратами, як правило, мають низьку ефективність пасивно керованих фондів з низькими витратами у всіх категоріях.
Дослідження Нобелівського лауреата Вільяма Шарпа показало, що "Після витрат прибуток середньодоступного долара, який активно управляється, буде меншим, ніж прибуток від середнього пасивно керованого долара за будь-який період часу"., не через якийсь недолік у їхніх стратегіях, а через закони арифметики. Для того, щоб активні менеджери фондів обіграли ринок лише на 1%, їм потрібно було б досягти надлишкової віддачі понад 2% лише для того, щоб скласти середню плату за управління в 1, 19%.
Плата за управління хеджними фондами
Хедж-фонди стягують сумно високі комісії, які стали суперечливими, оскільки продуктивність часто відставала від ринку. Їх структуру зборів зазвичай називають «двадцять і двадцять», оскільки вона складається з рівних 2% від загальної вартості активів та 20% від усіх отриманих прибутків. Хоча план часто піддається критиці, це було нормою, оскільки Альфред Уінслоу Джонс у 1949 р. Заснував те, що часто вважається першим хедж-фондом, AW Jones & Co., оскільки конкуренція зросла і інвестори стали невдоволені, стандарт підпав під дію тиск, що змушує менеджерів часто застосовувати більш низькі комісії, перешкоди щодо ефективності та зменшення ефективності, якщо продуктивність не досягається.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.